a:

Warren Buffett a Charlie Munger jsou už dlouho obchodními partnery prostřednictvím společnosti Berkshire Hathaway, přičemž bývalý předseda a druhý jako místopředseda. Dva se setkali v Omaha, když Munger praktikoval právo, než se připojil k sílám nad společnou láskou hodnotného investování. Munger byl popsán jako Buffettův pravý muž. Každý člověk připisoval druhému významný vliv a formování jeho obchodních a investičních filozofií.

Warren Buffett je nejznámější žák Benjamina Grahama, autora "Analýzy bezpečnosti" a "Inteligentního investora". Buffett studoval pod Grahamem a nakonec s ním vytvořil úzký vztah, ale později dodal Grahamově kvantitativní investiční analýze, když se soustředil na kvalitnější podniky, i když byly ceny vyšší. Charlie Munger je často připočítán tím, že přivádí Buffetta k tomuto způsobu myšlení.

Dnes by bylo mnohem těžší zjistit rozdíly v podnikatelské filozofii mezi Charliem Mungerem a Warren Buffettem. Studiem Mungera však mohou investoři získat představu o tom, jak Berkshire Hathaway šel investovat do podhodnocených menších společností na vysoce kvalitní giganty.

Charlie Munger

Charles Munger je Harvard-vyškolený právník-obrácený-podnikatel investora, který věří, že skutečná obchodní hodnota se nalézá v trvalé konkurenční výhody a etické postupy, ne podvod.

V jeho knize "Chudý Charlieův almanach" Munger říká, že jedna velká chyba, kterou investoři dělají, je to, že příliš často podceňují, jak těžké je získat dobrou návratnost kapitálu po delší dobu. Kapitalismus, jak naznačuje, je příliš přísný pro většinu společností, aby si mohli dlouho profitovat. Soutěžící jsou vybíráni k zisku a vyhýbají se nerovnováze mezi nákupními a prodejními cenami, dokud se v průmyslu nakonec neobjasní nestandardní výnosy.

V reakci na to Munger vyvinul přístup s modifikovanou hodnotou investování, který se soustředil na pasivnější kombinační strategii. Zaměření na poměrně cenné vynikající podniky je méně riskantní než neustále hledat největší rozdíly mezi skutečnou hodnotou a kupní cenou (Grahamova metoda), a také uvolňuje investora, aby strávil čas tím, že dělá ostatní věci v životě, které má nebo si užívá.

Praktická interpretace Mungerovy filozofie vede k tomu, že investoři upřednostňují podniky, které dosahují vysokých výnosů z vlastního kapitálu bez přílišného vlivu. Jakmile budou identifikovány, Munger doporučuje reinvestovat peníze a v průběhu času bude složení vytvářet dostatečné výnosy.

Warren Buffett

Pokud Munger identifikoval strategii investování do modifikované hodnoty, stal se Warren Buffett nejúspěšnějším praktikem.Buffett začal společnost Berkshire Hathaway investováním do takzvaných společností "cigar butt", které ponořily ceny, ale vykázaly pevné základy. Jeho skutečná dovednost však spočívá v odhalování provozní struktury společnosti a nalezení skutečné hodnoty.

Buffett přidal Mungerovu filozofii k Grahamově výcviku a použil ho k vybudování čistého bohatství, které údajně přesáhlo 60 miliard dolarů do roku 2014. Mnoho z nich považuje za nejúspěšnějšího investora všech dob.