Dne ​​7. června 2016 společnost Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS GSGoldman Sachs Group Inc240, 34-1, 29% ) varoval své klienty před riziky významného čerpání kapitálu a výzvami při výběru vhodných výběrů při hledání diverzifikace portfolia.

- ačkoli mnoho investic může vypadat jako bezpečné útočiště před poklesem akciového trhu, investoři často čelí nepříjemné zprávě, že jejich pokusy o diverzifikaci portfolia nedosáhly zamýšleného účelu. Ještě horší je, že ti, kteří se pokoušejí koupit akcie na dlani, působící na zjevný signál dna akciového trhu, často zjistí, že čerpání na akciovém trhu začíná teprve počátkem. Takoví nešťastní lidé musí buď uspokojit nákup vysokých a nízkých prodejů, nebo čekat, až se návrat těchto investic vrátí do kupní ceny.

->

Přílišná víra ve Fedu

Investiční strategická skupina Neuberger Berman tvrdí, že na počátku 80. let minulého století S & P 500 trvalo dlouhou dobu bez čerpání více než 10% kvůli úsilí Federálního rezervního fondu při podpoře cenové stability podle jejího dvojího mandátu. Od počátku 80. let však došlo k několika významným, trvalým čerpaním. Kromě velké recese zaznamenala společnost S & P 500 významné úpravy v letech 1987, 1990 a tržní trh s medvědy post-dot-com, který začal v roce 2000.

V období před tržním trhem v roce 1987 se poslední tržní vrchol objevil 25. srpna 1987, kdy S & P 500 skončil dne na 336. 77. Následný propad přinesl S & P 500 223. 92 při závěrečném zvonu 4. prosince 1987 pro 33. 50% čerpání. S & P 500 nekončilo žádné zasedání nad úrovní uzavření 25.8.1987 do 26. července 1989, kdy skončilo na 338. 05.

Úroková sazba pro S & P 500 začala po posledním vrcholu indexu 16. července 1990, kdy uzavřelo zasedání na 368. 95. Do 11. října 1990 S & P 500 klesl na 295. 46 pro 19. 93% čerpání. Nebylo to až do 13. února 1991, kdy S & P 500 skončil nad svým předběžným čerpáním, když ukončil zasedání na 369. 02.

Těsně před odtržením bubliny dot-com dosáhl S & P 500 1, 527 46 uzavřením zvonu 24. března 2000. To, co se stalo jedním z nejvíce neslavných trhů medvědů v americké historii, přitáhlo S & P 500 na 776. 76 na 9. října 2002 pro 49. 16% čerpání. S & P 500 se nezastavil nad úrovní 24.března 2000 až do 30. května 2007, kdy skončilo zasedání na 1, 530. 23.

Zachycení v těchto třech čerpaních by mohlo být extrémně nákladné pro každého investora kteří neměli trpělivost ani zdroje na to, aby čekali, až bouře projde.

Výstražné signály

Významné doporučení ze strategického dokumentu společnosti Goldman Sachs ze dne 7. června 2016 se týkalo zvýšeného rizika čerpání akciových trhů, když se hodnota S & P 500 blíží rekordní hodnotě, pomalý.

Během posledních čtyř obchodních dnů týdne končícího 17. června 2016 zaznamenal S & P 500 přetrvávající stropní odolnost při klouzavém průměru 50 dní. Během tohoto týdne však klouzavý průměr 50 dní pro S & P 500 byl jen 2,47% pod rekordní hodnotou 21. května 2015 na 2 130, 82 a poměr cena / výtěžek (P / E) pro S & P 500 činil 23 94. Tento ukazatel byl o 53,5% vyšší než jeho historický průměr ve výši 15 59 a 63, což je o 63% vyšší než jeho historický medián ve výši 14 63. Tyto ukazatele naznačovaly, že ocenění akcií se prodloužilo.

Úzkost ekonomiky se ukázala dne 3. června 2016, kdy Úřad pro statistiku práce (BLS) oznámil, že ekonomika Spojených států vytvořila nejnižší počet pracovních míst od září 2010. S třemi předpoklady Goldmanu, byli připraveni znovu zaměřit svou pozornost na výzvy diverzifikace portfolia ke zmírnění ztrát v případě tržní korekce.

Pomalý globální růst

Celosvětový hospodářský růst a inflace zůstaly v prvních měsících roku 2016 trvale pomalé. Světový ekonomický výhled z Mezinárodního měnového fondu (MMF) z dubna 2016 nesl název "Příliš pomalé pro příliš Dlouho". Výchozí projekce MMF pro celosvětový hospodářský růst v roce 2016 byla skromná 3,2 procenta v souladu s rokem 2015. Dubnová projekce přinesla revizi o 0,2% klesající od ledna 2016 WEO.

V řeči, která se konala dne 5. dubna 2016 na Goethe University, ředitelka MMF Christine Lagarde zaznamenala zpomalení světového obchodu a zvýšené riziko pro finanční stabilitu. Mezitím komentátoři poznamenali, že akomativní měnová politika světových centrálních bank nemůže náležitě nahradit zdravou, fiskální politiku. Bývalý prezident federální rezervy v Dallasu Richard W. Fisher se často tentokrát zmínil, zdůrazňoval potřebu konstruktivní fiskální politiky ve Spojených státech.