Akcionáři akcionářů, jak se fráze naznačuje, jsou strategicky a provozně zapojeni do společností, ve kterých mají vlastní finanční zájem. Vedení velkých korporací není schopno udržet monopol na krátkodobé (a někdy i každodenní) operace, kdy tito aktivisté vstoupí do hry.

Investor aktivistů může potřebovat pouze 10-15% vlastnický podíl ve velkých společnostech, aby přiměl nepřiměřený tlak na vedení. To proto, že tito akcionáři, zejména pokud jsou vysoce profiloví a úspěšní investoři, získají ucho ostatních investorů.

Jejich kampaně mohou vést k novým členům představenstva a k pevnému disku, aby mohli vykonávat program aktivistů. Z vojenského hlediska byste to mohli považovat za vzpouru. (Zjistěte, proč jsou někteří investoři zaměřeni na některé společnosti, viz Mohla by vaše společnost být cílem aktivistů? )

Proč tlak na řízení? Ve velkých institucích pracují výkonní ředitelé a vedoucí pracovníci s přidělenými rozpočty, které využívají kapitál investorů. Nepoužívají vlastní peníze k podnikání; proto může být velké množství nehospodárných výdajů. Často je myšlenka "utrácet nebo ztratit."

Pojďme se podívat na některé typické příklady luxusních výdajů v mnoha z Fortune 1, 000 společností:

• Šest čísel vánoční párty
• Lavish náborové večeře
• Více firemních trysek a vrtulníků (s velkým množstvím volnoběhu)
• Nadměrné diety na stravné
• Prvotřídní jízdy na rovině
• Výdaje mimo podnikání, jako jsou nákupy dárků a výdaje na zábavu
• Nákup nejnovějšího hardwaru, softwaru nebo špičkového kancelářského nábytku

Akcionáři akcionářů vyvíjejí tlak na management z následujících důvodů:

Chcete-li učinit rychlou výhru

1. , může mít zájem o získání krátkodobých výnosů z investice do společnosti. V takovém případě investor nakupuje velké množství akcií se záměrem dumpingu těchto akcií do několika měsíců po zvýšení ceny. S takovou motivací si krátkodobý investor - ve snaze podpořit cenu akcií - přiměje vedení k provedení kombinace iniciativ, včetně vydávání dividend, převzetí většího dluhu, snížení výzkumu a vývoje a / nebo snížení kapitálu výdajů. I když za určitých okolností mohou být tyto iniciativy pro společnost přínosné, mohou být také dlouhodobě škodlivé.
   Vytvoření dlouhodobé hodnoty
   
2. Investor může být motivován hledat výnosy z dlouhodobého hlediska a může tedy držet akcie společnosti několik let. Vzhledem k dlouhodobému výhledu se aktivista akcionářů může pokoušet motivovat manažery ke zvýšení hodnoty společnosti za dlouhou trasu.V tomto případě může akcionář akcionářů nechce mít výplaty dividend nebo zpětné odkupy akcií. Namísto toho může chtít, aby vedení investovalo hotovost do projektů, které přinášejí výnosy z dlouhodobého financování, jako je výzkum a vývoj, kapitálové výdaje a nové marketingové kampaně.
   Změna hry
   
3. Zkušený a dobře propojený aktivista akcionářů může mít odlišný výhled na průmysl nebo trh než manažer. Může mít jiný názor na budoucnost nebo může mít prostě více zkušeností než vedení, což vede k předvídavosti o trendech. Pokud má akcionář podporu jiných investorů, mohl by přinutit vedení, aby změnilo strategické směřování společnosti. Akcionář může přinutit organizaci, aby zrušila nežádoucí obchodní jednotky, hledala nové nabídky produktů nebo služeb, vstoupila na nové trhy nebo změnila obchodní model.
   Spravovat stísněnou loď
   
4. Vedení a zaměstnanci se v průběhu let stali spokojenými a byli spokojeni s obdržením předvídatelného toku výplat, velkorysých výhod a ročního nárůstu platů a bonusů. Jako příklad může být privatizována společnost veřejné dopravy, která má virtuální monopol v poskytování dostupného hromadného tranzitu pro město nebo stát. V rámci tohoto scénáře jsou pro-ziskové motivy příchozích akcionářů vedoucí k lepšímu efektivnosti a efektivnosti, uspokojování zákazníků, zvýšení ziskovosti a provádění obchodního modelu, jak nejlépe mohou. Takže se společnostmi s nedostatečnou výkonností budou akcionáři akcionářů řídit vedení, aby projevili štíhlou a efektivnější organizaci. Zlepšit výkon
   
5. Klíčové manažeři mohou chtít růst v zájmu růstu. Investoři jsou však motivováni k získání výnosů za každý dolar hotovosti, kterou investovali do podnikání. Zaměření managementu - z pohledu akcionářů - by mělo být vyrovnávání a maximalizace krátkodobé a dlouhodobé návratnosti investovaného kapitálu. Akcionáři Aktivisté mohou tuto situaci učinit. Spice Things Up
6. Akcionáři akcionářů často přinášejí s sebou osobní vkus a preference. Jelikož jsou vlastníky ve společnosti, může být vedení často vyvíjeno tlak, aby sladily politiky organizace s přednostmi svých investorů. Například investorem může být filantrop, takže vedení se může cítit přinuceno odměňovat zaměstnance, kteří dobrovolně působí ve svých komunitách nebo kteří dělají dobročinné dary. Majoritní akcionář může být také politikem a má motivaci k udržení čistého obrazu a pověsti. Tímto způsobem může být vedení vyvíjeno tlak, aby se zbavilo vnímání nepříznivých obchodních jednotek, jako je divize tabáku nebo riziková publikační činnost. Podívejme se na několik příkladů aktivistických bojů akcionářů s vedením společnosti.

