Pákové směnné burzy (ETF) zpravidla poskytují dvojí nebo trojnásobnou expozici konkrétnímu benchmarku buď ve formě koše cenných papírů, portfolia derivátů, které sledují index nebo kombinaci oba. Fondy jsou strukturovány tak, aby se pohybovaly v souladu s referenční hodnotou a vytvářely výnosy založené na stanoveném násobku pákového efektu.

Naopak inversní fondy se pohybují v opačném směru než jejich měřítka a obecně se používají k přibližování krátké pozice s využitím páry vůči základnímu benchmarku. Investoři mohou využít pákové prostředky v různých kategoriích a odvětvích, včetně technologií. Pro investory hledající fondy s využitím leverage, rodina ETF ProShares nabízí dvojí expozici na dlouhé a krátké straně technologického sektoru. Následuje srovnání dvou těchto ETF.

ProShares Ultra Technology

Při dvojnásobné expozici technologickému indexu Dow Jones USA byla vytvořena technologie ProShares Ultra Technology (NYSEARCA: ROM ROMPrShs Ult Tech88.191 + 0.33% s Highstock 4. 2. 6 ) sleduje denní procentní změny největších 95% společností v technologickém sektoru. Fond stanovuje denní ceny akcií vynásobením procentní změny indexem dvěma, zvýšením nebo snížením ceny akcií o tuto částku. Například, když index benchmarku dosáhne během obchodního dne 2%, cena akcie ETF se zvýší o 4% oproti závěrečné ceně předchozího dne.

Ceny akcií se snižují o stejný poměr, když hodnota podkladového fondu fondu ztrácí hodnotu. V dolních dnech indexu se procentuální ztráta zdvojnásobí a odečte se od předchozí uzavírací ceny. Například pokud se akcie uzavřely v den obchodování na 80 dolarů za akcii před tím, než hodnota benchmarku ztratí 2%, akcie by klesly o 4% na 76 dolarů. 80 na akcii.

Ať už akcie zblízka nahoru nebo dolů, podíl fondu musí být obnoven po každém obchodním dni, aby přinesl pákový efekt v souladu se závěrečnou cenou akcií. Například při změně ceny akcií ve výši 80 až 84 dolarů na akcii by fond přidal pákový efekt, který by umožnil dvojí expozici za novou cenu. Přidání páku je označováno jako kladné složení. Negativní složení se týká snížení pákového efektu po poklesu cen akcií.

Od 15. dubna 2016 měla společnost ProShares Ultra Technology spravovaný majetek (AUM) ve výši 109 USD. 05 milionů, s průměrným objemem 973 dolarů, 110 za den, na základě posledních 45 obchodních dnů. Jeho tříletý roční výnos je 30,47%.

ProShares UltraShort Technology

Jako leveraged fond, který zvyšuje cenu při poklesu podkladového benchmarku, technologie ProShares UltraShort Technology (NYSEARCA: REW REWPrShs UlSh Tchn16.77 + 0. 42% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) je označováno jako inverzní ETF. Stejně jako technologie ProShares Ultra Technology tento fond sleduje Dow Jones US Technology Index. Nicméně, jako krátký fond, denní procentní ztráty na indexu se vynásobí dvěma a přidávají se k závěrečné ceně předchozího dne společnosti ProShares UltraShort Technology. Indexové zisky se zdvojnásobily a poté byly odečteny od ceny akcií fondu.

Účinky pozitivního a negativního splynutí pracují stejným způsobem v obou fondech. Když cena akcií společnosti ProShares UltraShort Technology oceňuje, dochází k pozitivnímu splynutí, protože se zvýší pákový efekt. Pokles cen akcií vede k negativnímu složení, protože se sníží pákový efekt.

Technologie ProShares UltraShort zaznamenala potíže s přilákáním majetku, a to z velké části díky celkové síle odvětví technologií od roku 2009. Výsledkem je AUM ve výši 4 USD. 48 milionů a průměrného objemu 196, 090 za den, což ohrožuje fond uzavřením. Tříletý roční výnos je -32. 85%.

Bottom Line

Zatímco tyto fondy fungují opačným směrem, riziko dvojího vystavení změnám v podkladovém indexu a procesu výpočtu cen akcií jsou stejné.

Obě fondy také podléhají riziku postupného zhoršování výkonnosti způsobeného negativním splynutím, k němuž dochází při snížení peněz o obnovení portfolia po poklesu cen akcií fondů. Výsledkem je v průběhu času narušený výkon, a to buď ve formě nižších výnosů, včetně pákového efektu, nebo vyšších ztrát oproti čisté změně benchmarkového indexu. Kvůli této klíčové nevýhodě je optimální využití obou prostředků pro taktické denní obchodování, které zabraňuje úplnému vynulování.