Fondy obchodované na burze (ETF) byly jednou popsány jako nové děti v investičním bloku, ale dnes dávají tradičním podílovým fondům běh svých peněz. ETF i podílový fond jsou pro investory životaschopnými možnostmi. Avšak s mnoha vzájemnými fondy a ETF dostupnými na trhu je důležité, aby se investoři seznámili s rozdíly mezi produkty, aby se ujistili, že provádějí vhodná investiční rozhodnutí. Ve vzájemném fondu vs. debatu o ETF musí investoři zvážit společné podobné rysy, stejně jako rozdíly mezi těmito dvěma při rozhodování o tom, co je třeba použít. Přečtěte si další informace.

Právní struktura fondů

Jak vzájemné fondy, tak ETF se mohou lišit podle jejich právní struktury. Vzájemné fondy lze obvykle rozdělit na dva typy.

• Otevřené fondy

  Tyto fondy dominují na trhu podílových fondů, pokud jde o objem a spravované aktiva. S otevřenými fondy se nákupy a prodeje akcií fondu uskutečňují přímo mezi investory a fondovou společností.

  Počet akcií, které může fond vydat, není omezen; protože více investorů do fondu vkládá, vydává se více akcií. Federální předpisy vyžadují denní proces oceňování označovaný jako tržní, který následně upravuje cenu fondu na akcii tak, aby odráželo změny v hodnotě portfolia (aktiva). Hodnota akcií jednotlivce není ovlivněna počtem nesplacených akcií.

• Uzavřené fondy

  Tyto fondy vydávají pouze určitý počet akcií a nevydávají nové akcie v důsledku rostoucí poptávky investorů. Ceny nejsou určovány čistou hodnotou aktiv (NAV) fondu, ale jsou řízeny poptávkou investorů. Nákup akcií se často provádí s prémií nebo diskontními sazbami do NAV.

Hledáte investovat do ETF nebo vzájemných fondů? Zjistěte, který on-line makléř nabízí nejlepší ETF a Mutual Fund Screener zde.

Právní struktura ETF

ETF bude mít jednu ze tří struktur:

• Podílový fond na burze Open-End Exchange

  Tento fond je registrován podle zákona o investičních společnostech SEC z roku 1940, reinvestováno v den přijetí a vyplaceno akcionářům v hotovosti každé čtvrtletí. Půjčky cenných papírů jsou povoleny a ve fondu mohou být použity deriváty.

• Investiční důvěra obchodovaných na burze (UIT)

  UIT obchodované na burze se řídí také zákonem o investičních společnostech z roku 1940, ale musí se snažit plně replikovat své specifické indexy, omezit investice do jedné emise na 25% a stanovit dodatečné vážení pro diverzifikované a nediferencované fondy. UIT neinvestují automaticky dividendy, ale čtvrtletně vyplácejí dividendy. Některé příklady této struktury zahrnují QQQQ a Dow DIAMONDS (DIA).

• Burza cenných papírů obchodovaných s burzou

  Tento typ ETF má silnou podobnost s uzavřeným fondem, ale na rozdíl od ETF a uzavřených podílových fondů vlastní investor základní podíl ve společnostech, které ETF investuje včetně hlasovacích práv spojených s tím, že jste akcionářem. Složení fondu se nemění; dividendy nejsou reinvestovány, ale jsou vypláceny přímo akcionářům. Investoři musí obchodovat se spoustou 100 akcií. Záložní depozitáři holdingové společnosti (HOLDRs) jsou jedním příkladem tohoto typu ETF.

Proces obchodování

ETF nabízejí při obchodování větší flexibilitu než vzájemné fondy. Nákupy a prodeje probíhají přímo mezi investory a fondem. Cena fondu není určena do konce pracovního dne, kdy je stanovena hodnota čistých aktiv (NAV). ETF je pro srovnání vytvořena nebo vykoupena ve velkých sériích institucionálními investory a obchodování s akciemi v průběhu dne mezi investory jako akcie.

Jako akcie mohou být ETFy prodány krátce. Tato ustanovení jsou důležitá pro obchodníky a spekulanty, ale pro dlouhodobé investory mají jen malý zájem. Vzhledem k tomu, že ETF jsou tržně oceňovány trhem, existuje možnost, že se obchodování uskuteční za jinou cenu než je skutečná hodnota NAV, což může představovat příležitost k arbitráži.

Náklady

Vzhledem k pasivní povaze indexovaných strategií jsou vnitřní náklady většiny ETF podstatně nižší než vnitřní náklady mnoha vzájemných fondů. Z více než 1 900 dostupných ETFs se poměr nákladů pohyboval od přibližně. 10% až 1. 25%. Pro srovnání, nejnižší sazby fondu se pohybují od. 01% na více než 10% ročně u jiných fondů.

