Který přístup je lepší v dnešním tržním prostředí: indexování (pasivní investování) nebo individuální výběr akcií (aktivní investování)? Je to často diskutované téma. Dle údajů společnosti Morningstar Inc. (které zahrnují dividendy a výdaje) indexování jasně vyhrává:

Typ fondu	Výkonnost za 1 rok	3-letý výkon	5letý výkon	10letý výkon
Aktivní	14. 04%	17. 92%	14. 21%	8. 62%
Pasivní	14. 20%	18. 57%	14. 89%	8. 66%

Kromě dlouhodobých výnosů je indexování atraktivní z řady dalších důvodů. Méně zkušení investoři jsou obzvláště vhodní pro indexování, protože eliminují emoce, největší důvod, proč individuální investoři zažívají nahromaděné ztráty. Kromě toho indexování nezahrnuje poplatky za obchodování, které jsou často nižší než 10 USD za transakci, ale mohou se rychle přidávat. (Více viz: Úvod do fundamentálně váženého indexu investic .

Indexování nabízí širokou diverzifikaci, jednoduchost, pasivní správu (snižuje šance na lidskou chybu), nízké roční obraty podniku (snižuje náklady a daňové závazky) a nižší nákladový poměr. Ve výročním dopisu společnosti Berkshire Hathaway Inc. (BRK-B

BRK-BBerkshire Hathaway Inc186. 66-0. 33% vytvořených akcionáři společnosti Highstock 4. 2. 6 ) doporučil kapitál Warren Buffett přidělení 10% hotovosti a 90% ve velmi nízkém ceně fondu Standard & Poor's 500. Pokud jste na lovu tohoto fondu s velmi nízkou cenou a nevíte, kde hledat, zvažte začátek se společností Vanguard Group, která nabízí nejnižší poplatky. (Pro související čtení viz: Jak Warren Buffett provádí investiční rozhodnutí? )

To všechno jsou pozitivní, ale otázkou je, jaký přístup je lepší právě teď, nikoliv za dlouhou trasu.

Současné prostředí

Dow Jones Industrial Average nastavil rekordy na začátku tohoto roku a NASDAQ nedávno překonala svůj vrchol z bubliny dotcom. Investoři v uplynulých několika letech vytvářejí bohatství v zásobách, z velké části kvůli dlouhodobým rekordně nízkým úrokovým sazbám, které vytvořila Federální rezerva. Evropská centrální banka, banka Japonska a Čínská lidová banka také zásobují toto prostředí "levného peněz". S tím, že všechny tyto levné peníze zaplavují trhy, je dluh snadno dosažitelný; tento dluh pak vede k růstu pákového efektu. (Pro související čtení viz: Co dělají Federální rezervní banky?)

Investoři, kteří pasivně přistupovali v posledních několika letech, vydělali peníze, ale ne tolik, kolik aktivně vybírají akcie. Výběr akcionářů přebírá vyšší riziko, a když se trhy nacházejí v býčím režimu, obvykle se tyto rizika vyplatí.Vzhledem k tomu, že indexování je diverzifikovanějším přístupem, nebude mít tolik potenciálu, ale diverzifikace bude omezovat riziko poklesu. To by mělo znamenat, že pokud budou úrokové sazby stoupat, investoři, kteří přebírají větší riziko, budou více poškozováni než ti, kteří přijali pasivnější přístup, ale to nemusí být pravda. (Pro související čtení viz:

Nejčastější důvody, proč by měly být indexy akcií .) Budoucí životní prostředí

Když se úrokové sazby posunou výše, celý dluh, drahý. Mnoho podniků bude mít obtížné růst při splácení těchto vysokých zadlužení a za účelem uvolnění kapitálu, aby tyto dluhy splatil, mnoho těchto podniků bude muset snížit počet svých zaměstnanců. Když se tyto propouštění uskuteční, dojde ke snížení spotřebitelských výdajů. Pokud dojde ke snížení spotřebitelských výdajů, špičková výkonnost pro všechny obchody související se spotřebiteli se zpomalí (70% ekonomiky je spotřebitelské). Za účelem zlepšení prodejních výkonů budou podniky související se spotřebou nuceny snížit ceny zboží a služeb. To je deflační. Když dojde k deflaci, populace trpí. (Pro více informací viz:

Vzestup deflace .) Pravdou je, že bude těžké vidět pozitivní výnos, ať jste vybírák akcií nebo indexový investor. To však není poslední slovo.

Bucking the Trend

Pokud jste v indexu, který sleduje S & P 500 při tržních tancích, nebudete potěšeni. Pozitivní je, že S & P 500 nebude nulový. Proto pokud máte dostatek kapitálu, můžete použít strategii zprůměrování dolaru a pokračovat v nákupu akcií až do indexu dolů. Tím maximalizujete svůj potenciál při cestě zpět. Velkým negativním faktem je to, že to bude chvíli trvat, možná roky, kdyby se na trhu nakonec objevily tanky. (Další podrobnosti viz:

klady a zápory dolarových nákladů .) Další možností je investovat do vysoce kvalitního burzovního fondu, který sleduje společnosti, které v průběhu let důsledně zvyšovaly své dividendy . Většina společností, které neustále zvyšují dividendu, jsou vysoce kvalitní společnosti, které pravděpodobně budou po dlouhou dobu pobývat. Proto s ETF, jako je Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG

VIGVng Dvdnd Apr.99, 94-0, 28% Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ), sledujete pouze vysoce kvalitní společnosti. Tato ETF nevěřila v průběhu poslední krize, ale věděla jste, že se to nehodí. To je velice pozitivní, jestliže jste dolarové náklady zprůměrování. (Další informace naleznete v části: Rozdíl mezi indexovým fondem a ETF .) Pokud neplánujete používat zprůměrování za dolarové ceny a jste v tradičním indexu, který sleduje širší trh a tržní nádrže, neexistuje potenciál pro růst. Pokud však akcionář provádí vlastní due diligence, bude mít investor možnost vyřešit, jaké společnosti si zaslouží vidět, jak se jejich akcie vrhnou a které jsou nespravedlivě potrestány.Investoři si možná budou myslet, že právě teď je skvělý čas investovat do akcií kvůli nízkým úrokovým sazbám, ale na individuální akciové bázi to nebude nic v porovnání s nákupem vysoce kvalitních společností za výhodné ceny sklepa. Stačí si uvědomit, že většina společností se do této kategorie nehodí. (Pro více informací viz:

Jak vybrat sklad .) Bottom Line

Během dlouhé trasy se ukázalo, že investiční index je efektivnější, ale ne moc. V současné době a s přihlédnutím k rizikům spojeným s širším trhem může mít výběrář, který se drží vysoko kvalitních firem, výhodu, protože index sledování trhu bude určitě trpět. Pokud dáváte přednost pasivnímu investování, stále existují příležitosti, ale je třeba je opatrně a strategicky přistupovat. (Pro více informací viz:

je zásoby mýtem? ) Dan Moskowitz nevlastní akcie v BRK-B nebo VIG.