Čínský hospodářský růst se již několik let zpomaluje, ale nedávné turbulence na akciových trzích a překvapující devalvace jüanu přispívají k obavám, že čínská ekonomika je horší, než se očekávalo. Vzhledem k tomu, že Čína představuje 15% světové produkce, účinky tohoto zpomalení se projeví po celém světě. Dvouciferný růst v Číně, z něhož má globální ekonomika prospěch, se pravděpodobně nevrátí, neboť Čína přechází na pomalejší, ale udržitelnější model růstu. Tento přechod již tlumí hospodářství mnoha nejbližších sousedů v Číně. (Viz také: Ekonomické ukazatele Číny, dopad na trhy .)

-> -

Pomalý růst

Pokud Čína dosáhne v letošním roce cílové tempa růstu o 7 procent, bude to pomalejší růst, než jaký viděl země za 25 let. Nejnovější údaje však naznačují, že 7 procent může být v tomto okamžiku příliš optimistický. Nedávno zveřejněné údaje o výrobní činnosti ukazují, že průmysl v Číně se od roku 2009 snižuje nejrychlejším tempem a čínská vláda uvedla na začátku tohoto měsíce, že v červenci poklesly vývozy o 3,3 procenta oproti předchozímu roku. Zatímco slabý výkon Mezinárodního měnového fondu (MMF) předpovídá, že ekonomický růst v Číně klesne na 6,8 procenta v tomto roce, někteří ekonomové předpovídají tempo růstu až 4 procenty. (Viz také: Čínská devalvace yuanu .)

Ačkoli se zpomalení může zdát silnější, než se původně předpokládalo, je nepřiměřené myslet si, že průměrné tempo růstu, které Čína zaznamenalo za posledních 30 let, mohlo pokračovat neomezeně. Z dlouhodobého hlediska je růst závislý na konečném množství práce, kapitálu a produktivity. Současná úroveň těchto tří faktorů v Číně naznačuje, že růst bude pomalejší, jelikož populace v produktivním věku začala na vrcholu, investice jako procento HDP dosáhly úrovně, které dosud nedosáhlo několik zemí, a technologická propast mezi Čínou a země s vysokými příjmy se zmenšily, což znamená, že budoucí zisky produktivity budou nižší.

Většina z toho, co poháněla čínskou ekonomiku v posledních třech desetiletích, byla založena na růstovém modelu poháněném vývozy a na investicích do infrastruktury, které podporovaly úvěry. Ale slabá zahraniční poptávka bohatých zemí a celková zadluženost na úrovni 250% HDP, která se od roku 2008 zhruba zdvojnásobila, odhaluje neudržitelnost tohoto modelu. Chcete-li tento trend zvrátit, Xi Jinping, čínský prezident od roku 2013, kázal "nové normální" čínské hospodářství zaměřené na model udržitelnějšího růstu. Tento přechod směrem k ekonomice, která je více zaměřená na spotřebitele a služby, má okamžitý, i když různorodý, dopad na čínské sousedy.

Účinky na sousední země

Pomalejší růst v Číně ovlivní své sousedy, protože region je ekonomicky propojen prostřednictvím hodnotových řetězců a zahraničních přímých investic. Snížení o 1 procentní bod v růstu Číny odhadla Světová banka, aby v celém zbytku Asie způsobila pokles o 0,2 procentního bodu. Tyto účinky jsou pravděpodobně silnější ve východní a jihovýchodní Asii, na rozdíl od jižní Asie, kde hospodářské vazby nejsou tak rozsáhlé.

Například východoasijské země jako Tchaj-wan, Japonsko a Jižní Korea už pociťují účinky zpomalení Číny. S 40 procentami svého vývozu do Číny tchajwanští úředníci již letos snížili předpokládaný růst ekonomiky z 3 procent na 1,65 procent. Japonsko, dodavatel průmyslových strojů, automobilů a dalších produktů do Číny, zaznamenal ve čtvrtém čtvrtletí pokles vývozu o 4,4 procenta, zatímco růst HDP se snížil o 0,4 procenta. V Jižní Koreji poklesl vývoz o 6,4% minulý měsíc oproti předchozímu roku.

Jihovýchodní asijské země a Austrálie pocítí také účinky kvůli své závislosti na vývozu komodit do Číny. Indonésie trpí poklesem investic, slabším vytvářením pracovních míst a nízkými fiškálními příjmy, zatímco Malajsie byla zraněna nízkými cenami komodit z přírodních zdrojů. Řada australských těžebních společností zaznamenává značné poklesy ročních zisků kvůli slabší poptávce z Číny.

Jihoasijské země však s méně ekonomickými vazbami na Čínu nebudou postiženy zpomalením. Firmy v Indii jsou méně integrované s těmi v Číně a země se spoléhá méně na zahraniční poptávku než ostatní rozvojové ekonomiky. Z tohoto důvodu si Asijská rozvojová banka udržela letošní prognózovaný růst pro Indii o 7,8 procenta. Indie má také potenciál zatopit Čína jako ekonomickou velmoc Asie. (Viz též:

Indie zatratije čínskou ekonomiku jako nejjasnější BRIC Star . Začátečnická linka

Čína v současné době prožívá přechod od ekonomiky řízené investicemi ke spotřebě, což by mělo vést k udržitelnějšímu, i když pomalejšímu růstu. Jelikož je druhým největším hospodářstvím na světě, pomalejší růst Číny táhne ekonomiky sousedních zemí. Průměrný dvojciferný růst za posledních deset let se pravděpodobně nevrátí a jeho sousedé budou nuceni provést vlastní přechody.