Počet jedinců, kteří dostávají zdravotnické technologické produkty, jako jsou ortopedické implantáty používané při náhradě kolene nebo kyčlí, rostl po celé desetiletí, jak populace stárne a technologie používané při vývoji těchto zdravotnických prostředků zlepšuje. Dále zlepšování technologií umožňuje, aby byly produkty používány u mladších a aktivnějších klientů. Neustálé technologické vylepšení výrobků a přesnější chirurgické techniky rozšířily celosvětový trh. Stryker (SYK) je jednou z předních společností, které na tomto trhu soutěží. Tato společnost ve výši 35 miliard dolarů založená v roce 1941, která byla založena v roce 1941 a která byla založena v roce 1946, nabízí výrobky zdravotnické techniky zaměřené na ortopedickou rekonstrukci, lékařské a chirurgické zákroky a použití neurotechnologie a páteře.

Podnikové operace

Podle výroční zprávy za rok 2014 má společnost Stryker mise "zlepšit zdravotní péči" tím, že spolupracuje s lékařskými profesionály při vývoji "inovativních produktů a služeb" "Implantáty používané v chirurgických a chirurgických zařízeních a chirurgických navigačních systémech, endoskopických a komunikačních systémech." Kromě jiných zdravotnických prostředků SYK organizuje své výrobky do dvou hlavních oborů: ortopedie a MedSurg

• Ortopedie celosvětově soutěží se svými kloubovými náhradními a traumatickými produkty. Soutěžícími jsou Zimmer Biomet Holdings, Inc. (ZBH ZBHZimmer Biomet Holdings Inc109 34 + 0,8% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), společnost DePuy Synthes, dceřiná společnost společnosti Johnson & Johnson (JNJ JNJJohnson & Johnson139, 76-0, 23% a Smith & Nephew plc (SNN SNNSmith & Nephew37, 42 + 0, 05% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ). Společnost Surg poskytuje nástroje, endoskopii a zdravotnické výrobky na celosvětovém trhu. V nástrojích SYK soutěží se ZBH, Medtronic plc. (MDT MDTMedtronic PLC77, 69-0, 94%
• vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6 ) a ConMed Linvatec, Inc., dceřiná společnost společnosti CONMED Corporation (CNMD CNMDConmed Corp. -2. 68% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ). V endoskopii jsou primárními konkurenty společnosti Stryker Smith & Newphew plc, Conmed Corp., Arthrex Inc., Karl Storz GmbH & Co. a Olympus Optical Co. Ltd (OCPNY). Společnost Hill-Rom Holdings Inc. je primárním soutěžitelem v oboru lékařství.
  V USA jsou výrobky prodávány přímo lékařům, nemocnicím a dalším zdravotnickým zařízením prostřednictvím vyhrazených prodejních sil. V zahraničí se prodeje uskutečňují prostřednictvím dceřiných společností, třetích stran a distributorů.

Na těchto vysoce konkurenčních trzích je jedinečná prodejní nabídka pro společnost SYK založena na její schopnosti inovovat a dodávat vysoce kvalitní výrobky.Společnost se podle své výroční zprávy domnívá, že "naše konkurenční postavení v budoucnosti bude do značné míry záviset na naší schopnosti vyvíjet nové produkty a zlepšovat stávající produkty. "

Finanční údaje

Celkové tržby společnosti SYK vzrostly v roce 2014 o 7%, v roce 2013, což je téměř dvojnásobek růstu v období 2013/2012. Ortopedie a MedSurg přispěly téměř stejným způsobem k příjmům za rok 2014 (43%, respektive 39%) a na zbývající část poskytla páteř a neurotechnologie. Přibližně 68% 0% příjmů bylo vytvořeno v USA a zbytek mimo USA s přibližně 8% z rozvíjejících se trhů, podle průzkumu Bank of America.

Zdroj: SYK Výroční zpráva za rok 2014

Ortopedické prodeje jsou zaměřeny především na součásti kyčle a kolena a zisk z tohoto segmentu závisí na prodejním mixu (výrobky s vyšší cenou oproti nižší ceně) a objemu (počet prodaných výrobků) . Historicky, kolena přispívají o něco více k celkovým výnosům než boky a podle průzkumu Bank of America historicky růst počtu jednotek pro celý trh je vyšší pro kolena (objem a mix) než boky, trend by měl pokračovat iv roce 2016.

Zdroj: SYK Výroční zpráva za rok 2014

Přístroje a endoskopie přispívají přibližně 40% k tržbám segmentu MedSurg, zatímco lékařský poskytuje 20%.

Zdroj: SYK Výroční zpráva za rok 2014

Většinou prodeje nejsou sezónní, s výjimkou volitelných operací, jako jsou ortopedické implantace, které obvykle zaznamenávají pokles počtu operací v letních měsících a prodej kapitálového vybavení vyšší ve čtvrtém čtvrtletí.

Provozní marže v roce 2014 byly o 13% mírně nižší než 14% od roku 2013. Výdaje na výzkum a vývoj zůstaly stabilní na 6% prodeje, zatímco prodejní náklady mírně poklesly na 37% z prodeje z 39%.

Ocenění a růst

Strategie růstu společnosti SYK je založena na jeho schopnosti vyvíjet nové produkty a vylepšovat existující produkty tak, aby se společnost mohla rozšířit na nové trhy a růst stávajících trhů. Společnost se zaměřuje na vnitřní rozvoj a získávání nových produktů prostřednictvím "zaměřených" akvizic. SYK má silnou bilanci - strategii přidělování kapitálu upřednostňuje akvizice, dividendy a zpětné odkupy akcií, které by při správném provádění měly zlepšit výnosy akcionářů.

Strategie růstu SYK je založena na jeho schopnosti vyvíjet nové produkty a vylepšovat existující produkty tak, aby se společnost mohla rozšířit na nové trhy a růst stávajících trhů. Společnost se zaměřuje na vnitřní rozvoj a získávání nových produktů prostřednictvím "zaměřených" akvizic. SYK má silnou rovnováhu a na konci roku 2014 měla ve své rozvaze 5 miliard dolarů v hotovosti, ekvivalenty a obchodovatelné cenné papíry. Jeho strategie přidělování kapitálu upřednostňuje akvizice, dividendy a zpětné odkupy akcií, které by při správném provádění měly zlepšit výnosy akcionářů.

Společnost SYK v současné době obchoduje v hodnotě 2016 podniku s výnosy z úroků, daní, odpisů a amortizace (EV / EBITDA) ve výši 11.7x. To je srovnatelné s hodnotou 10. 1x EV / EBITDA pro závodníka Zimmer Biomet (ZBH) a jeho dopředu P / E 15. 8x je také vyšší než ZBH na 13. 1x.

Bottom Line

SYK je lékařská technologická společnost, která vyvíjí, vyrábí a prodává výrobky pro ortopedické a lékařské / chirurgické profesionály. Jeho ziskovost závisí na její schopnosti dodat inovativní produkty, které ukradnou podíl na trhu od svých konkurentů. Výnosy společnosti SYK v roce 2016 se projeví zpomalením růstu rozvíjejících se trhů, ale jeho silná bilance může zlepšit návratnost akcionářů prostřednictvím odkupů akcií a dividend.