Trackerové a fondy obchodované na burze (ETF), které usilují o pasivní strategii jednoduše sledovat určitý trh nebo index, se v posledních letech staly nesmírně populárními, protože se obecně dozvídá, vždy pracovat.

Má nevýhody čistý tracker, který zahrnuje "nákup trhu", jako například S & P 500 nebo FTSE v U. K. Ačkoli jsou vysoce transparentní, investoři jsou zcela vystaveni danému trhu a všem jeho obratům. Není tedy překvapující, že se objevily hybridní modely, které jsou stále ETF, ale jsou záměrně zaujaté jedním nebo více aspekty. Tito jsou často označováni jako "faktory ETF. "
Fungování ETF faktorů
Koncepce faktoru ETF spočívá v tom, že posunem od trackerů" prostého vanilky "lze zlepšit míru návratnosti a / nebo úroveň rizika, aniž bychom se dostali do drahých a časově náročných vychystávání. Tento posun je označován jako "zkreslení" nebo "naklonění". "Jinými slovy, tyto produkty nejsou čisté stopy; do jisté míry se odchylují od toho, že prostě jdou nahoru a dolů s uvedeným trhem.

Následující faktory ETF představené v dubnu 2013 ukazují, jak tyto vozy fungují:

- iShares MSCI USA Velikostní faktor ETF (NYSE: SIZE SIZEiSh Edg MSCI US81. % Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 )

- iShares MSCI USA Momentový faktor ETF (NYSE: MTUM MTUMiSh Edg MSCI US101. 31 + 0. 16% Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6

- iShares MSCI USA Hodnotový faktor ETF (NYSE: VLUE VLUEiSh Edg MSCI US80. 04 + 0. 19% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 )

Každý ETF iShares má určitý náklon, jeden je zaujatý vůči malým firmám, druhý směrem k firmám, jejichž hodnota akcií se zrychluje cenou nebo získává dynamiku, a třetí na zásoby, které trh může podhodnotit.

Rozměrový faktor ETF z iShares se zaměřuje na akcie ve Velké a střední kapitalizaci v USA "s relativně nižší tržní kapitalizací" s myšlenkou, že menší firmy mají tendenci být přehlíženy. Faktor hybnosti ETF investuje do akcií se zrychlující se cenou a objemem, zatímco hodnotový faktor ETF váží cenné papíry podle čtyř účetních proměnných a porovnává je s mateřským indexem. Tyto tři přístupy "nakloní" fond od expozice zvolenému indexu. Tyto formy předpojatosti jsou finančně smysluplné a pokud jsou správně naladěny, měly by poskytnout dobrý kvazi-tracker, který však může překonat čisté nákupní vozidlo na trhu.
Jak efektivní je všechno to pravděpodobné?
Tyto ETF jsou poměrně nové, takže není mnoho záznamů.Nicméně logika je dostatečně zdravá, že by se rozumná investice mohla vyplatit. Ujistěte se, že přesně víte, jak produkty fungují. Čím více se ETF odchyluje od čistého indexu (benchmarkového rizika), tím vhodnější může být pro sofistikované a aktivní investory.
Existují různé způsoby použití těchto konceptů v praxi. Například společnost Atlas Capital nabídla variantu konceptu "vylepšené indexování", protože firma byla založena před sedmi lety Jonathanem Tunneyem, CFA, v San Franciscu. V samostatně spravovaných účtech pro velké dolarové částky používá hodnotu, velikost a hybnost, stejně jako krátkodobé zrušení. Tento druhý termín označuje návratnost za předchozí měsíc, která má tendenci vykazovat negativní sériovou korelaci, zatímco střednědobá hybnost vykazuje pozitivní sériovou korelaci.

Portfolia Atlas využívají hodnoty, velikost, hybnost a krátkodobý obrat jako faktory pro vylepšené indexování, které kombinují do jednotné strategie. Jinými slovy, společnost Atlas ve skutečnosti nevyužívá ETF popsané výše v čisté podobě, ale místo toho přizpůsobila koncept vlastnímu portfoliu akcií pomocí systému hodnocení s ohledem na hodnotu, hybnost, velikost a krátkodobé zvrácení.
zakladatel společnosti Atlas, společnost Tunney, říká, že proces faktorového modelu firmy umožňuje "poskytovat klientům portfolio, které jsou likvidní, transparentní, levné a podložené lety akademického výzkumu." Faktor ETF snižuje náklady na tradiční aktivně spravované fondy poskytováním cenově dostupný produkt, který je stále dobře prozkoumán a může poskytnout vyšší než tržní výnosy, říká.
Tyto výrobky jsou obecně doporučovány lidmi, kteří je nabízejí, pro investory, kteří hledají expozici jiným a různým rizikovým faktorům a "Alternativní beta." Nicméně, dokud nezískávají souhlas, faktor ETF se potýká s problémy s likviditou.

Některé další nabídky na trhu

Spousta dalších faktorů ETF je na trhu, protože zahrnují jakýkoli společný tržní ovladač bezpečnosti Kromě nabídky společnosti Atlas a iShares má společnost Schwab ETF s "fundamentálním indexem" za použití tří základních měřítek společnosti, a to upraveného prodeje, udržovaného peněžního toku a dividend a zpětného odkupu. jsou FNDB, FNDX a FNDA.

FlexShares, jednotka ETF společnosti Northern Trust, spustila v loňském roce dva nové produkty fondu. Jsou založeny na přístupu založeném na více faktorech, který má poskytnout větší důraz na mezinárodní malé kapitálové a hodnotové akcie. Výrobky jsou FlexShares Morningstar Developed Markets Ex-U. (TLTD) a Faktura indexu Tilt Tilt Index (TLTE) pro FlexShares Morningstar.

ETF a trackery B ETF a trackery jsou zde kvůli tomu, že je docela přijatelné, že zaplacení někoho jednoduše "porazí index" může být kontraproduktivní. Čisté stopéry mají své nevýhody, protože neexistuje žádná ochrana před pohyby na trhu. Nové faktory ETF nabízejí určitý kompromis s trochou náklonu mimo index.Pokud máte zkušenosti nebo dobrodružství, faktor ETF může mít smysl jako forma diverzifikace a potenciálních prostředků pro obohacení vašeho portfolia.