Uvažujete někdy o nákupu stromů, abyste zvýšili své investiční portfolio? V průběhu let získávají investice do dřeva zájem jak ze strany institucionálních, tak drobných investorů o jejich diverzifikaci a charakteristiky zajištění proti inflaci a jako o vhodnou alternativu k akciím a dluhopisům. Poměrně neúčinný trh s dřevem se neustále vyvíjí, což vytváří nové možnosti pro investory, aby přidělili kapitál jak pro příjmy, tak pro zhodnocení.

Kromě toho se v roce 2008 řízení lesních dřevin neustále přesouvá z výrobců produktů spojených s dřevem na organizace pro správu dřeva, které mají technické a tržní znalosti s cílem maximalizovat výnosy, zvýšit transparentnost a zvýšit návratnost investorů . Pokud jste nepovažovali dřevo za investici, tento článek vám poskytne některé důvody, proč byste měli, stejně jako několik jednoduchých způsobů, jak přidat tuto třídu aktiv do vašeho portfolia. ( Alternativní majetek pro průměrné investory vysvětluje, jak mohou investice do nefinančních aktiv pomoci diverzifikovat vaše portfolio.)

Základní změna trhu
Od počátku devadesátých let zásadní změna ve vlastnictví komerčních dřevin vyskytl se. Hlavní výrobci produktů souvisejících s dřevem mají historicky vlastní dřeviny, aby zajistily přístup k zásobování stromů. Tyto společnosti stále častěji vypouštějí své stromové zásoby as tím spojené manažerské a zemědělské záležitosti tím, že je prodávají investorům a správcovským společnostem s finančními znalostmi a znalostmi správy lesů, aby maximalizovaly výrobu. Výrobci mohou zajistit přístup k dodávkám uzavřením smluv o dodávkách s vlastníky. Tyto dodávky se obvykle provádějí na základě předem dohodnutých cen, což umožňuje výrobcům zajišťovat pohyby a kolísat ceny dřeva.

Fondy veřejných a soukromých penzijních fondů, soukromé kapitálové investice v komanditních společnostech (LP), smíšené fondy a samostatné účty pojišťovny investovaly do lesních pozemků. Očekává se, že tento trend se urychlí, jelikož více dostupných dřevostavinových transferů ze společností vyrábějících lesní produkty, zvýšení počtu investičních produktů a zefektivnění trhu. Tyto zásadní změny na trhu vytvářejí silnější trh futures a derivátů v oblasti dřeva a pomocných investic, včetně investic založených na smlouvách o dodávkách. (Pro související čtení viz Stávající volby ve futures .)

Vlastnosti peněžních toků dřeva jsou velmi podobné charakteristikám dluhopisů s nulovým kuponem v tom, že investoři musí vyčkat několik let, než se investice "vyspat". Strom je zasazen a v závislosti na typu - měkké lesy, jako je borovice nebo tvrdé dřevo, jako je třešňový dub nebo javor - je sklizeno v rozmezí 15 až 30 let, což poskytuje příjmy a zhodnocení při prodeji.Manažeři portfolia poskytují diverzifikaci, spravovatelné peněžní toky a dividendy prostřednictvím nákupu pozemků s různou splatností. Vzhledem k tomu, že všechny stromy jsou zasazeny současně v "stáncích", diverzifikace zralosti může být provedena v rámci jedné investice. Kvůli různým způsobům využití dřeva se mohou investiční manažeři také rozhodnout snížit včas, pokud tak udělají finanční příležitosti. Na rozdíl od dřevařských výrobků, například dřevité dřevo na papír, nevyžadují zralé stromy. V obdobích, kdy ceny buničiny jsou příznivější než ceny řeziva, mohou správci řeziva využít skoro sklizně a přesazování. Různé využití dřeva také umožňuje investičním manažerům izolovat investice od poklesu na nepříznivě ovlivněných trzích. Když jsou počátky bydlení v důsledku problémů na trzích s nemovitostmi nízká, například mohou manažeři prodat více dřevařským firmám nebo jiným společnostem v oblasti lesnictví. Použití smluv o dodávkách pomáhá investičním manažerům zajišťovat pohyby cen, pokud předpovídají budoucí kolísání cen. Toto odlišné použití dřeva v různých bodech a ceny v měřítku splatnosti vytváří výnosovou křivku pro dřevní hmotu. Investoři mohou sledovat strategie podél výnosové křivky pro dřevěné výrobky, aby maximalizovaly návratnost.
Neustálý přenos dřevařských pozemků do rukou investorů spravovaných organizací Timon Investment Management Organizations (TIMOs) poskytuje investorům větší příležitost. Tito pracovníci společnosti TIMO zaměstnávají odborníky v oblasti lesního hospodářství, jakož i výzkumné analytiky a odborníky na trhu, kteří mohou navrhnout a provést vhodnou investiční strategii.

Proč dřevo?
Kromě příležitostí na budování bohatství vytvořených změnami na trhu existuje řada dalších důvodů, proč je třeba přidat do portfolia dřevo. (Další informace naleznete Tři jednoduché kroky k budování bohatství .)

