U každého vážného investora je jeden kalendářní víkend mimo kalendář. Kolem posledního víkendu v únoru nebo prvního březnového víkendu, v sobotu ráno, legendární investor Warren Buffett vydává svůj výroční dopis na Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A BRK.Aberkshire Hathaway Inc280, 170 00-0. 11% vytvořeno s akcionáři společnosti Highstock 4. 2. 6 ). Za poslední čtyři desetiletí se tyto dopisy staly evangeliem nejen pro hodnotné investory, ale pro každého, kdo se vážně zabývá tím, jak se nejen stát lepším investorem, ale také lepším obchodníkem, lepší výkonnou agenturou a efektivnějším vůdcem.

Buffettovy dopisy vydané jeho přítelem Carolem Loomisem, dlouholetým spisovatelem časopisu Fortune, jsou zbaveny lesklých grafů a grafů, a co je nejdůležitější, jsou napsány velice zjednodušeně a srozumitelně . Jak Buffett řekl několikrát, předpokládá, že publikum se skládá ze vzdálených příbuzných, kteří berou Berkshire jednou ročně a nevědí nic o svých obchodních událostech během této doby.

Klíčové poučení z Buffetuových dopisů

Buffettovy dopisy jsou encyklopedií investičního a podnikového vzdělávání. Ale jak Berkshire proměnil z malé textilní operace na konglomerát, který prodává pojištění, hamburgery (Dairy Queen), barvu (Benjamin Moore) a lízátka (See's Candies), Buffettovy dopisy se staly více vzdělávacím čtením než pouhým dopisem o operací. Posledních pět výročních dopisů obsahuje několik velmi důležitých témat:

-> ->

Vlastní kapitál je vlastnictví firem, nikoli vlastnictví akcií

Možná nejdůležitější téma v Buffettových dopisech je filozofie, že když investujete do akcií, získáváte částečný majetkový podíl v podnikání , nikoliv jen symbol tickeru. To je ten názor, který podle Buffetta odděluje spekulanta od investora. Buffett často rád říká, že je lepším investorem, protože je obchodníkem a lepším obchodníkem, protože je investorem.

Předpokládejme, že vlastníte svoji vlastní firmu a jednoho dne k vám kupující přichází s nabídkou k nákupu vašeho podnikání o 25% pod hodnotou, kterou považujete za svou firmu. S největší pravděpodobností byste odeslal kupujícího pryč. Ironií je, že na akciovém trhu se mnoho lidí chová jinak. Investují do kvalitního podnikání a lo a hle, trh se stává volatilní a cena akcií klesá o 5%, 10% nebo více. Nervu o úpadku, mnozí se rozhodnou prodávat. Přesto, když chybí odhalení podvodu, co se může stát přes noc pro podnik, aby bylo o 20% méně než předtím? Na podnikání se nic nestane; je to iracionální lidské chování.Když investujete do podniků, a ne na skladové symboly, ignorujete tento iracionální hluk.

Lepší dny jsou vpřed pro Ameriku

Je to už přes pět let od té doby, co Velká recese zasáhla Spojené státy. Během posledních pěti let Buffett výslovně komentoval a diskutoval o jeho vzestupu na Americe. Buffettová obhajuje své tvrzení jednoduchým bodem: Během 238-leté historie Ameriky, kdy se někdy zaplatilo, že se sázelo na Ameriku z dlouhodobého hlediska? Příjmy na obyvatele nadále rostou, americký systém volného trhu zůstává absolutním nejlepším mechanismem pro růst a prosperitu a USA zůstávají nejvíce inovativní společností na Zemi, která se stala

Google (Nasdaq: GOOG GOOGAlphabet Inc1 , 025. 90-0 64% vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ) a Apple (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc174. > Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), spolu s globálně uznávanými značkami, jako například Coca-Cola (NYSE: KO KOCoca-Cola Co45. Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), Nike (NYSE: NKE NKENike Inc56. ) a McDonald's (NYSE: MCD MCDMcDonald's Corp170, 07 + 0, 84% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ). Velká recese je perfektním příkladem, Buffett navrhuje, proč platí, že musí jít dlouhou Ameriku. O pět let později se ekonomika jasně vypořádá a akciový trh získal všechny své ztráty a pak některé. Japonsko naopak vydržela dvě desetiletí deflace a stagnace a její akciový trh zůstává zlomkem svého historického maxima stanoveného před více než 20 lety. Berkshire Hathaway je v dobrých rukou po Buffetu Velmi málo firem je značeno jejich CEO jako Berkshire Hathaway je s Warren Buffett. Seznam firem postavených jako Berkshire je malý: Standard Oil měl John Rockefeller, Carnegie Steel měl Andrew Carnegie, John Pierpont Morgan byl J. P. Morgan Chase

(NYSE: JPM

JPMJPMorgan Chase & Co100, 78-0. mezi několika málo, kteří mi přišli na mysli.

Buffett si dobře uvědomuje svůj vliv na Berkshire a po léta trval čas na diskusi o posloupnosti v Berkshire. Na rozdíl od mnoha společností s legendárními generálními řediteli, kteří ztratí lesk, jakmile se šéf dostane, Buffett zajistí, že Berkshire Hathaway si udržuje svou jedinečnou kulturu a svůj status pevnosti bezpečnosti. Jakmile je Buffett pryč, jeho práce bude rozdělena na dvě - investiční řízení a operace. Berkshire najal dva investiční manažery - Todd Combs a Ted Weschler -, kteří každý investují 7 miliard dolarů jménem Berkshire. Generální ředitel - jehož jméno je nezveřejněno - A CO PRAVÉ? Buffett byl již identifikován. Vzhledem k tomu, že Berkshire má mnoho akcionářů, kteří považují Berkshire za svého důchodového pojištění, Buffett si typicky vzal čas na aktualizaci akcionářů v této věci. Spodní linie Zatímco akcionářům společnosti Berkshire za posledních 50 let bylo zacházeno s neuvěřitelným strojem vytvářejícím bohatství, Buffett také dává svým studentům, investorům a každému jinému, kdo má zájem investovat do svých výročních dopisů úžasný dárek.Pokud máte nějaký vážný zájem o investování, obchod a dobré řízení společnosti, musí být Buffettovy dopisy nutné číst. Disclosure - Od tohoto psaní je autor dlouhými akciemi BRK. B.