a:

Zlatý standard je měnový systém, jehož měna nebo papírové peníze mají hodnotu přímo spojenou se zlatem. Podle zlatého standardu se země dohodly na konverzi papírových peněz na pevnou částku zlata. Země, která používá zlatý standard, stanoví pevnou cenu za zlato a kupuje a prodává zlato za tuto cenu. Tato pevná cena se používá k určení hodnoty měny. Například, pokud si USA nastaví cenu zlata na 500 dolarů za unci, hodnota dolaru bude 1 / 500th z unce zlata.

Zlatý standard v současné době nepoužívá žádná vláda. Británie přestala používat zlatý standard v roce 1931 a Spojené státy následovaly v roce 1933 a opustili zbytky systému v roce 1971. Zlatý standard byl zcela nahrazen fiatovými penězi. Pojem fiat peníze se používá k popisu měny, která je používána kvůli vládní objednávce - nebo fiat -, že měna musí být přijata jako platební prostředek. Takže pro USA, dolar je fiat peníze, a pro Nigérii to je naira.

->

Systém Gold vs. Fiat

Jak název napovídá, termín zlatý standard označuje měnovou soustavu, ve které je hodnota měny založena na zlatě. Fiat systém je naopak peněžním systémem, v němž hodnota měny není založena na žádné fyzické komoditě, ale naopak je dynamicky fluktuována s jinými měnami na devizových trzích. Termín "fiat" je odvozen z latinského fieri, což znamená libovolný akt nebo vyhlášku. V souladu s touto etymologií je hodnota měn fiat nakonec založena na skutečnosti, že jsou definovány jako zákonné platidlo prostřednictvím vládního nařízení.

V desetiletích před první světovou válkou byl mezinárodní obchod veden na základě toho, co se stalo známým jako klasický zlatý standard. V tomto systému byl obchod mezi národy vypořádán pomocí fyzického zlata. Národy s přebytky z obchodu shromáždily zlato jako platbu za svůj vývoz. Naopak, země s deficitem obchodní bilance zaznamenaly pokles svých zlatých rezerv, protože zlato vystupovalo z těchto zemí jako platba za jejich dovoz.

Historie zlata

"Máme zlato, protože nemůžeme důvěřovat vládám." Vyhlášení prezidenta Herberta Hoovera v roce 1933 Franklinu D. Rooseveltu předpovídalo jednu z nejdrakoničtějších událostí v historii finančního systému Spojených států: Zákon o nouzovém bankovnictví se uskutečnil tentýž rok a donutil všechny Američany převést své zlaté mince, drahokamy a certifikáty do amerických dolarů. Zatímco Zákon úspěšně zastavil odliv zlata během Velké hospodářské krize, nezměnil přesvědčení o zlomových zlomcích, o těch, kteří věří v stabilitu zlata jako zdroj bohatství.

Zlato má historii, která, podobně jako žádná třída aktiv, má dnes jedinečný vliv na vlastní poptávku a nabídku. Zlaté chyby se stále drží na minulosti, když zlato bylo králem. Minulost zlata však zahrnuje také pokles, který musí být chápán tak, aby správně posoudil jeho budoucnost.

Milostná záležitost, která dosáhla 5 000 let

Po dobu 5 000 let, zlatá kombinace lesku, tvárnosti, hustoty a vzácnosti zaujala lidstvo jako žádný jiný kov. Podle knihy Petra Bernsteina "Síla zlata: Historie posedlosti" je zlato tak husté, že jedna tuna může být zabalena do kubické nohy.

Na počátku této posedlosti bylo zlato používáno výhradně k uctívání. Výlet do některého ze starověkých sakrálních míst na světě to dokazuje. Dnes je zlato nejoblíbenějším používáním při výrobě šperků.

Kolem roku 700 B. C. se zlato poprvé zhotovilo na mince a zvýšilo jeho použitelnost jako peněžní jednotku. Předtím bylo zlato při jeho použití jako peníze nutné zvážit a zkontrolovat čistotu při vypořádání obchodů.

