V závislosti na věku a posouzení rizika vašich klientů, jak se mají lišit portfolia?

Konvenční moudrost říká, že investiční portfolia by měla být navržena podle věku a tolerance rizika každého jednotlivého klienta. Odborníci však tvrdí, že tento přístup je příliš zjednodušený.

"Je nemožné snížit věkovou a rizikovou toleranci vůči klientovi, ačkoli Wall Street to neuvěřitelně těžko dělá, protože to dělá těžké odpovědi na těžké otázky," říká Jonathan DeYoe, Certified Private Wealth Advisor a Akreditovaná Investice Fiduciář s DeYoe Wealth Management v Berkeley, Kalifornie

Pokud tolerance na věk a riziko slouží jako nesprávné nebo neúplné pokyny, co by měli finanční plánovači založit naopak výstavbu portfolia? Většina odborníků tvrdí, že SRP by měly zvážit personalizovaný přístup k budování portfolií pro jednotlivé klienty. Tento článek bude také zvažovat nesouhlasný pohled.

Tip 1: Nevztahujte toleranci rizika k věku a zaměřte se na investiční cíle a potřeby likvidity.
"Viděl jsem velmi konzervativní investory, když se jejich portfolia setkala s vyšší volatilitou, protože jim bylo řečeno, že jsou agresivnější kvůli jejich věku," říká Tim Higgins, CFP a ChFC s 3MERITUS Wealth Management v Southborough, Massachusetts. výsledkem je, že se prodávají, když je jejich portfolio vlevo a nyní bude trvat déle, než budeme vytvářet toto portfolio. "

Předpokládané potřeby likvidity a ztráty, které investor může žaludek, by měly vést k rozhodování o alokaci aktiv, "říká Zach Han, CFP v Moneta Group, registrovaný investiční poradce se sídlem v St. Louis.

"Obvykle používaná teorie, kterou si mladí investoři mohou dovolit, a proto by měli převzít větší riziko, zatímco někdy vhodná, by neměla být konečným kritériem pro hodnocení rizik," říká. Investoři jakéhokoli věku se nebudou cítit dobře, že ztratí významnou část svých portfolií, pokud mají trhy špatný rok. Taková zkušenost může dokonce dát mladým investorům špatný vkus na trh.

Stejně tak není obvyklá moudrost, jak investovat starší investory do investic s nižšími výnosy, vždy tou správnou volbou.

"Starší investoři často pociťují nespokojenost s bezpečností portfolia, která je přeexponována na fixní výnosy, a vyrovnává se s velmi nízkými výnosy v době, kdy mohou nepředvídatelně vzniknout potřeba peněžních prostředků," říká Han.

"Konečně, klienti chtějí řadu výsledků … přesunout se do nového domu, koupit nové auto, poslat své děti na vysokou školu, vzít to jednou v celoživotní dovolené, [hromadit] důchodový příjem, který nemůže přežít , "Říká DeYoe." Klienti potřebují pochopit kompromisy potřebné pro splnění svých cílů a věřit v dlouhodobý plán, "říká.

Tip 2: Nespoléhejte na dotazníky o hodnocení rizik.

Han říká, že rozvíjení chápání celkového postoje klienta a přesvědčení o penězích nelze dosáhnout jednoduchým dotazníkem. Tento úkol vyžaduje upřímný rozhovor mezi klientem a poradcem.
"Názory jednotlivců na peníze, riziko a investice jsou informovány jedinečnými zkušenostmi a okolnostmi a lze je identifikovat jen tím, že kladou důrazné otázky a někdy i náročné reakce klientů," říká.

DeYoe dodává: "Rozhovor, který se tak často stává kolem," jak se cítíte, že ztratíte 40% svého portfolia za jediný rok? "Je intelektuálně nečestný, nikdo nechce v každém roce ztratit 40% svých portfolií . "

Jediný způsob, jak zaujmout velmi malé riziko portfolia, je, pokud má klient buď velmi nízké budoucí očekávání, nebo vyšší než normální příjem, který může ušetřit velké procento, říká DeYoe. Většina lidí má vyšší očekávání, než jejich příjmy mohou podpořit, a proto musí pochopit, že je třeba vzít další riziko portfolia nebo omezit výdaje.

Tip 3: Minimalizujte volatilitu a ztráty.

Naši odborníci tvrdí, že jen velmi málo investorů je spokojeno s volatilitou nebo ztrátami, bez ohledu na to, co by mohli říkat nebo myslet při vyplňování dotazníku, když v podstatě není v jejich životě žádný z jejich kapitálu.

