Nárůst úrokových sazeb již začal učinit svou přítomnost na trhu komunálních dluhopisů. Cena komunálních dluhopisů začíná klesat, neboť výnosy ze 10letého státního dluhopisu vzrostly od 1.37% na 8.7. Až 2. 40% minulého pondělí. Dluhopisy městských dluhopisů byly také ovlivněny, neboť ceny jejich podílů poklesly na sekundárním trhu v důsledku vyšších výnosů státního rozpočtu. Morningstar uvádí, že investoři v uplynulém roce převedli více než 60 miliard dolarů do muničních dluhopisových fondů, a to převážně na příkaz svých poradců.

Cenové pohyby

Podílové fondy, které investují do dlouhodobých aktiv s nižšími ratingy, byly nejvíce postiženy. Například dlouhodobé munis, které byly vydány státem Kalifornie, se nyní snížily o 6,6%, a to i s reinvestovanými úroky, a s rostoucími sazbami pravděpodobně poklesnou, protože sazby začínají růst, InvestmentNews > přehledy. Vysoké výnosy munis jsou také jen o něco méně než 6%. "To, co se prodalo, jsou rizikovější strategie, v podstatě to je povaha muničních dluhopisů," řekl Todd Rosenbluth, ředitel ETF a výzkum fondů CFRA, InvestmentNews . (Více viz: Základy obecních dluhopisů .)

Na druhé straně mince se financí, které investovaly do krátkodobého, vysoce kvalitního obecního papíru, podařilo mnohem lépe. Krátkodobé prostředky Muni klesly pouze v průměru o 1,85%, jelikož sazby v červenci poklesly. Investoři v dlouhodobých fondech muni mohou také dostat útěchu ve skutečnosti, že jejich finanční prostředky nebyly tak těžké, jako je mnoho zdanitelných dluhopisových fondů.

Dosavadní fond městského dluhopisu Nuveen California High Yield (NCHRX) dosud poklesl o 9,1%, neboť sazby začaly růst. Tento institucionální fond má roční výdaje ve výši 0,65% a jeho podíly mají průměrnou efektivní dobu trvání 10. 56 let. Průměrná úvěrová kvalita dluhopisů, které drží, je BB. Na druhém konci spektra jeden z nejvíce postižených finančních prostředků je index Vanguard Extended Duration Treasury Index (VEDTX), který klesl o více než 20% od začátku růstu sazeb. Tento fond účtuje pouze výdaje ve výši 0,6% a investuje do vysoce kvalitních státních cenných papírů, avšak průměrná doba jeho držby je téměř 25 let.

Městské dluhopisové fondy ve vesmíru ETF vyprávěly podobný příběh. ETF, která dosáhla nejlepších sazeb od začátku růstu sazby, je PowerShares VRDO bezúplatná týdenní ETF (PVI), která od července vzrostla o 0,14%. Tento fond disponuje pod úrovní 60 milionů dolarů spravovaných aktiv, účtuje roční výdaje ve výši 0,25% a současný výnos je 0,6%. Fond investuje převážně do dluhopisů s proměnlivou úrokovou sazbou, což minimalizuje citlivost vůči úrokovému riziku. (Více viz:

5 důvodů, proč investovat do komunálních dluhopisů, když Fed zvýšil sazby .) Na spodním konci váhy se objeví Veřejné příjmy CEF (Vancouver Veeles, CEF Municipal Income) (XMPT), které od července poklesly o více než 12,5%. Tato ETF má spravované aktiva téměř 90 milionů dolarů a má roční nákladový poměr jen něco málo přes 1,5%. Fond investuje do uzavřených komunálních dluhopisových fondů.

Otázka v tomto okamžiku spočívá v tom, jak dlouho prodlužování bude pokračovat. "Trh s dluhopisy má za následek slušné zlepšení růstu a poměrně agresivní Federální rezervu," řekl Chris Alwine, ředitel a vedoucí městské dluhopisové skupiny Vanguard.

Investování, které kupují komunální dluhopisy na sekundárním trhu nebo muničních dluhopisových fondech, pravděpodobně očekávají, že ceny klesnou ještě dále. InvesticeNews

odtud jako ceny stále rostou. Očekává se, že Fed tento měsíc zvýší úrokové sazby, což pravděpodobně povede k dalšímu poklesu celkových cen dluhopisů. Osoby, které drží dluhopisy nebo fondy na zdanitelném účtu, mohou využít strategií, jako je skládání daňových ztrát, s cílem zmírnit jejich ztráty. (Více viz:

Stealth bohatství v komunálních dluhopisech .