Dalším nákladem, který je třeba vzít v úvahu, jsou náklady na pořízení produktu, pokud existují. Vzájemné fondy mohou být často zakoupeny v NAV nebo zbaveny jakýchkoli nákladů, ale mnohé (které jsou často prodávány zprostředkovatelem) mají provize a náklady spojené s nimi, z nichž některé dosahují až 8,5%. Nákupy ETF jsou bez zátěže brokerů.

V obou případech se obvykle oceňují dodatečné transakční poplatky, avšak cena závisí do značné míry na velikosti vašeho účtu, velikosti nákupu a plánu tvorby cen spojené s každou společností zabývající se zprostředkováním. Klienti poradců, kteří mají institucionální účty pro své klienty, mají tendenci těžit z nižších obchodních nákladů, často až 9 dolarů. 95 za nákup ETF nebo 20 USD za podílový fond. Je třeba uvažovat o dodatečných nákladech, pokud plánujete použít průměrné náklady za dolar k nákupu do fondů nebo ETF, protože časté obchodování s ETF by mohlo výrazně zvýšit provize a kompenzovat výhody plynoucí z nižších poplatků.

Daňové výhody a nevýhody

ETF nabízejí investorům daňové výhody. Jako pasivně řízené portfolia mají ETF (a indexové fondy) tendenci realizovat méně kapitálových zisků než aktivně spravované podílových fondů. ETF jsou daňově efektivnější než vzájemné fondy, protože jsou vytvářeny a vykoupeny. Předpokládejme například, že investor vykoupí 50 000 dolarů z tradičního fondu Standard & Poor's 500 (S & P 500).Chcete-li to investora platit, musí fond prodávat 50 000 dolarů. Pokud jsou cenné akcie prodávány k uvolnění hotovosti pro investora, pak fond zachycuje kapitálový zisk, který je rozdělen akcionářům do konce roku. V důsledku toho akcionáři platí daně z obratu v rámci fondu. Pokud chce akcionář ETF vykoupit 50 000 USD, ETF neprodává žádné akcie v portfoliu. Místo toho nabízí akcionářům "věcné splacení", které omezují možnost platit kapitálové zisky.

Likvidita

Likvidita se obvykle měří denním objemem obchodu, který je obecně vyjádřen jako počet obchodovaných akcií za den. Jemně obchodované cenné papíry jsou nelikvidní a mají vyšší rozpětí a volatilitu. V případě nízkého zájmu a nízkého objemu obchodování se rozpětí zvyšuje, což způsobuje, že kupující zaplatí cenovou prémii a přiměje prodávajícího k cenové slevě, aby získal cenný papír prodávaný. ETF jsou z velké části imunní vůči tomuto. ETF likvidita nesouvisí s denním objemem obchodování, ale spíše s likviditou akcií zahrnutých do indexu.

Široký index ETF s významnými aktivy a objemem obchodování má likviditu. V případě úzkých kategorií ETF nebo dokonce produktů pro jednotlivé země, které mají relativně malé objemy aktiv a jsou řízené, může likvidita ETF vyschnout v náročných tržních podmínkách, takže si přejete vyhýbat ETF, které sledují tržně obchodované trhy nebo velmi málo podkladových cenných papírů nebo malých tržních limitů v příslušném indexu.

Oživení ETF

Před investováním do ETF je třeba zvážit potenciál, který by finanční společnosti ztratily. Vzhledem k tomu, že na trh vstoupí další poskytovatelé produktů, bude hrát větší roli finanční zdraví a dlouhá životnost sponzorských společností. Investoři by neměli v ETF investovat do společnosti, která pravděpodobně zmizí, čímž se vynucuje neplánovaná likvidace fondů. Výsledky pro investory, kteří mají tyto prostředky na svých zdanitelných účtech, by mohly být nežádoucími zdanitelnými událostmi. Naneštěstí je nemožné odhadnout finanční životaschopnost startovací společnosti ETF, jelikož mnohé jsou soukromé. Jako takové byste měli omezit vaše investice do ETF na pevně stanovené poskytovatele nebo na dominantní hráče na trhu, aby byly v bezpečí.

Spodní linie

Vzhledem k tomu, že jsou produkty rozvinuty, mají investoři tendenci těžit z většího výběru a lepších změn cenové a cenové konkurence mezi poskytovateli. Je důležité si uvědomit, jaké jsou rozdíly mezi ETF a podílovými fondy, a jak tyto rozdíly mohou mít dopad na vaše spodní linie a investiční procesy.