JPMorgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co98, 75-2 .01% a Goldman Sachs Group, Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc239. 81-1. 51% vytvořené společností Highstock 4. 2. 6 ) jsou dvě z nejrespektovanějších bank / investičních makléřů. Oba se v posledních letech dostali do rozpaků, což je z velké části důsledkem nízkých úrokových sazeb a politik Federálního rezervního systému. To, zda obě společnosti a jejich akcie mohou i nadále trvat, když úrokové sazby nakonec vzrostou, je další záležitostí. Vzhledem k tomu, že úrokové sazby zůstaly mnohem delší, než předpokládala většina lidí, je možné, aby rally pokračovala. Zatímco oba byly impozantní, zdá se, že jedna má na druhou nepatrnou náskok. Začněme s JPMorgan Chase. (Více viz: Jak úrokové sazby ovlivňují burzu .)

JPMorgan Chase

Tržní limit: 228 miliard dolarů (k 19.3.)

52 Týdenní rozsah: 52 dolarů. 97 - 63 dolarů. 49

Trailing P / E: 11. 53

Návratnost vlastního kapitálu: 9. 82%

Krátká pozice: 0. 90%

Celkový výnos: 13,96% (oproti 9,2% pro globální banky)

Ve finančním roce 2014 činil čistý příjem 21 dolarů. 8 miliard z příjmů 97 dolarů. 9 miliard - oba záznamy. Na druhou stranu čísla čtvrtého čtvrtletí nebyla natolik působivá, čistý příjem přichází na úrovni 4 USD. 9 miliard versus 5 dolarů. 3 miliardy v předchozím čtvrtletí a tržby se snížily o 2% meziročně na 23 dolarů. 6 miliard. Bez ohledu na to JPMorgan Chase stále navrátil akcionáře ve výši 3 miliardy dolarů ve čtvrtém čtvrtletí a 10 miliard v roce 2014. Pokud jde o čtvrté čtvrtletí, není to jediné působivé číslo. Všechna níže uvedená čísla jsou meziročně (YOY), pokud není uvedeno jinak. (Další informace naleznete:

Pokročilá analýza finančních výkazů

.) - Spotřebitelské a komunitní bankovnictví:

Spotřebitelské a podnikové bankovnictví Průměrné vklady: Up 8%

Objem prodeje kreditní karty: Up 10%

• )
• Počty podnikatelských úvěrů: až 18%
• Podnikové a investiční bankovnictví:
• Udržuje č. 1 pořadí pro poplatky za globální investiční bankovnictví s 8 1% peněžním podílem (fiskální rok 2014)

1 Pořadí pro poplatky za globální investiční bankovnictví v Evropě, na Středním východě av Africe

• Komerční nemovitosti: Up 12%
• Výnosy z hrubého investičního bankovnictví u komerčního bankovnictví Klienti: Up 11% > Spokojenost zákazníků:

Podle amerického indexu spokojenosti zákazníků je třetího po sobě jdoucího roku jedničkou v oblasti zákaznických služeb pro velké americké banky.

Goldman Sachs

• Tržní limit: $ 82. 8 miliard
• 52 týdenní rozsah: $ 151. 65 - 198 dolarů. 06
• Trailing P / E: 11. 13

Rentabilita vlastního kapitálu: 10.47%

• Krátká pozice: 1. 30%

Roční výtěžnost z dividend: 1. 30%

Celková návratnost za 3 roky: Up 17. 35%

jakýkoli prostředek) a nižší dividendový výnos může vyjít ihned. Goldman Sachs bude také těžké dosáhnout v nedávné minulosti ještě působivější výsledky než JPMorgan Chase.

Ve finančním roce 2014 se čisté výnosy zvýšily na 8 dolarů. 48 miliard z výnosů 34 dolarů. 53 miliard. Ve čtvrtém čtvrtletí dosáhl čistý zisk ve výši 2 USD. 17 miliard z výnosů 7 USD. 69 miliard. Působivé, ale trochu hlouběji. (

Goldman Sachs: podle čísel

.)

Fúze a akvizice:

Upozorňujeme na transakce oceňované na více než 1 bilionu dolarů

Investiční bankovnictví:

. 46 mld. Výnosů (druhé nejlepší z historie) Čisté výnosy z finančního poradenství Nejvyšší od roku 2008 Investiční management:

Generováno 6 USD. 04 miliard dolarů v příjmech (rekordní)

• Aktiva pod dohledu: Up 13%

Různé:

• Zředěné zisky na akcii: Výše ​​10% až 17 dolarů. 07
• Vráceno $ 6. 5 miliard na akcionáře

Snížené aktivity s nízkým výnosem (snížená celková aktiva o 55 miliard dolarů na 856 miliard dolarů)

• Bottom Line
• Jak JPMorgan Chase, tak i Goldman Sachs jsou impozantní. Zamezení roztržení trhu by mělo představovat kvalitní investiční příležitosti. Pokud si myslíte, že dojde k širšímu rozpadu trhu, počkejte na ceny za výhodné ceny. Pokud k tomu nedojde, to je v pořádku. Zmeškaná příležitost je vždy lepší než ztráta. (Pro více informací viz:

The Bull case for Goldman Sachs

• .) Z pohledu komparativního vývoje JPMorgan Chase za poslední tři roky trochu překonal Goldman Sachs. Nabízí šetrnější dividendový výnos a minimální krátká pozice naznačuje, že velké investoři nemají zájem na sázení proti němu. Proto mírný okraj přichází do JPMorgan Chase, samozřejmě podléhající změně. (Pro více informací viz:
• JPMorgan Chase: příliš velké (a ziskové) k selhání
• .)

Dan Moskowitz nemá žádné pozice v JPMorgan Chase nebo Goldman Sachs.