Jako individuální investoři mnozí z nás důvěřují našim peněz velkým obchodníkům s cennými papíry nebo obchodníkům s cennými papíry. Typicky zaměstnávající desítky tisíc zaměstnanců, nejuznávanější firmy dávají investorům důvěru, že jejich investiční fondy spravuje zkušený tým odborníků. Obvykle s těmito velkými podniky obvykle komunikujeme pouze prostřednictvím jediného zprostředkovatele, jako je náš investiční poradce nebo zprostředkovatel. Tak jak funguje velký dům s cennými papíry? V tomto článku se budeme zabývat typickou firmou zabývající se cennými papíry, včetně jejích různých oddělení a úloh různých zaměstnanců. (Chcete-li se dozvědět více o finančních plánovačích, přečtěte si Finanční plánovače: Využívejte to, co kážete.)

->

TUTORIÁL: Investování 101 Začáteční investoři

Oddělení a divize
Většina firem obvykle má tyto oddělení: prodej, upisování a financování, obchodování, výzkum a portfolio a administrativa. Existuje mnoho malých firem zabývajících se boutique, které mohou sloužit pouze jedinému oddělení podnikání (tj. Maloobchodní prodej), ale i v této omezené operaci by se jejich aktivity mohly podobat činnostiam příslušného oddělení větší firmy.

Prodej
Prodej je pravděpodobně oddělení, které zaměstnává největší počet lidí ve firmě, a to je oblast, v níž jedni drobní investoři komunikují s nejvíce. V maloobchodních prodejních silách se investiční poradci mohou zaměřit na obsluhu konkrétní oblasti investičního průmyslu nebo mohou poskytovat "jednotné kontaktní místo" pro všechny potřeby investičních investic. Investiční poradce například může provádět pouze ty služby, které jsou spojeny s obchodníkem s cennými papíry nebo nabízejí i jiné služby, jako jsou transakce s akciemi a podílovými fondy, obchodování s dluhopisy, prodej životního pojištění a tak dále. V malé firmě jsou aktivity investičního poradce pravděpodobně rozmanitější.

Druhou divizí v rámci prodejního oddělení je institucionální prodej. Především se zabývá prodejem nových emisí cenných papírů obchodníkům pracujícím v institucionálních klientských firmách, jako jsou penzijní fondy a podílový fond. V případě, že horké nové emise cenných papírů vyvolávají tolik zájmu, že se rychle dostane nadměrný podíl, úloha institucionálního prodeje je stejně jednoduchá jako přidělování akcií nejlepším klientům (jako "odměna" za jejich pokračující činnost).

Vzhledem k velkému objemu transakcí v dolaru a provizím z nových emisí a stávajících účtů, institucionální prodejní oddělení často vytváří významnou část zisků firmy (čímž činí institucionální prodejce jedny z nejlépe placených pracovníků v celé firmě ). Institucionální oddělení prodeje úzce spolupracuje s obchodním oddělením firmy (diskutováno níže), aby vedlo účetnictví v dobrém stavu.

Upisování / financování
Oddělení institucionálního prodeje firmy také úzce spolupracuje s odborem upisování nebo financování, který koordinuje nové emise cenných papírů a / nebo následné emise cenných papírů na sekundárním trhu.Úsek upisování nebo financování vyjednává se společnostmi nebo vládami vydávajícími cenné papíry, přičemž stanoví jejich typ cenného papíru, cenu, úrokovou sazbu (je-li použitelná) a další zvláštní znaky a ochranná opatření.

Oddělení upisování nebo financování firmy může být rozdělena do dvou divizí: první se týká záležitostí firemních financí a druhá se týká záležitostí veřejných financí. V plně integrované firmě by tyto oddělení byly zcela odlišné, protože potřeby firem a vlád se značně lišily. Například oddělení korporátních financí by vyžadovalo obeznámenost s akciemi, dluhopisy a jinými cennými papíry, zatímco vládní oddělení by mohlo být více zaměřeno na problematiku dluhopisů a státních pokladničních poukázek.

