a:

Rozlišujícím znakem uzavřených finančních prostředků je jejich schopnost využívat půjčky jako způsob, jak využít jejich aktiv. Existuje ideální příležitost pro kapitálové investice a dluhopisové fondy s cílem zvýšit očekávané výnosy tím, že se jejich aktiv využije půjčováním v prostředí s nízkou úrokovou sazbou a reinvestováním do dlouhodobějších cenných papírů, které platí vyšší sazby.
V prostředí s nízkými úrokovými sazbami obvykle uzavřené fondy zvýší využívání pákového efektu. Tento pákový efekt lze využít ve formě přednostních akcií, reverzních kupních smluv, dolarových rolí, obchodních cenných papírů, bankovních úvěrů a bankovek. Pákový efekt je častější u fondů, které jsou investovány do dluhových cenných papírů, ačkoli několik fondů investovaných do majetkových cenných papírů využívá také pákový efekt.

Riziko snížení využívání pákového efektu spočívá v tom, že pokud trh s akciemi nebo dluhopisy projde tržním poklesem, požadované platby za dluh způsobí, že výnosy akcionářů budou nižší než ty, které nevyužívají pákový efekt. Na druhou stranu ceny akcií budou volatilnější s dluhovým financováním nebo pákovým efektem. Také, když se zvýší úroková sazba, poklesnou hodnoty dlouhodobějších cenných papírů a využitý pákový efekt zvětší pokles, což způsobí investorům větší ztráty.

Na tuto otázku odpověděl Steven Merkel.