a:

Hodnota v riziku (VaR) používá jak úroveň spolehlivosti, tak interval spolehlivosti. Manažer rizika používá VaR ke sledování a řízení úrovní rizika v investičním portfoliu společnosti. VaR je statistická metrika, která měří maximální možnou ztrátu v určeném období se stupněm spolehlivosti. Z údajů VaR vyplývá, že ztráty společnosti nebudou za určité období překročit určitou částku dolaru s určitým procentním podílem důvěry.

Úroveň spolehlivosti určuje, jak jistý může být manažer rizika při výpočtu VaR. Úroveň důvěryhodnosti je vyjádřena v procentech a udává, jak často VaR spadá do intervalu spolehlivosti. Pokud má manažer rizika 95% úroveň spolehlivosti, znamená to, že může být 95% jistý, že VaR bude spadat do intervalu spolehlivosti. Předpokládejme například, že manažer rizika určuje, že 5% jednodenní VaR bude 1 milion dolarů. To znamená, že má 95% míru spolehlivosti, že nejhorší denní ztráta nepřesáhne 1 milion dolarů.

Interval spolehlivosti je naopak statistickým měřítkem, který vytváří odhadovaný rozsah hodnot, který pravděpodobně zahrnuje neznámý parametr populace. Předpokládejme například, že správce rizik měří interval spolehlivosti investičního portfolia. Zjišťuje, že je to 2 miliony dolarů a 10 milionů dolarů na konečných bodech.

Překlenutí intervalu spolehlivosti a úrovně spolehlivosti může správce rizika vypočítat hodnotu rizika. Úroveň důvěryhodnosti VaR odhadu je kvantil, který správce rizik používá k výpočtu hodnoty VaR. To by však nemělo být zaměňováno s intervalem spolehlivosti. Interval spolehlivosti je interval, který má pravděpodobnost zahrnutí VaR odhadu.

Předpokládejme například, že manažer rizika vyhodnocuje VaR dvou různých investičních portfolií. Prvotní portfólio má rizikový denní hodnotu 11 milionů dolarů a interval spolehlivosti 6 až 17 milionů dolarů, zatímco druhé portfolio má jednodenní VaR ve výši 5 milionů dolarů s intervalu spolehlivosti 3 až 7 milionů dolarů. První portfolio má 95% interval spolehlivosti a druhé portfolio má 99% interval spolehlivosti. První portfolio je riskantnější a má vyšší míru nejistoty, protože interval spolehlivosti a VaR jsou mnohem větší.

Interval spolehlivosti prvního portfolia zahrnuje VaR ve výši 11 milionů USD ve 95% času. Na druhé straně interval spolehlivosti druhého portfolia zahrnuje VaR ve výši 5 milionů dolarů ve 99% času.