Higgins říká, že vždy přiděluje část portfolia alternativám, které jsou méně závislé na akciích a dluhopisech, protože mohou klientům poskytnout méně volatility.
Jeff Camarda, CFP a CFA na ostrově Fleming, Florida, dohlíží na více než 10 portfolií jako CIO společnosti Camarda Wealth. Říká, že zatímco většina plánovačů měří toleranci k riziku, zdá se, že méně z nich věnuje upřednostňovaný investiční styl klientů.

"Od roku 2008 se mnoho investorů - zejména těch, kteří jsou v důchodu nebo v jejich blízkém okolí - opětovně zapojilo do svých rizikových / odměnových okruhů. Jsou mnohem opatrnější a zjistilo se, že bez ohledu na jejich měřenou toleranci vůči rizikům dávají přednost investicím s nižším vnímáním rizika , " on říká.

Camarda dodává, že dluhopisy jsou riskantnější, než si většina investorů uvědomuje, a pro důchodce, jeho firma preferuje konzervativní akcie, které platí pravidelné dividendy, protože klienti mají rád pravidelný příjem.

"Používáme také techniky proaktivní kontroly ztráty, jako jsou příkazy na zastavení ztráty pro tyto klienty, které dávají investorům skutečný klid. Nikdo nechce žít znovu v roce 2008," dodává.

Tip 4: Neustále komunikujte se svými klienty.

"Žádný návrh portfolia nebude nikdy efektivní, pokud nebude s klientem jasná, nepřetržitá komunikace, aby se ujistil, že jsou spokojeni s úrovní rizika a diverzifikace v rámci svého portfolia," říká Henk Pieters, MBA, CFP a prezident společnosti Investus Financial Planning v Newport Beach v Kalifornii

Pieters hodnotí hodnocení rizik svých klientů jednou ročně nebo když dojde k významným změnám v životě a k významným změnám na trhu. Při sestavování portfolia, který maximalizuje návratnost za míru přijatého rizika, se zabývá celkovým rizikem řízení a expozice klienta, životními cíli, tolerancí rizik a rizikovou kapacitou.

Pieters říká, že pokud má 50letého muže, který je konzervativní, možná bude muset podpořit své starší rodiče a oznámil, že paniku a prodal všechny své akcie v opravě roku 2008, změní tradiční přidělení pro věk tohoto investora, 50% na skladě a 50% na dluhopisy a hotovost, aby byla konzervativnější.
Rovněž zajišťuje nepřetržitou komunikaci se svými klienty, kteří někdy mohou být emocionální, špatně informovaní nebo se vypořádat s přetížením informací. Chce se ujistit, že chápou, že expozice rizikového portfolia je určena k budování dlouhodobého bohatství.

Tip 5: Zvažte alternativní strategie.

Jonathan Citrin, zakladatel a generální ředitel investiční firmy Citrin Group v Birminghamu v Michiganu a pomocný profesor financí na Wayne State University, se cítí velmi silně, že poradci nesmějí přizpůsobovat portfolia individuálním klientům na základě věku a rizika tolerance.

"Stejně jako u manažerů a investorů je jednoznačně jedno modelové portfolio, které přináší nejvyšší výnosnost za přijaté riziko - optimální portfolio," říká. "Všichni manažeři by měli nabízet pouze optimální portfolio a kázat svým klientům "Citrin tvrdí, že finanční plánovači se obrátili na přizpůsobení portfolia a personalizované vztahy s cílem ospravedlnit poplatky, když Internet zničil jakoukoli formu transakčního obchodu. Tento nový podnikatelský model vytvořil hlavní problém: "Manažeři zvýšili počet aktiv, které musí v určitém okamžiku dohlížet a stali se neschopnými poskytnout správnou radu," říká.

Citrin říká, že posunutím několika aktiv kolem může investorům nechat portfolio, které je riskantnější než se zdá na povrchu. Na druhou stranu, koš rizikových aktiv, které jsou řádně přiděleny na základě korelací, jak předpokládá moderní teorie portfolia, může být mnohem méně riskantní.
"Nemůžeme přehlédnout pravidla rizika a odměny a korelace, abychom prostě uklidnili určitého klienta," říká Citrin.

Bottom Line

Různí finanční plánovači nemusí zcela souhlasit s tím, jak nejlépe navrhnout portfolia pro jednotlivé klienty. Ale všichni mohou poskytovat bezpečnost jiným způsobem.

"Stejná, disciplinovaná strategie vyvažování, která není diktována euforiemi na dobrých trzích nebo paranoia v prostorech, může pomoci pohánět úspěšné investiční portfolia," říká Han. "To je, když máte poradce, kterým můžete věřit - někdo, emocionální rozhodnutí - je rozhodující. "