V posledních letech se rozšířily inteligentní burzovní burzy (ETF) a počet variací v tomto sektoru je téměř příliš velký na to, aby se počítali. Inteligentní beta ETF s fixním příjmem se však nyní začínají cítit na trhu.

"Pokud jde o osvojení, myslím, že jsme ještě v počátečních dnech, ale zájem o tyto strategie značně vzrostl a to je způsobeno především nízkým výnosovým prostorem, ve kterém žijeme. Vzhledem k tomu, že výnosy zůstaly na těchto nízké úrovni investoři hledají způsoby, jak generovat dodatečné výnosy a výsledky, aniž by se výrazně zvýšily riziko, "uvedl Steve Laipply, senior produktový stratég společnosti BlackRock Inc. ve společnosti Fixed-Income Portfolio Management v rozhovoru pro ThinkAdvisor

Limited Factors

Riti Samanta, vedoucí kvantitativní výzkumník a vedoucí produktový manažer skupiny Fixed Income, Cash and Currency společnosti State Street Global Advisors uvedl, že většina výzkumníků hledá tři hlavní kritéria, pokud jde o vytváření dodatečných plateb z fondů s pevným příjmem: prémie za úvěry, prémie za likviditu a termínové pojistné Investoři jsou placeni kreditními příplatek výměnou za a čímž je emitent vystaven riziku selhání, zatímco likvidní prémie se vyplácí na základě likvidity emise. Termínová prémie se platí u cenných papírů s delší splatností, které mají vyšší volatilitu.

Inteligentní beta fondy s pevným příjmem se snaží tyto faktory sladit tak, aby vytvářely dodatečnou prémii pro investory. Například State Street vidí většinu úvěrového pojistného, ​​který je investorům vyplácen jako náhrada za převzetí rizika selhání. Někdy trhy mohou nadhodnotit skutečné riziko selhání, které má jistota. Inteligentní beta fond by využil rizikovou prémii při selhání, která je přenášena cenným papírem, a tak poskytne investorům dodatečnou návratnost, dokud nebude cenný papír opravit svou reálnou hodnotu.

Laippily poskytla společnosti ThinkAdvisor dva příklady inteligentních beta fondů s pevným příjmem, které nabízejí flexibilní implementační strategii. Výkonný nástroj iShares Yield Optimized Bond ETF (BYLD

BYLDiShs Yld Optim25. 08 + 0. 01% vytvořen s Highstock 4. 2. 6 ) má kolem 15 milionů dolarů spravovaných aktiv a usiluje o dosažení stejného jako celkový trh s dluhopisy, ale zároveň se snaží zajistit dodatečný výnos prostřednictvím strategie přidělování aktiv, která může zahrnovat i holdingy s vysokým výnosem a zahraniční podniky. (Další podrobnosti viz: Stratégie Smart Beta ETFs. ) Úspěšný nástroj ETF (FIBR

FIBRiSh US ETF Tr100. s Highstockem 4.2. 6 ) má jen něco málo přes 70 milionů dolarů a drží americké dluhopisy. Tento fond usiluje o vyvážení úvěrového rizika s úrokovým rizikem, aby bylo dosaženo vyššího výnosu očištěného o riziko. Společnost Morningstar oznámila, že BYLD vzrostla o 31%, a FIBR v té době vzrostla přibližně o 6%. State Street také nedávno představila další inteligentní beta fond s pevným příjmem, Multi-Factor Premia Emerging Bond Markets Bond Fund (SPED). Tento fond shromáždil od svého založení v dubnu zhruba 170 milionů dolarů a investuje do státních dluhů v místní měně. Další společnosti jako Flexshares a PowerShares nabízejí také inteligentní ETF s pevným příjmem. Bottom Line

ETF. com odhadl, že k 16. srpnu 2016 bylo 315 ETF s pevným příjmem, ale pouze 23 z nich zaměstnalo inteligentní beta strategie v jejich řízení. Celková aktiva spravovaná těmito finančními prostředky je pouhých 9 miliard dolarů, což je jen nepatrná část ETF trhu s pevnými příjmy. A $ 1. 84 miliard z této částky je drženo v jediném fondu, FlexShares 'iBoxx tříleté cílové trvání TIPS Fund (TDTT

TDTTFlexShares Tr24.61 + 0.14%

Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 >). Trh s inteligentními beta fondy s pevným příjmem se v budoucnu pravděpodobně zvýší, avšak prozatím představují poměrně malý specializovaný trh. (Více viz: Pravé náklady Smart ETF .)