Lidé ochraňují své největší majetek kupováním pojištění na svůj domov, auta, drahé šperky a dokonce i jejich životy. Stejným způsobem investoři mohou využívat derivátové cenné papíry k účinnému nákupu pojištění na svých individuálních podnicích nebo na svém portfoliu jako celku. Ačkoli se derivátové cenné papíry mohou zdát riskantní, když se správně používají, fungují přesně opačným směrem - snižují riziko a zajišťují ztráty. Lze použít také strategie řízení objednávek, jako je například příkaz stop loss. (Více viz: Jsou mé investice pojištěny proti ztrátě? )

Použití futures k zajištění

Futures jsou derivátové smlouvy, které nucují majitele k nákupu podkladového aktiva za stanovenou pevnou cenu a ke stanovenému budoucímu datu. Podobně je prodávající termínové smlouvy povinen doručit podkladové aktivum za tuto cenu a čas. Samozřejmě, ve většině případů obchodníci uzavírají svou pozici koupit prodávající dlouhou pozici nebo koupit krátkou pozici před uplynutím platnosti, aby nedodrželi dodávku.

I když trh s futures na jednotlivých aktivech není hodně, je pro futures na akciový index velký a vysoce likvidní trh. Pokud se portfolio investora do velké míry podobá stávajícímu akciovému indexu, jako je S & P 500, Nasdaq 100 nebo Dow Jones Industrial Average, nebo pokud jsou pasivně investovány do indexované strategie, mohou využít termínových kontraktů k pojištění proti poklesu tržní hodnoty.

Předpokládejme, že investor vlastní portfólio, které se skládá z velkého množství SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units 258. 45 + 0.33% 2. 6 ) a očekává pokles cen v indexu nejméně o 10-15% v příštích šesti měsících, ale nechce svou pozici zcela prodat (možná z důvodu daňové důvody, aby se zabránilo transakčním nákladům nebo protože strategie zakazuje držení velkých hotovostních pozic atd.). Může prodat dostatek termínových smluv, které vyprší za šest měsíců, aby pokryly její hodnotu portfolia.

V našem příkladu o čtyři měsíce později S & P 500 klesne o 15%. Hodnota jejího portfolia ztratila 15% své hodnoty, ale futuresové smlouvy, které prodala, také klesly o stejnou částku. Potom může tyto futures koupit zpět za nižší cenu a výsledná ztráta je čistá. Pokud by její portfolio zůstalo nezajištěné, byla by plná 15%. V tomto hypotetickém příkladu hedge plně chránila portfolio před poklesem a zachovala hodnotu svého portfolia navzdory výraznému poklesu trhu o 15 procent. Pokud by však trh vzrostl, zisky portfolia by byly přesně kompenzovány ztrátami na termínových kontraktech.Pokud by trh rostl namísto pádu, náš investor by musel zvážit odstranění svého zajištění tím, že koupí krátké futures kontrakty na vyšší úrovni. ( Průvodce pro začátečníky k zajištění .)

Použití možností k zajištění

Možnosti jsou smlouvy o derivátech, které dávají majiteli právo, nikoli však povinnost, koupit nebo prodat podkladového aktiva za stanovenou cenu, před stanoveným budoucím dnem. Vlastnictví opcí k nákupu dává právo koupit podkladové aktivum a vlastnit prodejní opci dává právo prodat.

Existuje aktivní a likvidní trh s akciovými indexy a také s mnoha jednotlivými akciemi. Uvedené možnosti tedy mohou poskytovat pojištění v portfoliích, které se odchylují od benchmarku nebo indexu.