Zlaté mince však nebyly perfektním řešením, neboť běžnou praxí po staletí, která se objevila, spočívala v uchycení těchto mírně nepravidelných mincí k hromadění dostatečného množství zlata, které by mohlo být roztaveno do drahých kovů. Ale v roce 1696 představila Velká rekultivace v Anglii technologii, která automatizovala výrobu mincí a ukončila ořezávání.

Vzhledem k tomu, že se vždy nemohla spoléhat na dodatečné zásoby ze země, dodávek zlata se rozšířilo pouze díky deflaci, obchodu, opracování nebo znehodnocení.

Objev Ameriky v 15. století přinesl první velký zlatý spěch. Špinavé ponížení pokladů z Nového světa zvýšilo dodávku zlata v Evropě pětkrát v 16. století. Následné zřícení zlata v Americe, Austrálii a Jižní Africe se konalo v 19. století.

Zavedení papírových peněz se uskutečnilo v 16. století s využitím dluhových nástrojů vydaných soukromými subjekty. Zatímco zlaté mince a drahokamy nadále ovládaly měnovou soustavu Evropy, až do 18. století začaly vládnout papírové peníze. Boj mezi papírovými penězi a zlata by nakonec znamenal zavedení zlatého standardu.

Rise zlatého standardu

Zlatý standard je peněžní systém, ve kterém jsou papírové peníze volně přeměnitelné na fixní množství zlata. Jinými slovy, v takovém měnovém systému zlato podporuje hodnotu peněz. Mezi lety 1696 a 1812 začal vývoj a formalizace zlatého standardu, neboť zavedení papírových peněz představovalo některé problémy.

V roce 1797, kvůli příliš velkému úvěru, který byl vytvořen s papírovými penězi, Restriction Bill v Anglii pozastavil konverzi směnek na zlato. Stejná nerovnováha mezi zlatou a stříbrem vyvolala obrovský stres pro ekonomiku Anglie. Zlatý standard byl zapotřebí k zavedení nezbytných kontrol peněz.

Do roku 1821 se Anglie stala první zemí, která oficiálně přijala zlatý standard. Stříletý dramatický nárůst světového obchodu a výroby přinesl velké objevy zlata, které pomohly zlatému standardu zůstat neporušené i do příštího století.Vzhledem k tomu, že veškerá obchodní nerovnováha mezi národy byla vypořádána se zlatem, vlády měly silnou motivaci k zásobování zlata za těžší časy. Tyto zásoby stále existují dnes.

Mezinárodní zlatý standard se objevil v roce 1871 po přijetí Německem. Do roku 1900 byla většina rozvinutých zemí spojena se zlatým standardem. Je ironií, že USA byla jednou z posledních zemí, které se připojily. (Silná stříbrná lobby znemožnila zlato být jediným měnovým standardem v USA během 19. století.)

Od roku 1871 do roku 1914 byl zlatý standard na svém vrcholu. Během tohoto období existovaly na světě téměř ideální politické podmínky. Vlády fungovaly velmi dobře, aby systém fungoval, ale to se navždy změnilo s vypuknutím Velké války v roce 1914.

Pád zlatého standardu

S první světovou válkou, změnami politických aliancí se zvýšila mezinárodní zadluženost a vládní finance se zhoršily. Zatímco zlatý standard nebyl pozastaven, byl během války v klidu, což dokazuje jeho neschopnost držet se jak dobrých, tak špatných časů. To způsobilo nedostatek důvěry ve zlatý standard, jenž zhoršil ekonomické obtíže. Stalo se stále více zřejmé, že svět potřebuje něco pružnějšího, na kterém by založila svou globální ekonomiku.

Zároveň se touha vrátit se do idylických let zlatého standardu mezi národy udržovala silná. Vzhledem k tomu, že zásoby zlata pokračovaly v poklesu růstu světové ekonomiky, britská libra šterlinků a americký dolar se staly globálními rezervními měnami. Menší země začaly držet více těchto měn místo zlata. Výsledkem byla zdůrazněná konsolidace zlata do rukou několika velkých národů.

