a:

Analýza diskontovaných peněžních toků (DCF) se často uplatňuje na společnosti v těžebním průmyslu, protože přesné vyhodnocení hodnoty podniku velmi závisí na předpokládaných budoucích výnosech. V těžebním průmyslu je zisk určen více tržbami než náklady. Provozní náklady produkujícího bábu mají tendenci zůstat poměrně pevné, zatímco tržby z prodeje se značně liší v závislosti na tržní ceně těžené rudy. Nejdůležitějšími údaji pro přesné analýzy DCF těžebních společností jsou diskontní sazba, provozní náklady (včetně kapitálových výdajů) a předpokládané budoucí výnosy. Projekce budoucích výnosů je dále závislá na projekcích cen komodit dlouhodobě a na stupni rudy produkuje doly společnosti.

Aby bylo možné dosáhnout přesnější diskontní sazby, vyhodnotí hodnotící faktory těžební společnosti rizikům diskontní sazby spojeným s konkrétními těžebními projekty a riziky souvisejícími se zeměmi v závislosti na umístění dolu. Každý z těchto rizikových faktorů může zvýšit diskontní sazbu o 10% nebo více. Důležitým prvkem projekcí nákladů je cena výměny zařízení za čas.

Vzhledem k podstatným rozdílům, které existují v projekcích nákladů a výnosů pro různé projekty těžby, které má společnost, správná analýza DCF společnosti jako celku je dosažena pouze tím, že nejdříve provedete samostatnou analýzu DCF pro každý z důlních projektů společnosti .

Poměr ceny k zisku

Poměr ceny k zisku (P / E), poměr tržní ceny za akcii k zisku na akcii (EPS), poskytuje alternativní opatření. Jedná se spíše o relativní ocenění na rozdíl od vnitřního ocenění požadovaného analýzou DCF.

Poměr P / E se nejčastěji používá k porovnávání společností zabývajících se stejnou činností. Při uvážení společností v těžebním průmyslu je třeba tyto srovnání dále vylepšit na základě specifik společnosti, jako jsou úrokové sazby, které musí společnosti platit za financování, země, ve kterých společnost provozuje primární činnost, a předpokládané tempo růstu. Tyto více tržně specifické faktory musí být zahrnuty, aby se zajistilo, že se porovnávají P / E mezi skutečně podobnými společnostmi.

Ekonomické cykly cen komodit, které podléhají těžebním společnostem, vedly k teorii, že investoři by měli nakupovat akcie těžební společnosti, pokud mají vysoký poměr P / E způsobený nižšími příjmy a prodávají pokud má nízký poměr P / E, což je výsledek vyššího zisku. Tato teorie však nezohledňuje tržní předvídání cyklických obratů, což často vede k vrcholu ceny akcií, ke kterému dochází před skutečně nízkým poměrem P / E společnosti.

Podniková hodnota k poměru EBITDA

Méně častá metrika, která se někdy používá pro těžební společnosti, je podniková hodnota pro EBITDA více. Toto opatření zkoumá celkovou tržní hodnotu společnosti jako násobek jejího provozního zisku nebo zisku před úroky, daněmi, odpisy a amortizací (EBITDA). Obvykle se uplatňuje při hodnocení společnosti spíše než u investic do vlastního kapitálu. Nicméně tato metrika může být užitečná při oceňování majetkových hodnot těžebních společností, protože efektivní řízení nákladů je zvláště důležité pro úspěch společností v těžebním průmyslu.