a:

Dluhopisové investory, konkrétně ty, kteří investují do dlouhodobých dluhopisů s pevnou úrokovou sazbou, jsou přímo náchylní k riziku úrokových sazeb. Důvodem je blízký vztah mezi úrokovými sazbami a cenami dluhopisů. Když úrokové sazby vzrostou, ceny dluhopisů klesají a naopak. V prostředí rostoucí úrokové sazby to například vytváří riziko. Následující příklad ilustruje, jak to funguje:

Předpokládejme, že si jednotlivec koupí 3letou 30letou dluhopis s pevnou úrokovou sazbou za 10 000 USD. Tato obligace zaplatí 300 dolarů ročně splatností. Pokud během této doby úrokové sazby vzroste na 3,5%, vydané nové dluhopisy budou splatné 350 dolarů ročně, za předpokladu investice ve výši 10 000 USD. Pokud 3% držitel dluhopisů nadále drží své dluhopisy do splatnosti, ztratí příležitost získat vyšší úrokovou sazbu. Případně mohl prodat své 3% dluhopisy na trhu a koupit dluhopis s vyšší úrokovou sazbou. Výsledkem však je, že investoři dostanou nižší cenu na prodej 3% dluhopisů, jelikož již nejsou tak atraktivní pro investory, protože jsou k dispozici nově vydané dluhopisy ve výši 3,5%.

Naproti tomu změny úrokových sazeb také ovlivňují kapitálové investory, ale méně přímo než investoři dluhopisů. Je tomu tak proto, že například když úrokové sazby stoupají, náklady společnosti na půjčování peněz se také zvyšují. To by mohlo mít za následek, že společnost odkládá půjčky, což může mít za následek nižší výdaje. Toto snížení výdajů může zpomalit růst podniků a mít za následek snížení zisku a nakonec i nižší ceny akcií pro investory.