Nepřetržitý akciový trh mezi býky a medvědy je to, co řídí tržní shromáždění a sráží trhy na trhu. Bez ohledu na styl analýzy nebo systém používaný obchodníky, jedním z hlavních cílů jejich obchodních snah je pochopit stupeň kontroly držené býky nebo medvědy v daném okamžiku a předvídat, kdo by měl mít moc v blízké vzdálené budoucnosti . Bohužel přirozená touha obchodníků sledovat davy často brání tomu, aby to jasně viděly. Zde se podíváme na to, jak psychologie a finanční chování pohání býk a trhy.

Tutorial : Úvod do finančního chování

Síla emocí
Jeden způsob, jak vidět trh, je jako neorganizovaný dav jedinců, jejichž jediným společným záměrem je zjistit budoucí nálada trhu (bilance síly mezi býky a medvědy), a tím profitovat z dnešního správného obchodního rozhodnutí. Je však důležité si uvědomit, že dav je složen z různých osob, z nichž každý je náchylný k konkurenčním a protichůdným emocím. Optimismus a pesimismus, naděje a strach - všechny tyto emoce mohou existovat u jednoho investora v různých časech nebo ve více investorů nebo skupinách najednou. Při každém obchodním rozhodnutí je primárním cílem pochopit tuto náladu emocí, a tím zhodnotit psychologii davu na trhu. (Chcete-li si přečíst více o behaviorálních financích, viz Porozumění chování investorů .

Světoznámá kniha Charles Mackay, "Mimořádné lidové delikty a šílenství davů"

, je možná nejčastěji citovaná v diskusích o tržních jevech, od tulipánie v 17. století Holandsko od většiny každé bubliny od té doby. Příběh je známý: trvalý býčí trh s některými komoditami, měnou nebo vlastním kapitálem vede veřejnost k domněnce, že trend nemůže skončit. Takové optimistické myšlení vede veřejnost k nadměrnému rozšíření se při získávání předmětu mánie, zatímco věřitelé spadnou na sebe, aby krmili oheň. Nakonec se investorům začíná bát strach, protože si myslí, že trh není tak silný, jaký původně předpokládali. Nevyhnutelně se trh zhroutí na sebe, protože se strach promění v páníčkování a vytváří zlomyslnou spirálu, která přináší trh na bod nižší, než byl dříve, než začala mania a odkud bude pravděpodobně trvat roky, než se zotaví.

Povaha davů

Klíčem k tak rozšířeným jevům spočívá povaha davu: způsob, jakým může sbírat obvykle klidní a racionální jedinci takovou emocí, když to zdá se, že jejich kolegové se chovají určitým univerzálním způsobem. Ti, kteří studují lidské chování, opakovaně zjistili, že strach, že chybí příležitost k zisku, je více trvalým motivátorem než strachem z toho, že ztratí své životní úspory.Na své základní úrovni se tento strach z vynechání nebo selhání, když se zdá, že vaše přátelé, příbuzní a sousedé zabíjejí, pohání drtivou sílu davu.
Další motivující silou chování davu je naše tendence hledat vůdčí postavení ve formě rovnováhy názoru davu (neboť si myslíme, že většina musí mít pravdu) nebo ve formě několika klíčových jedinců, kteří se zdají být pohánějící davové chování díky své skvostné schopnosti předpovídat budoucnost. V době nejistoty (a co je nejisté, než je množství voleb, s nimiž se setkáváme v obchodním vesmíru?), Hledáme silné vůdce, aby vedli naše chování a poskytovali příklady, které by následovaly. Zdánlivě všudypřítomný tržní guru je jen jedním příkladem toho, jaký typ člověka tvrdí, že stojí jako všestranný vůdce davu, ale jehož fasáda je první, která se rozpadá, když se přílivy přílivu změní.

Volby, volby, volby …

Vzhledem k ohromné ​​síle davu a tendenci pokračovat v dlouhých trendech na základě této síly se racionální individuální obchodník potýká s hádkou: dělá on nebo ona následuje sílu rozhořčujících hord nebo se vzdorovitě zasazuje s předpokladem, že jeho individuálně dobře analyzovaná rozhodnutí zvítězí nad okolní šíleností? Řešení tohoto problému je ve skutečnosti poměrně jednoduché: postupujte podle davu, když jeho názor jesí s vaší analýzou a snížíte ztráty a vystoupíte z trhu, když se dav obrací proti vám! Jak po davu, tak při vystoupení, představují své jedinečné výzvy.

