Co kdybyste investovali 100 USD do společnosti Google, Inc. (GOOG) opravdu brzy? Nejen v první den veřejného obchodování, ale ještě před počáteční veřejnou nabídkou, když to bylo jen špatné spuštění s hrstkou zaměstnanců. Představte si, jaká by stála vaše investice dnes. Tento scénář si můžete představit jen proto, že tradičně zákon neumožnil průměrným občanům investovat do začínajících podnikatelů. Nedávné změny v předpisech Komise pro cenné papíry a burzu se však nyní změnily. Startovníci budou brzy schopni získat peníze prostřednictvím kapitálu crowdfunding - získávání peněz, a to i v malých částech, od průměrných investorů výměnou za vlastní kapitál nebo vlastnictví ve společnosti.

Spouštěcí společnosti a malé podniky obvykle získávají peníze od bank, private equity společností a rizikových kapitalistů. Jejich fundraising byl omezen na tzv. Akreditované investory. Jedná se o jednotlivce, kteří dělají více než 200 000 dolarů ročně nebo mají čistou hodnotu více než 1 milion dolarů. Vláda se domnívá, že tito akreditovaní investoři jsou dostatečně důmyslní, aby získali pěkné investice, na rozdíl od těch, kteří tuto normu nesplňují, a mohli by těžit z toho, že investují nebezpečné investice.

- Americká Komise pro cenné papíry přijala na počátku roku 2015 pravidla týkající se financování kapitálových investic, kterou inicioval prezident Barack Obama v roce 2012, Jumpstart Our Business Startups (JOBS) Act, připravuje cestu malým investorům, aby se dostali na spouštěcí akce ve formě kapitálového financování prostřednictvím vhodných online platforem.

Jak funguje pro malé investory

SEC se však zcela nevzdává otěží. Zatímco někdo bude schopen investovat, bez ohledu na to, jaký je jejich plat nebo čistá hodnota, SEC bude klást omezení na to, kolik můžete investovat. Pokud nejste akreditovaný investor, toto nařízení omezuje vaši investice na investování do 10% vašeho příjmu nebo čistého jmění, podle toho, co je vyšší, každý rok. Společnost SEC stanovila tento limit na ochranu investorů - podniky v počáteční fázi jsou zjevně riskantní a nadšení investoři mohou ztratit veškeré investice. (Přečtěte si více v SEC: Stručná historie nařízení.)

Jak funguje pro společnosti

Malé společnosti, které chtějí získat cenné papíry až do výše 50 milionů dolarů za dvanáctiměsíční období, mohou využívat ustanovení o převzetí kapitálu, . Budou muset splňovat požadavky SEK týkající se zveřejnění a způsobilosti a rovněž budou provádět požadované zprávy. Tyto požadavky také poskytují ochranu investorům.

Pravidla SEC určují dvě různé úrovně nabídek: Tier 1 se týká nabídek cenných papírů až do výše 20 milionů dolarů.Ze 20 milionů dolarů nemohou spolupracovníci emitenta cenných papírů nabízet cenné papíry

ve výši více než 6 milionů dolarů. Nabídka druhého stupně zahrnuje nabídky cenných papírů až do výše 50 milionů dolarů. V těchto případech nemohou pobočky emitenta nabízet více než 15 milionů dolarů cenných papírů. Navíc stávající držitelé cenných papírů nemohou v první nabídce prodat více než 30% celkové nabídky emitenta. Pokud se podnik snaží získat až 20 milionů dolarů, může se rozhodnout pro trasu Tier 1 nebo Tier 2. Zatímco obě tyto trasy podléhají kontrole ze strany SEC, na nabídky Tier 2 se rovněž vztahují přísnější ustanovení o zpřístupňování a vykazování, jako je ustanovení o poskytnutí ověřených finančních výkazů a také o poskytování pravidelných zpráv.

Osvobození od zákonů Blue Sky

V případě nabídky Tier 2 nová pravidla také stanoví, že emitenti nemusí zaregistrovat svou nabídku u každého státu, v němž chtějí nabízet cenné papíry. To snižuje administrativní zátěž emitentů, kteří se dříve museli řídit zákony Blue Sky, státní předpisy na ochranu investorů proti podvodům s cennými papíry. Nabídky úrovně 1 nemají takovou výjimku, takže se zdá, že to je jeden z důvodů, proč by podniky upřednostňovaly cestu Tier 2 ke zvnějšku.

Ne všechny malé společnosti se mohou kvalifikovat

SEC neumožňuje všem společnostem projít tímto efektivním procesem nabízení cenných papírů. Pouze společnosti, které mají hlavní obchodní činnost ve Spojených státech nebo v Kanadě, se kvalifikují. A neměly by být investičními společnostmi ani společnostmi bez konkrétního podnikatelského plánu. Společnosti, které chtějí prodávat zájmy v oblasti ropy a zemního plynu, nesplňují normu SEC, aby se vydaly touto cestou. Společnosti by měly být také v dobrém postavení se SEC a nebyly dříve diskvalifikovány.

Vyplácení středního muže

Vláda doufá, že zrušením a uvolněním předpisů a umožněním menších investorů se podniky budou moci jednodušeji a efektivněji získávat kapitál. Tím se vytvoří více pracovních míst. Tato přímá vazba mezi podniky a investory má také potenciál omezit podnikání rizikových kapitalistů, bank a soukromých kapitálových firem, které tradičně poskytují kapitál pro začínající podniky a malé podniky.

Bottom Line

Nedávné přijetí nařízení podle zákona o JOBS umožňuje začínajícím firmám přistupovat k malým investorům k financování jejich podnikání. Toto tzv. Nařízení "A plus" rozšiřuje a rozšiřuje stávající nařízení "A" podle zákona o cenných papírech. Maximální částka, kterou může podnik získat v rámci tohoto přístupu s omezeným přístupem, je omezena na 50 milionů dolarů za dvanáctiměsíční období. Nařízení uvádí dvě úrovně nabídek s nabídkami třídy 2, které podléhají více požadavkům na podávání zpráv. Zatímco dříve investování do takového crowdfundingu bylo omezeno na bohatší a pravděpodobně více důvtipné, akreditované investory, je nyní otevřené i jiným, s určitými omezeními na výši jejich investice. Pokud se tento způsob crowdfundingu stane úspěšným, mohl by pomoci vytvořit přímý most mezi podniky a investory.