Období návratnosti
Doba návratnosti (PP) je počet let potřebných pro obnovení původní investice do projektu, když je čistý peněžní tok rovný nule. Při výpočtu doby návratnosti musí být nejdříve odhadnuty peněžní toky projektu. Období návratnosti je pak jednoduchým výpočtem.

Formula 11. 10

PP = roky plné využití + nerekrovované náklady na začátku loňského roku peněžní tok v následujícím roce

Kratší doba návratnosti projektu, tím atraktivnější bude projekt řízení. Kromě toho vedení obvykle stanoví maximální dobu návratnosti, kterou musí splňovat potenciální projekt. Při porovnání dvou projektů je projekt, který splňuje maximální dobu návratnosti a má nejkratší dobu návratnosti, projekt, který bude přijat. Jedná se o zjednodušené opatření, které nezohledňuje časovou hodnotu peněz, ale je dobrým ukazatelem rizikovosti projektu.

Podívejte se! Pro období návratnosti jsou pravidla pro rozhodování následující: Pokud doba návratnosti Pokud doba návratnosti> minimální návratnost, odmítněte projekt

Příklad: Období návratnosti
Předpokládejme, že společnost Newco rozhoduje mezi dvěma stroji (Stroj A a Stroj B), aby přidala kapacitu do stávajícího zařízení. Společnost odhaduje, že peněžní toky pro každý stroj jsou následující:

Obrázek 11. 2: Očekávané peněžní toky po zdanění u nových strojů

Vypočítejte dobu návratnosti obou strojů pomocí výše uvedených peněžních toků a rozhodněte, který nový stroj by měl přijmout. Předpokládejme, že maximální doba návratnosti společnosti je pět let.

Odpověď:
Nejprve by bylo užitečné stanovit kumulativní peněžní tok pro projekt stroje. To je v následující tabulce:

Obrázek 11. 3: Kumulativní peněžní toky pro Stroj A a Stroj B

Doba návratnosti stroje A = 4 + 1, 000 = 4. 4
Doba návratnosti stroje B = 2 + 0 = 2. 00

Obě stroje splňují maximální dobu návratnosti společnosti. Stroj B má nejkratší dobu návratnosti a je to projekt, který by měl Newco přijmout.

2.

Diskontované období návratnosti Jednou z problémů, které jsme zmínili s dobou návratnosti, je to, že nezohledňuje časovou hodnotu peněz, ale zisková doba se zlevňuje. Diskontovaná doba návratnosti snižuje každý z odhadovaných peněžních toků a poté určuje dobu návratnosti z těchto diskontovaných toků.
Příklad:

zlevněná doba návratnosti Pomocí posledního výše uvedeného příkladu zjistíme slevu z prodlení pro stroj A a stroj B a zjistíme, který projekt Newco by měl přijmout. Jak bylo dříve vypočítáno, náklady společnosti Newco na kapitál je 8.4%.
Obrázek 11. 4: Diskontované peněžní toky pro stroj A a stroj B

Odpověď:

Doba návratnosti stroje A = 5 + 147 = 5. 24
616 < = 2 + 262 = 2. 22
1178

Stroj A nyní porušuje maximální dobu návratnosti managementu za pět let, a proto by měl být zamítnut. Stroj B se setkává s maximální dobou návratnosti řízení pěti let a má nejkratší dobu návratnosti.