1. Poptávka po dřevě se zvyšuje.
   Od roku 2008 vzrůstá poptávka po dřevě, protože se rozvíjí vývoj produktů souvisejících s lesnictvím. Dokonce i snaha o recyklaci papíru měla malý vliv na poptávku a podle Společnosti amerických lesníků každý Američan konzumuje 100 stop stromů každý rok.
   

2. Dřevo je inflační zajištění.
   Dřevo zvyšuje hodnotu "na pahýl" ve větší míře než inflace. Podle legendárního investora Jeremyho Granthama se ceny dřeva v minulém století (~ 1905-2005) rovněž zvýšily o přibližně 3% vyšší než inflace.
   

3. Dřevo se vrací, čímž porazilo akcie.
   Výnosy z investic do dřeva přesahovaly výnosy ze S & P 500 od roku 1990 do roku 2007, když se měřily výnosy pomocí Národní rady správců realitních investičních fiduciářů (NCREIF) Timberland Index. V tomto časovém období byl roční výnos z přírůstku NCREIF Timberland Index 12. 88% oproti 10,54% u indexu S & P 500. Tento přebytek ve výplatě byl také poskytnut s menším volatilitou, jak ukazují Sharpe poměry za stejné období (1,6 pro dřevo, versus 45 pro S & P 500), což podtrhuje přínosy rizika / návratnosti dřeva přes celkový akciový trh.(Chcete-li se dozvědět více o tomto poměru, viz Porozumění Sharpe Ratio .)
   

4. Timber má nízkou korelaci s jinými třídami aktiv.
   Ceny komerčních dřevin jsou ovlivněny odlišnou sadou tržních a ekonomických faktorů než ostatní třídy aktiv. Vzhledem k tomu, že ceny nejsou ovlivňovány stejnými faktory, návratnost dřeva neodpovídá výnosům jiných tříd aktiv, jako jsou akcie, dluhopisy a nemovitosti. Přidáním aktiv s nízkou korelací se dřevem zvýší diverzifikaci investičního portfolia. Index NCREIF Timberland, který se vrací od roku 1990 do roku 2007, vykazoval mírnou až slabou korelaci vůči indexům vlastního kapitálu a pevných výnosů a negativní korelaci s nemovitostmi. (Chcete-li získat další přehled o třídě aktiv, přečtěte si Diverzifikace: Třída aktiv .
   
5. Investice do půdy jako oceňovací aktivum.
   Přestože pozemky potřebné k pěstování dřeva mohou být pronajaty, většina dřevařských investorů koupí pozemky. Dodávka půdy je omezená a poptávka stále roste, jak se rozšiřuje populace a komerční rozvoj. V závislosti na lokalitě může být některá nemovitost zaměřena na pozemky "vyšší a lepší využití", které mohou být prodávány vývojářům za prémie, což poskytuje dodatečné výhody pro majitele dřeva.

   Kolaps trhů, které vyžadují dřevo jako vstupy, je potenciálním rizikem. Nicméně, timberland je přirozený sklad, kde lze uskladnit akcie na pahýl, dokud trhy a poptávka odskočit. Zatímco přírodní katastrofy, jako je nepříznivé počasí a požár, mohou také snížit zásoby, dokonce i události, jako například erupce Mount St. Helens v roce 1980, nezničily investory. Poškozená skladba byla stále cenná a byla prodávána firmám zabývajícím se řezbářskými a papírenskými výrobky a následně zasazena do budoucího zisku.

Investiční možnosti
Malí investoři mají několik způsobů, jak investovat do dřeva. Existují přímé investice, LP, fondy obchodované na burze (ETF) a kapitál ve veřejných společnostech v oblasti dřeva.

Přímá investice je pro průměrného investora pravděpodobně příliš drahá. Jiné alternativy jsou LP a TIMO, které obvykle vyžadují minimální investice alespoň 1 milion USD.

ETF dřeva jsou relativně novou a levnější investiční možností. V listopadu 2007 společnost Claymore Securities oznámila uvedení prvního globálního dřevařského ETF na seznamu světového dřeva ET, Claymore / clear globálního indexu dřeva ETF (PSE: CUT). CUT sleduje index jasného globálního dřeva, který zahrnuje společnosti, které vlastní nebo spravují zalesněnou půdu a sklízejí dřevo za účelem využití a prodeje produktů na bázi dřeva, jako jsou řeziva, buničina a výrobky z papíru. Komponenty musí mít tržní kapitalizaci nejméně 300 milionů dolarů a index vylučuje všechny společnosti, které nevlastní nebo neprovozují zalesněné pozemky. Každá složka v indexu nesmí překročit 4 5% celkového indexu.

Můžete také prověřit několik dřevařských zásob, včetně Deltic Timber Corp. (NYSE: DEL), Plum Creek Timber REIT (NYSE: PCL), Rayonier (NYSE: RYN) a kanadské společnosti TimberWest Forest Corp. (TOR: TWF. UN).
Závěr
Jedním z nejdůležitějších důvodů pro zahrnutí investic do dřevostaveb do jakéhokoli investičního portfolia je schopnost zvýšit charakteristiky rizika / návratnosti.Kromě excelentního diverzifikátoru portfolia a hedgingu inflace je timberland dobrou investicí, protože jeho výnosy jsou stejné nebo lepší než ostatní třídy aktiv.