Rizika po davu

Klíčem k trvajícímu úspěchu v obchodování je vyvinout individuální, nezávislý systém, který vykazuje pozitivní vlastnosti studijní, non-emocionální, racionální analýzy a vysoce disciplinované implementace. Volba bude záviset na jedinečné zálibě jednotlivých obchodníků v oblasti mapování a technické analýzy. Pokud tržní realita jive s principem systému obchodníka, vzniká úspěšná a výnosná kariéra (přinejmenším pro tuto chvíli).

Takže ideální situace pro každého obchodníka je to krásné vyrovnání, k němuž dochází v okamžiku, kdy se dav na trhu a vybraný systém analýzy snaží vytvořit ziskovost. To je čas, kdy se zdá, že veřejnost potvrzuje váš systém analýzy a je pravděpodobné, že se situace, kdy se vaše nejvyšší zisky vydělávají v krátkodobém horizontu. Přesto je to i ta nejvíce potenciálně zničující situace ve střednědobém až dlouhodobém horizontu, protože individuální obchodník může být losován do falešného pocitu bezpečnosti, jak je jeho analýza potvrzena. Obchodník je pak jemně a neodvolatelně nasáván, aby se připojil k davu, odklonil se od svého či jejího individuálního systému a dává stále větší důvěře rozhodnutím druhých.

Nevyhnutelně nastane doba, kdy se chování davu bude lišit od směru navrženého obchodním analytickým systémem, a to je přesný čas, kdy obchodník musí brzdit a opustit jeho pozice.To je také nejtěžší doba, kdy můžete opustit vítěznou pozici, neboť je velmi snadné si uhodnout signál, který dostanete, a vydržet jen trochu větší ziskovost. Jak je tomu vždy, odchod od něčího systému může být na určitou dobu plodný, ale z dlouhodobého hlediska je to vždy individuální, disciplinovaný, analytický přístup, který vyhrává nad slepým dodržováním těch, kteří jsou kolem vás. (Více informací naleznete v

Master your Trading Mindtraps a Odstranění překážek k úspěšnému investování .) Výzvy projít se proti davu a dostat se

pokud má písemný plán, který vysvětluje přesně za jakých podmínek bude obchod vstoupen a ukončen. Tyto podmínky mohou být velmi dobře řízeny davem, nebo se mohou objevit bez ohledu na směr, kterým se dav pohybuje. A budou chvíle, kdy systém obchodníka vydá signál, který je přesně opačný k směru, v němž se dav pohybuje. Je to druhá situace, kdy musí být obchodník velmi opatrný. V určitém smyslu je dav nikdy v pořádku špatně. Když se dav pohybuje směrem, který je v rozporu s tvrzením obchodníka, nejlepší rozhodnutí obchodníka je dostat se ven! Jinými slovy, obchodník by měl vzít své zisky nebo ztráty a počkat na stranách, dokud systém znovu nevydá pozitivní signál. Je lepší vzdát se určitého potenciálního zisku, než ztratit jakoukoli část těžce vydělané jistiny. (Zjistěte více v

The Art of Cutting your Losses .) Bottom Line

Nezapomeňte, že pocit, že vám chybí jistá příležitost k zisku, je psychologicky nejnáročnější a nebezpečnější situace že budete pravděpodobně čelit ve své obchodní kariéře. Opravdu, pocit zmeškaných příležitostí je spíše zdanění než ztráta, což je nevyhnutelný případ, když se odkloníte od zvolené cesty. Jedná se možná o konečný paradox obchodování, že náš vrozený lidský instinkt a touha zapadat do davu je také situace, která vedla mnoho individuálních obchodníků k finančním zříceninám. Nikdy ne bojujte proti síle davu, ale vždy si uvědomte, jak se vaše individuální rozhodnutí vztahují k síle lidí kolem vás. (