a:

Společnosti sektoru pojišťovnictví, jako každá jiná nefinanční služba, jsou hodnoceny na základě jejich ziskovosti, očekávaného růstu, výplaty a rizika. Analytici se také musí zabývat otázkami specifickými pro odvětví pojišťovnictví. Vzhledem k tomu, že pojišťovny neinvestují do dlouhodobého majetku, zaznamenávají se velmi malé investiční výdaje a odpisy. Také výpočet provozního kapitálu pojistitele je náročný úkol, protože neexistují žádné typické účty provozního kapitálu. Analytici nepoužívají metriky týkající se firemních a podnikových hodnot; namísto toho se zaměřují na metriky týkající se vlastního kapitálu, jako jsou poměry ceny za příjmy a ceny za knihu. Analytici provádějí analýzu poměru vypočítáním poměrů specifických pro pojišťovnictví k vyhodnocení pojišťoven.

Poměr P / E se vypočítá jako běžná tržní cena dělená ziskem na akcii. Analytici obvykle používají koncové dvanáct měsíců EPS v jmenovateli P / E. Je-li jmenovatelem v P / E předpokládaný EPS v příštím roce, poměr se nazývá dopředný P / E. P / B poměr je vypočten jako aktuální tržní cena dělená účetní hodnotou na akcii.

Poměr P / E má tendenci být vyšší u pojišťoven, které vykazují vysoký očekávaný růst, vysokou výplatu a nízké riziko. Podobně je P / B vyšší u pojišťoven s vysokým očekávaným růstem výdělku, nízkým rizikovým profilem, vysokými výplatami a vysokou návratností vlastního kapitálu. Když držíme všechno konstantní, návratnost kapitálu má největší vliv na poměr P / B.

Při porovnávání poměrů P / E a P / B v pojišťovnictví se analytici musí zabývat dalšími komplikujícími faktory. Pojišťovny odhadují rezervy na budoucí výdaje na pojistná plnění. Je-li pojistitel příliš poměrně konzervativní nebo příliš agresivní při odhadování takovýchto opravných prostředků, poměry P / E a P / B mohou být příliš vysoké nebo příliš nízké.

Stupeň diverzifikace také ztěžuje srovnatelnost v odvětví pojišťovnictví. Pro pojišťovny je běžné, že se podílejí na jedné nebo více samostatných pojišťovacích společnostech, jako je životní pojištění, pojištění odpovědnosti za škodu na majetku a pojištění majetku. V závislosti na stupni diverzifikace se pojišťovny setkávají s různými riziky a výnosy, takže poměry P / E a P / B se v daném sektoru liší.