a:

Rozdíl mezi těmito dvěma systémy trhu spočívá v tom, co se na trhu zobrazuje z hlediska objednávek a nabídek a poptávkových cen. Objednávaný trh zobrazuje všechny nabídky a žádá, zatímco trh zaměřený na kotace se zaměřuje pouze na nabídky a poptávky tvůrců trhu a dalších určených stran.

Trh řízený objednávkami je trh, ve kterém jsou zobrazeny všechny příkazy jak kupujících, tak prodávajících, přičemž jsou uvedeny ceny, za které jsou ochotni kupovat nebo prodávat cenný papír, a částku jistoty, kterou jsou ochotni kupovat, nebo prodávat za tuto cenu. Takže pokud objednáte 100 akcií společnosti Microsoft na 30 dolarů za akcii, vaše objednávka bude zobrazena na trhu a mohou ji vidět lidé s přístupem k této úrovni informací. Největší výhodou tohoto systému je jeho transparentnost: jasně ukazuje všechny tržní objednávky a jakou cenu jsou lidé ochotni koupit nebo prodávat. Nevýhodou je, že na trhu, který je řízen objednávkami, neexistuje záruka provedení příkazu - ale na trhu s cenovými papíry existuje záruka.

Ve výše uvedené tabulce jsou zobrazeny všechny příkazy k nákupu a prodeji, které zobrazují cenu a částku akcií objednávky. Takže podle toho, co vidíme v tabulce, by někdo mohl vstoupit na trh a koupit 59, 100 akcií za 42 dolarů. 65.

Nabídkový trh pouze zobrazuje poptávku a poptávku nabídek určených tvůrců trhu, obchodníků nebo specialistů. Tito tvůrci trhu zaúčtují cenu nabídky a poptávky, kterou jsou v té době ochotni přijmout. Na tomto trhu nebude vaše objednávka na 100 akcií společnosti Microsoft na 30 dolarů za akcii na trhu vidět. Nicméně pokud by byl pro akciový trh jeden tvůrce trhu, postoupil by svou nabídku - například 29 dolarů. 50 - a požádat - řekněme, 30 dolarů. 50. (Toto by bylo všechno, co by se zobrazilo na trhu, pokud nebylo více než jeden tvůrce trhu, v takovém případě byste mohli vidět více než jednu nabídku nebo nabídku.) To by znamenalo, že byste mohli koupit akcie společnosti Microsoft za 30 dolarů. 50 a prodávat akcie za 29 dolarů. 50. Mějte však na paměti, že poptávka a poptávka se budou neustále měnit v závislosti na nabídce a poptávce na trhu.

I když jednotlivé objednávky nejsou vidět na trhu s cenovými papíry, tvůrce trhu buď vyplní vaši objednávku z vlastního inventáře, nebo se s vámi poradí s jinou objednávkou.Hlavní výhodou tohoto typu trhu je likvidita, kterou představuje, neboť tvůrci trhu jsou povinni splnit své kótované ceny buď kupováním nebo prodejem. Největší nevýhodou tržního trhu s cennými papíry je, že na rozdíl od trhu zaměřeného na zakázku nevykazuje na trhu transparentnost.

Existují trhy, které kombinují atributy ze dvou systémů a vytvářejí hybridní systémy. Například trh může ukázat aktuální nabídku a poptávku cen tvůrců trhu, ale také umožnit lidem, aby si prohlédli všechny limitní příkazy na trhu.

Další informace naleznete v části Porozumění spuštění objednávky a Základy objednávky .