Carl Icahn vs. Time Warner Management

Time Warner (NYSE: TWX) udělala neslavnou obchodní kombinaci s transakcí AOL, fúze a akvizice (M & A) považovanou za jednu z nejhorších v moderní historii náklady na akcionáře miliardy dolarů ztracené hodnoty vlastního kapitálu.V roce 2006 Carl Icahn vedl skupinu, která požadovala (1) rozdělení společnosti Time Warner do čtyř různých společností, (2) úsilí o snížení nákladů ve společnosti a (3) zpětný odkup akcií ve výši 20 miliard dolarů. Skupina vedená společností Icahn nesouhlasila s řízením společnosti, včetně špatné realizace širokopásmové nabídky, prodejem Comedy Central a Warner Music (které byly úspěšnými rozšiřujícími divizemi) a neúspěchu při strategických akvizicích (včetně filmové knihovny MGM a obchodování s kabely AT & T), které tak konkurovali konkurenti.

Skupina získala koncese, včetně zpětného odkupu akcií ve výši 20 miliard dolarů, opatření na snížení nákladů ve výši 1 miliardy dolarů a jmenování nových členů správní rady. (Koupit chybné investice a obracet je pomohl vytvořit fenomén "Icahn výtah", podívejte se

Můžete investovat jako Carl Icahn? ) Roy Disney a Stanley Gold vs. Michael Eisner a Disney Management

V roce 2003 Roy Disney a Stanley Gold rezignovali jako Disney (NYSE: DIS DISWalt Disney Company101. 61 + 0. 96% vytvořili s Highstockem 4. 2. 6 že Michael Eisner (generální ředitel společnosti Disney) naplnil představenstvo společnosti s řediteli, kteří byli příliš sladěni s Eisnerem. Jako synovci zakladatele společnosti chtěli představu složenou z ředitelů, kteří byli odpovědní investorům, nikoli generálnímu řediteli. V roce 2004 se Disney i Gold pokoušeli vymanit Michaela Eisnera. V roce 2002 dosáhla akcie společnosti Disney osmileté minimum a očekávání výdělků za rok 2004 klesla pod očekávání Wall Street. Navíc Eisner vytvořil rozdíly s Pixar Animation Studios (vedeným generálním ředitelem Stevem Jobsem), jehož největším akcionářem byla společnost Disney. Roy Disney chtěl normalizovat vztahy s Pixar a (oprávněně) sledoval filmové studio jako kritického strategického spojence.

Na jaře roku 2004 byl Eisner zbaven titulu předsedy po hlasování o nedůvěře na výročním zasedání akcionáře. Eisnerova pozice se zhoršila a nakonec se rozhodl vystoupit jako generální ředitel v březnu 2005. Roy Disney se brzy připojil k představenstvu (s 1% majetkovou účastí Disney, byl třetím největším vlastníkem společnosti) a úspěšně prosadil jmenování přívětivý generální ředitel společnosti Bob Iger. (Nadbytečná kompenzace, zlaté padáky, tunelování a IPO rolení dělají špatné manažery ještě horší, čtěte více v

Stránky od zlého CEO Playbook .) Kirk Kerkorian vs. Chrysler Management

Chrysler neustále ztrácí mezinárodní výrobce automobilů, jako jsou Toyota (NYSE: TM), Nissan a Honda (NYSE: HMC ). Byly to slavné dny, kdy obrovský výrobce automobilů provozoval bývalý šéf a obchodní legenda Lee Iacocca. Počínaje rokem 1990 Kerkorian začal kupovat akcie Chryslera, který bojuje. S pomocí společnosti Iacocca vyvrcholilo úsilí společnosti Kerkorian v roce 1995 pokusem o převzetí společnosti Chrysler. Jednalo se o klasický případ vysoce postaveného investora, který se pokoušel koupit společnost s nízkou výkonností, nahradit své vedení, pozměnit konkurenční postoj, zlepšit výkon a držet akcie za případný prodej (a velký zisk). Současné řízení společnosti Chrysler považovalo Kerkorianovo úsilí za nepřátelskou nabídku, úspěšně zmařilo úsilí o převzetí a výkonný tým si zachoval své zaměstnání. Kerkorian vyměnil za svou spolupráci výhru ve formě zpětného odkupu akcií a místo na palubě. Iacocca byla potlačena rozkazem, který mu zabránil v diskusi o Chrysleru na veřejnosti po dobu pěti let. Spodní linie

Management musí často připomínat, že jeho úsilí by mělo směřovat k zvyšování hodnoty spravedlnosti společnosti ak aktivaci akcionářů. Když se správní rada společnosti stává méně zodpovědnou vůči akcionářům, akcionáři akcionářů často bojují se správou a získají na palubu nové ředitele, které jsou v souladu s zájmy investorů. Tato nová kompozice vede k jmenování nových vedoucích pracovníků zaměřených na vytváření bohatství akcionářů. Pokud vše půjde dobře, může to znamenat lepší výkon pro zúčastněnou společnost. (Chcete-li se dozvědět více o své moci jako akcionáře, přečtěte si

Jak vaše hlasování může změnit firemní pravidla

.