Obchodování
Obchodní oddělení firmy má také oddělené divize, s největší pravděpodobností podle typu obchodovaných cenných papírů: dluhopisy, akcie a různé další specializované finanční nástroje. Obchodníci v dluhopisovém oddělení mohou mít sub-specializace, jako jsou vládní nebo korporátní nástroje peněžního trhu nebo dluhopisy, nebo dokonce takové nástroje jako dluhopisy.

Oddělení obchodování s cennými papíry provádí objednávky od maloobchodního a institucionálního prodejního personálu. Obchodníci s akciemi udržují úzké vazby s obchodníky na burzách; ačkoli s nárůstem elektronického obchodování může být interakce s obchodním počítačem namísto lidské bytosti.

Obchodní oddělení firmy může také zahrnovat divizi zaměřenou na různé další specializované nástroje, ať už jde o podílové fondy nebo o opce na burze nebo komoditní a finanční futures.

Výzkum a portfolio
Oddělení výzkumu podporuje všechna ostatní oddělení. Analytici cenných papírů poskytují důležitou analýzu a údaje, které pomáhají obchodníkům, obchodníkům a upisovatelům. Tato data jsou nezbytná pro prodej a tvorbu cen stávajících obchodů s cennými papíry a nových emisí. Výzkumné oddělení firmy se může skládat z ekonomů, technických analytiků a výzkumných analytiků, kteří se specializují na konkrétní druhy cenných papírů nebo specifické odvětví (v rámci specializace na akcie).

Oddělení výzkumu může být dále rozděleno do maloobchodních a institucionálních divizí, ačkoli pokud má firma pouze jedno výzkumné oddělení, výzkumné zprávy zaměřené na institucionální klienty mohou být také dostupné drobným investorům. Pokud bude firma hostit jednotné institucionální oddělení výzkumu, bude se zaměřovat na analýzu potenciálních nových otázek, převzetí a fúzí, a to kromě zajištění trvalého pokrytí cenných papírů držených institucionálními klienty. Spolu s obchodním oddělením mohou být analytici dále zapojeni do strukturování portfolií pro individuální a malé podnikové účty.

Administrativa
Správní oddělení je životně důležitou součástí organizace firmy. Zajišťuje nejen správné papírování a účetnictví pro všechny obchody a transakce, ale také zajišťuje soulad s právními předpisy o cenných papírech a dohlíží na vnitřní záležitosti lidských zdrojů.Všechny transakce provedené firmou musí být účtovány a všechny příchozí a odchozí finanční prostředky a cenné papíry musí být neustále vyvážené. Cenné papíry musí být kontrolovány pro registraci a požadavky na doručení a výplaty dividend musí být připsány na účty, které byly obdrženy.

V oblasti úvěrů a dodržování předpisů jsou klientské účty průběžně monitorovány v souladu s průmyslem a firmou a zajišťují, aby platby a cenné papíry byly obdrženy do splatnosti a aby maržové účty splňovaly příslušné požadavky na marže. Finanční divize dohlíží na účetní záležitosti, jako jsou mzdy, rozpočtování a finanční výkazy a výkazy. Minimální úroveň kapitálu se udržuje podle požadavků průmyslu a zajišťuje, aby různé oddělení v rámci firmy měly dostatečné finanční prostředky na to, aby mohly vyhovět změnám ve firmě.

Bottom Line
Navzdory jejich významu pro investiční průmysl a hospodářství jako celek jsou cenné papíry pro průměrného investora poněkud tajemstvím. Firmy zabývající se cennými papíry mají tendenci udržovat spíše tajnou kulturu účastníků v kruhu, a to hlavně díky specializovaným rolím a povoláním hráčů. Mnoho drobných investorů spolupracuje pouze s jejich osobním finančním poradcem nebo makléřem, a proto nemá dostatek informací o větším souboru rolí ve firmě. Je prospěšné, aby každý investor věděl "kdo je kdo" za touto sadou velkolepých dubových dveří, protože každý zaměstnanec v cenné papíře ovlivňuje skutečné výnosy investičního portfolia. (Chcete-li se dozvědět více informací o Brokerage Functions: Underwriting a role agentury.)