a:

Tržní cena fondu obchodovaného na burze je cena, za kterou lze akcie ETF koupit nebo prodat na burzách během obchodních hodin, zatímco čistá hodnota aktiv (NAV) představuje hodnotu z podílů podkladových aktiv fondu na každé akcii a hotovosti na konci obchodního dne. ETF vypočítají hodnotu NAV ve výši 4 p. m. EST, po uzavření trhů.

Čistá hodnota je stanovena přidáním hodnoty všech aktiv ve fondu, včetně aktiv a hotovosti, odečtením veškerých závazků a následným rozdělením této hodnoty o počet nesplacených akcií v ETF. NAV se používá k porovnání výkonnosti různých fondů i pro účely účetnictví. ETF rovněž uvolňuje své současné denní podíly, částku hotovosti, splatné akcie a časově rozlišené dividendy. Pro investory má ETF výhodu transparentnosti. Vzájemné fondy a uzavřené fondy nemusí zveřejňovat své denní podíly. Ve skutečnosti zpravodajské fondy zpravidla zveřejňují své podíly pouze čtvrtletně.

AD:

Mezi tržní cenou ETF a NAV mohou existovat rozdíly. Jakékoli odchylky by však měly být relativně malé. Je to způsobeno mechanizmem zpětného odkupu používaným ETF. Mechanismy zpětného odkupu udržují tržní hodnotu ETF a poměrně blízko se hodnota čisté hodnoty čistého zisku. ETF využívá autorizovaného účastníka (AP) k vytváření jednotek tvorby. Pro ETF sledování S & P 500 by AP vytvořil jednotku tvorby akcií ve všech společnostech S & P 500 v koeficientech, které se rovnají koeficientu základního indexu. AP pak převede jednotku pro vytvoření na poskytovatele ETF na základě rovnocenné hodnoty NAV. Na oplátku by AP obdržel v ETF podobně cenný blok akcií. AP pak může tyto akcie prodávat na otevřeném trhu. Jednotky vytváření jsou obvykle od 25 000 do 600 000 akcií ETF.

AD:

Mechanismus zpětného odkupu pomáhá udržovat hodnoty trhu a hodnoty NAV v souladu. AP může snadno arbitrážovat případné nesrovnalosti mezi tržní hodnotou a NAV v průběhu obchodního dne. Trhová hodnota akcií ETF přirozeně kolísá během obchodního dne. Pokud je tržní hodnota v porovnání s NAV příliš vysoká, může AP vstoupit a koupit základní komponenty ETF a současně prodávat akcie ETF.

AD:

Alternativně může AP koupit akcie ETF a prodávat příslušné komponenty, pokud se tržní hodnota ETF dostane příliš daleko pod hodnotu NAV. Tyto příležitosti mohou poskytnout rychlý a relativně bezrizikový zisk AP a současně udržovat hodnoty blízko sebe. Pro ETF může existovat více přístupových bodů, což zajistí, že více než jedna strana může vstoupit, aby arbitráž odvrátila případné nesrovnalosti v cenách.