Škoda na burze z roku 1929 byla jen jednou z poválečných obtíží na světě. Libra a francouzský frank byly strašně špatně vyrovnané s jinými měnami; válečné dluhy a repatriace stále potlačovaly Německo; ceny komodit se zhroutily; a banky byly nadměrně rozloženy. Mnoho zemí se snažilo chránit své zlaté akcie tím, že zvyšuje úrokové sazby, aby přimělo investory, aby si své vklady neudrželi, než aby je převedli na zlato. Tyto vyšší úrokové sazby pro světovou ekonomiku jen zhoršily a nakonec v roce 1931 byla zlatá norma v Anglii pozastavena, takže jen Spojené státy a Francie měly velké rezervy zlata. (Více o úrokových sazbách a zlatě, viz: Jak zvýšení sazeb mohlo ovlivnit zlato)

Pak v roce 1934 vláda USA přecenila zlato od 20 dolarů. 67 / oz až 35 dolarů. 00 / oz, což zvýšilo množství papírových peněz, které bylo zapotřebí k nákupu jedné unce, aby pomohla zlepšit svou ekonomiku. Vzhledem k tomu, že jiné národy by mohly převést své stávající zlaté hospodářství na více amerických dolarů, okamžitě došlo k dramatické devalvaci dolaru. Tato vyšší cena za zlato zvýšila konverzi zlata na dolary USA, což umožnilo Spojeným státům vést zlatý trh. Produkce zlata stoupla tak, že do roku 1939 bylo na světě dost na to, aby nahradila veškerou globální měnu v oběhu.

Jak se blížila druhá světová válka, přední západní mocnosti se sešli, aby sestavily dohodu o Bretton Woods, která by byla rámcem pro globální měnové trhy až do roku 1971. V rámci systému Bretton Woods byly všechny národní měny oceňovány ve vztahu k americkému dolaru, který se stal dominantní rezervní měnou. Dolar byl zase konvertovatelný na zlato při fixní sazbě 35 dolarů za unci. Globální finanční systém pokračovala v činnosti na zlatém standardu, i když nepřímo.

Na konci druhé světové války měla USA 75% světového měnového zlata a dolar byl jedinou měnou, která byla ještě podepřena přímo zlata. Ale když se svět po druhé světové válce znovu přestavěl, Spojené státy viděly, že její zlaté rezervy neustále klesají, protože peníze vyčerpaly, aby pomohly válčím zemím, stejně jako platit za vlastní vysokou poptávku po dovozu. Vysoké inflační prostředí pozdních šedesátých let vyčerpalo poslední zlomek vzduchu ze zlatého standardu.

V roce 1968 zlatý bazén (který dominoval dodávkám zlata), který zahrnoval U. S a řadu evropských národů, přestal prodávat zlato na londýnském trhu, což umožňovalo trhu volně určovat cenu zlata. Od roku 1968 do roku 1971 mohly obchodovat pouze s centrálními bankami s USA za 35 USD / oz.

V srpnu 1971 pak prezident Spojených států Richard Nixon oddělil přímou konvertibilitu amerických dolarů na zlato. Tímto rozhodnutím se mezinárodní měnový trh, který od zavedení dohody z Bretton Woods stále více spoléhal na dolar, ztratil formální spojení se zlatem. Americký dolar a tím i celosvětový finanční systém, který účinně trvá, vstoupil do doby, v níž se v současné době nachází.

Bottom line

Zatímco zlato fascinovalo lidstvo po dobu 5 000 let, nebylo vždy základem peněžního systému. Pravá mezinárodní zlatá norma existovala méně než 50 let (1871 až 1914) - v době světového míru a prosperity, která se shodovala s dramatickým nárůstem dodávek zlata. Zlatý standard však byl příznakem a ne příčinou tohoto míru a prosperity.

I když menší forma zlatého standardu pokračovala až do roku 1971, úmrtí začalo již před staletími se zavedením papírových peněz - mnohem flexibilnějším nástrojem pro náš komplexní finanční svět. Dnes je cena zlata určována poptávkou po kovu a přestože se již nepoužívá jako standard, stále slouží důležitému použití. Zlato je pro země a centrální banky významným finančním aktivem. Používají je také banky jako způsob zajištění proti úvěrům poskytnutým jejich vládě a ukazateli ekonomického zdraví. (Viz též: Proč Gold Matters)