Ochranná položka

Vzhledem k tomu, že možnosti prodeje dávají majiteli právo prodat podkladové aktivum za stanovenou cenu, mohou být také použity jako pojistná smlouva na toto aktivum. Předpokládejme, že náš investor má také 50 000 akcií společnosti Apple, Inc. (AAPL AAPLApple Inc172, 50 + 2, 61% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ). i pro ni je znepokojena, že by se mohla v příštích několika měsících snížit z posledních výkyvů a chce zajistit, aby mohla ztratit více než 10% ze své současné ceny. Může si zakoupit 500 prodejních opcí (každá uvedená opce představuje 100 akcií podkladových akcií) se stávající cenou o 10% pod aktuální cenou as datem vypršení platnosti ve třech měsících.

Pokud by cena klesla o více než 10%, měla by si i nadále právo prodat své akcie za tuto pevnou cenu, o 10% nižší, než kde je, a účinně omezila její potenciální ztrátu. Mohla také prodat své prodejní opce zpět na trh se ziskem, který by vyrovnal některé z jejích ztrát v akcii.

Pokud by naopak akcie společnosti Apple pokračovaly v růstu, její volby skončily bezcenné a všechno, co by ztratila, je prémie nebo cena putovaných opcí. Řízení řízení objednávek Ne každý má přístup nebo touhu obchodovat s deriváty, a to i v případě, že je určen k zajištění proti ztráta. Některé makléřské společnosti nenabízejí obchodování s deriváty a jejich použití může být omezeno na určité typy účtů. Alternativně mohou mít podíl investora trh s dostatečným derivátovým nástrojem, který má být použit. V těchto případech mohou být ztráty stále potlačeny pomocí strategií řízení objednávek, jako jsou příkazy stop-loss a příkazy stop-limit. S derivátovým hedgingem obchodníci vlastní podkladové aktivum, zatímco strategie řízení příkazů nastavují příkazy k prodeji podkladových akcií za určitých spouštěcích událostí, což znamená ukončení zajištění.

Stop-Loss Orders

Stop-loss objednávka je specifický typ objednávky, který lze umístit na něho makléře. V podstatě jde o příkaz k prodeji spuštěný, když cena dotyčné akcie klesne na určitou cenu určenou investorem. Po dosažení zastavovací ceny může být objednávka provedena buď jako tržní nebo jako limitní příkaz.Náš investor vlastní ve svém portfoliu 1 000 akcií zahraniční biotechnologické společnosti bez uvedených opcí. Společnost vydává zprávu o nejnovějších studiích s drogami a špatný výsledek by mohl způsobit výrazné snížení ceny akcií. Zahájí příkaz limit stop-loss se stopovou cenou o 10% nižší než je běžná cena a stejná limitní cena. Pokud bude zásoba klesnout o 10%, zastaví se a její akcie se nabízejí na trhu za tuto cenu. Pokud by zásoba nebyla tak daleko nebo místo toho vzrostla, nebylo by pořadí spuštěno.

Některé změny v objednávce stop-ztráty zahrnují stopové příkazy stop-loss, které se neustále upravují při nárůstu ceny akcií. V našem příkladu, pokud náš investor zahájí objednávku stop-ztráty na trati, který je o 10% nižší než současná cena a aktiva se pak zvýší, bude stop-loss objednávka automaticky znovu nastavena na 10% pod tuto novou cenu. Pak by se spustila, kdyby akcie klesly o 10% z této vyšší úrovně. Trailing stop-loss příkazy lze obecně nastavit jako procento pod aktuální cenu nebo stanovenou částku dolaru a jsou užitečné pro zachování zisků při řízení potenciálních downside pohybů. (

Trailing-Stop Techniques

.) Bottom Line Stejným způsobem, jakým lidé chrání své fyzické majetek pojištěním - jako je jejich domov, auto nebo drahé šperky - mohou rovněž chránit svůj finanční majetek před nepříznivými pohyby dolů použitím derivátových cenných papírů nebo technikami řízení objednávek. Jediná věc, kterou je třeba mít na paměti, je, že stejně jako domácí nebo auto pojištění, finanční pojištění přichází za nějakou cenu - ačkoli náklady, které mnozí jsou ochotni zaplatit.