Možnost kombinací v obchodování s opcemi umožňuje výnosné příležitosti v různých scénářích. Ať jsou ceny základních akcií vzhůru, snižují se nebo zůstanou stabilní, vhodně vybrané kombinace možností nabízejí vhodný potenciál zisku. Chcete-li se dozvědět více o tom, co znamená "tržně neutrální", viz "Získání výsledků s tržně neutrálními fondy.")

Tento článek uvádí "Strip Options", jednu z tržně neutrálních obchodních strategií s potenciálem zisku hnutí. "Strip" vzniká jako mírně upravená verze rozkroku. Straddle poskytuje rovnocenný potenciál zisku na obou stranách základního cenového pohybu (což je "dokonalá" tržně neutrální strategie), zatímco pásmo je "medvědí" tržně neutrální strategie, která poskytuje dvojnásobný potenciál zisku při klesajícím cenovém pohybu ve srovnání s ekvivalentním vzestupem cenového pohybu . (Zjistěte více o jeho protějšku: "Možnosti popruhu: Trh Neutral Bullish Strategy.")

Možnosti pásma nabízejí neomezený ziskový potenciál na růst cen základního potenciálu a potenciál omezeného zisku při pohybu směrem dolů. Riziko / ztráta je omezena na celkovou opci zaplacenou pojistnou (plus brokerage & commission).

Konstrukce:

Náklady na vybudování pozice volby pásky jsou vysoké, protože vyžaduje 3 možnosti nákupu:

1. Koupit 1 č. * ATM volání
2. Koupit 2 čísla * ATM Put

Všechny tři možnosti by měly být zakoupeny se stejnou podkladovou cenou, se stejnou stávkovou cenou a stejným datem vypršení platnosti.

Funkce výplaty s příkladem:

Předpokládejme, že vytváříte možnost volby pásky na akci, která momentálně obchoduje kolem 100 USD. Vzhledem k tomu, že jsou zakoupeny možnosti ATM (At-The-Money), stávající cena za každou možnost by měla být nejblíže k základní ceně, i. E. 100 dolarů.

Zde jsou základní funkce výplaty pro každou ze tří volitelných pozic. Modrý graf představuje cenu za prodlení v hodnotě 100 USD LONG CALL (předpokládá cenu 6 USD). Překrývající se žluté a růžové grafy představují dvě možnosti LONG PUT (cena 7 dolarů každý). Vezmeme v úvahu cenu (opční prémie) v posledním kroku.

Nyní přidáme všechny tyto možnosti dohromady, abychom získali následující čistou výplatní funkci (tyrkysová barva):

Nakonec uvažujme o cenách. Celkové náklady budou ($ 6 + $ 7 + $ 7 = $ 20). Jelikož jsou všechny možnosti LONG i. E. nákup, je pro vytvoření této pozice čistý debet ve výši 20 USD. Funkce čistého výplaty (turquoise graf) se proto sníží o 20 dolarů, což nám poskytne funkci čistých výnosů v hnědé barvě s zohledněnými cenami:

Scénáře zisku a rizika:

Existují dvě oblasti zisku pro varianty pásky i . E. kde funkce BROWN výplaty zůstává nad horizontální osou.V tomto příkladu varianty pásky bude pozice výhodná, když se podkladová cena přesune nad 120 USD, nebo klesne pod hodnotu 90 USD. Tyto body jsou označovány jako body zaniknutí, neboť jsou to "hraniční ukazatele zisku nebo ztráty" nebo "neziskové, žádné ztráty".

Obecně:

• Upper Breakeven Point = Strike Cena volání / Puts + Net Premium Paid

= 100 dolarů + 20 dolarů = 120 dolarů. Cena za volání / kladení - (čistá prémie placená / 2)

• = 100 dolarů - ($ 20/2) = 90 dolarů, pro tento příklad Profit a rizikový profil pásky Option:

. E. na vzestupném cenovém pohybu podkladového aktiva má obchodník neomezený ziskový potenciál, teoreticky se cena může pohybovat na libovolné úrovni směrem vzhůru a nabízí neomezený zisk. Za každý pohyb cenového bodu podkladového aktiva získá obchodník jeden zisk - i. E. zvýšení dolaru o základní cenu akcií zvýší výplatu o jeden dolar.

Pod spodním bodem zvratu, i. E. na pokles cenové hladiny podkladového aktiva má obchodník LIMITOVÝ potenciál zisku, jelikož podkladová cena nemůže jít pod hodnotu 0 USD (scénář nejhoršího bankrotu). Avšak pro každý pohyb dolního cenového bodu podkladového aktiva má obchodník dva zisky.

Zde je to, že medvědí výhled pro volbu Strip nabízí lepší zisk než naopak, a to je místo, kde se pás liší od obvyklého rozkroku, který nabízí na obou stranách stejný potenciál zisku.

Výsledek zisku v pásmu směrem vzhůru = Cena podkladového aktiva - Strike Cena volání - Čistá prémie Placená

- Zprostředkování &

Komise - Makléřství = 20 USD - Makléřství

Zisk v pásmu opce směrem dolů = 2 x (Strike cena Putů - Cena podkladového aktiva)

Za předpokladu, že podkladové cíle jsou 60 dolarů, pak zisk = 2 * (100 až 60 dolarů) - 20 dolarů - Makléřství

= 60 dolarů - Makléřství Oblast rizika nebo ztráty je oblast, horizontální osa. V tomto příkladu leží mezi těmito těmito dvěma body: i. E. tato pozice bude ztráta, když podkladová cena zůstane mezi 90 a 120 dolary. Částka ztráty se bude lišit lineárně v závislosti na tom, kde je podkladová cena. Maximální ztráta v obchodování s pásmovými opcemi

= Čistá opce zaplacená prémie + Makléřství a provize V tomto příkladu je maximální ztráta = 20 USD + zprostředkování

perfektní pro obchodníka, který očekává značné cenové pohyby v základní ceně akcií, je nejistý ohledně směru, ale také očekává vyšší pravděpodobnost klesajícího cenového pohybu. Mohlo by dojít k velkému cenovému pohybu očekávanému v obou směrech, ale pravděpodobně bude více, že bude směrem dolů.

Scénáře reálného života, které jsou ideální pro obchodování s pásmovými opci, zahrnují

Spuštění nového produktu společností Očekávání příliš dobrých nebo příliš špatných zájmů, které má společnost hlásit

Výsledky nabídky projektu, společnost uvedla nabídku

Spuštění produktu může být úspěch / neúspěch, příjmy mohou být příliš dobré / příliš špatné, společnost může vyhrát / ztratit nabídku - všechny mohou vést k velkým cenovým výkyvům nejisté směru.

Botttomová linka

Strategie volby pásku je vhodná pro krátkodobé obchodníky, kteří budou mít prospěch z vysoké volatility cenového pohybu v obou směrech. Obchodníci s dlouhodobou volbou by se tomu měli vyvarovat, neboť nákup dlouhodobých dlouhodobých nabídek bude mít za následek značnou prémii směřující k časové ztrátě, která se časem zhoršuje. Stejně jako u jakékoli jiné krátkodobé obchodní strategie, je vhodné udržovat jasný cíl zisku a opustit pozici po dosažení cíle. Přestože je zastavena ztráta již v této poloze pásu (kvůli omezenému maximálnímu úbytku), obchodníci s aktivním páskem udržují další úrovně stop-loss založené na základním cenovém pohybu a orientační volatilitě. Obchodník musí přijmout hovor na pravděpodobnost vzestupu nebo dolů a podle toho zvolit pozici popruhu nebo pásku.