a:

RiskMetrics je metodika, která obsahuje techniky a datové sady používané k výpočtu rizikové hodnoty (VaR) portfolia investic. Společnost RiskMetrics byla založena v roce 1994 a technický dokument popisující metodiku byl propuštěn v říjnu 1994. J.P. Morgan a Reuters se v roce 1996 spojili s cílem posílit metodiku a zpřístupnit údaje široké veřejnosti a odborníkům. Cílem společnosti RiskMetrics je podpora a zlepšení transparentnosti tržních rizik, vytvoření benchmarku pro měření rizika a poskytování poradenství klientům ohledně řízení tržních rizik.

Metodika RiskMetrics pro výpočet hodnoty VaR předpokládá, že výnosy z portfolia nebo investice plynou z běžné distribuce. Po zveřejnění datových souborů o volatilitě a korelacích od J.P. Morgana a Reuters se metodika variance-covariance použitá pro výpočet VaR stala průmyslovou normou, jak zamýšlela RiskMetrics.

Předpokládá se například, že distribuce zisku a ztrát investičního portfolia bude normálně distribuována. Metodou RiskMetrics pro výpočet hodnoty VaR musí správce portfolia nejdříve vybrat úroveň důvěry a období vyhledávání. Předpokládejme, že si zvolí období vzhledu 252 dní nebo jeden obchodní rok. Vybraná úroveň spolehlivosti je 95% a příslušná hodnota z-skóre musí být vynásobena směrodatnou odchylkou portfolia. Skutečná denní směrodatná odchylka portfolia v průběhu jednoho obchodovacího roku činí 3 67%. Hodnota z pro 95% je 1. 645. Hodnota VaR pro portfolio je pod úrovní spolehlivosti 95% -6. 04% (-1,645 * 3,6%). Existuje tedy 5% pravděpodobnost, že ztráta portfolia v daném časovém horizontu bude vyšší než 6,04%.

Další metodou pro výpočet VaR portfolia je použít korelace a standardní odchylky výnosů akcií, které poskytuje RiskMetrics. Tato metoda také předpokládá, že výnosy z akcií se řídí normálním rozdělením. Prvním krokem k výpočtu VaR je odevzdání čtverce přidělených prostředků pro první aktiva vynásobené čtverečkem jeho směrodatné odchylky a přidání této hodnoty k čtverci přidělených prostředků pro druhé aktiva násobené čtvercem standardní odchylka druhého aktiva. Pak se tato hodnota přidává ke dvěma násobkům přidělených prostředků pro první aktiva vynásobených přidělenými prostředky pro druhé aktiva vynásobené volatilitou prvního a druhého aktiva a korelací mezi těmito dvěma aktivy.

Předpokládejme například, že portfólio má dva aktiva s objemem 5 milionů dolarů přidělených na akcie ABC a 8 milionů dolarů přidělených na burze DEF. Příslušná cenová volatilita akcií ABC a akcií DEF je 2.98% a 1,67% po dobu jednoho dne. Korelace mezi oběma zásobami je 0. 67. Hodnota v riziku je 258 USD, 310. 93 (sqrt ((5 mil. USD) ^ 2 * (0 0298) ^ 2 + (8 mil. USD) ^ 2 * ) ^ 2 + (2 * 5 milionů dolarů * 8 milionů dolarů * 0. 0298 * 0. 0167 * 0.067)).