a:

Hodnota riziková je technická metoda řízení rizik, která monitoruje a kvantifikuje úroveň rizika spojená s investičním portfoliem. Hodnota rizika určuje maximální ztrátu v daném časovém horizontu s danou úrovní spolehlivosti. Backtesting měří přesnost výpočtu hodnoty v riziku. Prognóza ztrát vypočtená podle rizikové hodnoty se porovná se skutečnými ztrátami na konci stanoveného časového horizontu.

Backtesting je technika simulující model nebo strategii na minulých datech, která měří jeho přesnost a efektivitu. Zpětné testování hodnoty v riziku se používá k porovnání předpokládaných ztrát z vypočtené rizikové hodnoty se skutečnými ztrátami realizovanými na konci stanoveného časového horizontu. Toto srovnání určuje období, kdy je riziková hodnota podhodnocena nebo kde jsou ztráty portfolia vyšší než původní očekávaná riziková hodnota. Hodnoty předpovědi rizika lze přepočítat, pokud nejsou hodnoty zpětného testování přesné, čímž se sníží riziko neočekávaných ztrát.

Hodnota riziková vypočítá potenciální maximální ztráty v určitém časovém horizontu s jistou mírou spolehlivosti. Jednoroční hodnota rizika investičního portfolia je například 10 milionů dolarů s úrovní spolehlivosti 95%. Hodnota v riziku znamená, že existuje 5% pravděpodobnost ztrát, které na konci roku překročí 10 milionů dolarů. Při 95% spolehlivosti nejhorší očekávaná ztráta portfolia během jednoho obchodního roku nepřesáhne 10 milionů dolarů.

Pokud je riziková hodnota simulována vzhledem k minulým ročním údajům a skutečné ztráty portfolia nepřekročily očekávanou hodnotu při ztrátách rizika, pak je vypočtená riziková hodnota vhodným opatřením. Na druhé straně, pokud skutečné ztráty portfolia přesahují vypočítanou hodnotu při ztrátách rizika, pak odhadovaná hodnota při výpočtu rizika nemusí být přesná.

Pokud jsou skutečné ztráty portfolia větší než vypočtená odhadovaná hodnota na riziko, je to známo jako riziko ohrožení hodnoty. Pokud je však skutečná ztráta portfolia nad očekávanou rizikovou hodnotou jen několikrát, neznamená to, že odhadovaná riziková hodnota selhala. Musí být stanovena četnost porušení.

Denní hodnota rizika investičního portfolia je například 500 000 USD s 95% úrovní spolehlivosti po dobu 250 dnů. Při úrovni spolehlivosti 95% se očekává, že skutečné ztráty budou v rozporu s 500 000 USD přibližně 13 dní z 250 dnů. Existuje pouze problém s odhadovanými hodnotami při riziku, kdy k porušení dochází více než 13 dní z 250 dnů; to znamená, že odhad hodnoty v riziku je nepřesný a musí být znovu hodnocen.