Už jste někdy uvažovali, co se stane, když si koupíte nebo prodáte akcie prostřednictvím burzy? Obchodování je stejně jednoduché jako kliknutí myší, ale ve skutečnosti je to docela komplikovaná záležitost za zákulisí. Při zadávání příkazu k vlastnímu kapitálu na váš počítač nebo prostřednictvím svého makléře se při některých příležitostech obchodujete s jinou osobou prostřednictvím burzy, ale při jiných příležitostech pouze obchodujete s makléřem. Jedná se o dva hlavní typy obchodů, s nimiž se investoři setkají: transakce s hlavními a agenty. Podívejme se na to podrobněji.
Hlavní obchodování
Hlavní obchodování nastává, když makléř nakupuje cenné papíry na sekundárním trhu, drží tyto cenné papíry po určitou dobu a poté je prodává. Cílem hlavního obchodování je, aby firmy (také známé jako prodejci) vytvářely zisky pro své vlastní portfoliové cenné papíry. Takže když investor nakupuje a prodává akcie prostřednictvím makléřské společnosti, která jedná jako hlavní obchodník, firma použije svůj vlastní inventář po ruce k vyplnění objednávky pro klienta. Díky této metodě získávají makléřské firmy další příjmy (nad rámec poplatků, které jsou účtovány) tím, že vydělávají z nabídky nabídky a poptávky určité akcie.
Agentura transakce je další populární metoda pro provádění příkazů klienta. Složitější než běžné hlavní transakce zahrnují vyhledávání a převod cenných papírů mezi klienty různých makléřů. Rostoucí počet účastníků na trhu s cennými papíry a potřeba extrémně přesného vedení účetnictví, zúčtování, vypořádání a usmíření zajišťují plynulý tok trhů s cennými papíry.
Transakce agentury se skládají ze dvou odlišných částí. Za prvé, vaše zprostředkovatelská firma musí podat svou žádost na příslušný trh, aby našla stranu, která by chtěla převzít opačnou pozici. Pokud chcete koupit za určitou cenu, musí makléř najít někoho, kdo chce prodat za stejnou cenu, a naopak. Jakmile budou nalezeny oba strany, burza zaznamená transakci na své klíčnící pásku a výměna peněz a cenných papírů mezi stranami nastane při vypořádání.
Druhá část transakce agentury nastane po dokončení obchodu a byla řádně zdokumentována na burze. Tato část se běžně označuje jako zúčtování. Zatímco všichni zprostředkovatelé spravují jednotlivé knihy, které zaznamenávají celou částku zakázek na nákup a prodej uskutečněných klienty, skutečný akt zúčtování těchto transakcí je zpracován větší institucí. V Severní Americe je institucí, která se zabývá převážnou většinou zúčtovacích a úschovních povinností, depozitářem Trust Clearing Corporation (DTCC).
Základní akt zúčtování zahrnuje nákup a prodej. Jakmile jsou transakce prováděny na burze, podrobnosti o obchodech se zasílají dceřiné společnosti DTCC (tzv. National Securities Clearing Corporation) a následně se zaznamenávají a porovnávají s přesností. Poté, co jsou všechny obchody zaslané členskými firmami DTCC uzavřeny pro nákupy a prodává, DTCC pak oznámí všem členským firmám své související závazky a zajistí převod příslušných finančních prostředků a cenných papírů. Takže spíše než mít jednotlivé obchodníky, kteří se po každém obchodování na burze cenných papírů jednají o druhou, působí jako zprostředkovatel, který sbírá všechny transakce a zjednodušuje převod akcií a hotovosti. Tím se snižuje doba potřebná pro doručení a přijetí závazků a poskytuje se flexibilita makléřům při výběru obchodních partnerů. Celý tento proces vyčištění obvykle trvá tři dny.
Je důležité si uvědomit, že DTCC nejen usnadňuje, ale také garantuje doručení. Pokud jedna strana nedoručí dluhopisy nebo hotovost druhému, DTCC vstoupí a splní povinnosti selhávající strany.
Zprostředkovatelé jsou povinni vás informovat o tom, zda plný obchod je agentura nebo hlavní transakce; obvykle jste o tom informováni v obchodním potvrzení zaslaném poštou (nebo elektronicky). Přestože nemůžete svého makléře zadat, jak chcete vyplnit obchod, jako klient máte právo vědět, jak byla transakce dokončena.
Bottom Line
Přestože by tyto informace nemusely dělat více peněz na trhu, je důležité, aby investoři pochopili proces plnění objednávek. Tyto dva způsoby realizace příkazů nejen pomáhají snižovat riziko pro investory, ale také zprostředkovávají klientům makléřům relativně likvidní a efektivní způsob umístění a provádění obchodů.