Už jste se někdy divili, jak banka určuje úrokové sazby hypotéky? Nebo proč jsou úroky placené na spořicím účtu tak nízké? To vše je reakcí na úrokové sazby dluhopisů Spojených států amerických. Proč jsou míry měnové unie tak významné a vlivné?

Proč jsou sazby pokladu tak důležité?

Americká státní pokladna prodává dluhopisy veřejnosti jako způsob výpůjčky peněz. Prodávají dluhopisy s různými splatnostmi - nejčastěji se jedná o tříměsíční T-účet a 30leté státní dluhopisy. Pokladny, stejně jako všechny dluhopisy, mají inverzní vztah mezi cenou a výnosem - čím vyšší je cena, tím nižší je výnos. Obvykle se tyto dluhopisy řídí normální výnosovou křivkou, což znamená, že kratší doba do splatnosti, čím nižší je výnos a čím delší je doba splatnosti, tím vyšší je výtěžek. Někdy však existuje invertovaná výnosová křivka, ve které se objevuje opak. Přestože je obrácená křivka neobvyklá, je obvykle ekonomicky významným signálem pro ekonomiku, což signalizuje, že se trh obává o dlouhodobý výhled a že může dojít k recesi.

Podobně, když výnosy amerického ministerstva financí klesají v důsledku rostoucích cen, znamená to, že poptávka po těchto dluhopisech je vysoká. K tomu obvykle dochází, když se investoři obávají o bezpečnost jiných nástrojů, například když zahraniční investoři hledají bezpečné útočiště během globálních geopolitických nepokojů.

Zatímco výše uvedené signály jsou pozoruhodné, možná nejdůležitější pro spotřebitele a investory je to, jak se zdá, že jiné úrokové sazby "odčerpávají" míry pokladu. Například 15leté sazby hypoték jsou založeny na 10letých úrokových sazbách Treasury a sazby z půjček s nastavitelnou sazbou jsou založeny na podobně splatné pokladně.

Co řídí úrokové sazby Treasury Bill?

Existují zřejmé hnací síly vládních úrokových sazeb, zejména nabídka a poptávka po nich. Když se nabídka zvyšuje, ceny klesají a sazby se zvyšují. Podobně, když se poptávka zvyšuje, zvyšují se ceny a výnosy (nebo sazby). Existují však tři méně zřejmé hnací síly:

1. Ekonomika: V době expanze ("dobré časy") míry (zpravidla krátkodobé sazby jako 3měsíční T-Bill) mají tendenci se zvyšovat a během recese mají tendenci klesat. Stává se to proto, že během expanzí se investoři méně obávají a jsou ochotni investovat do rizikovějších nástrojů.
2. Inflace: Když inflace je nízká, krátkodobé směnné kurzy jsou také nízké a naopak.
3. Federální sazba: Když Fed zvýší nebo sníží cílovou sazbu, obvykle ovlivňuje ostatní krátkodobé úrokové sazby.

Bottom Line

Uvědomujeme si, že míra pokladny Spojených států je nejvyšší při investování do jakéhokoli druhu cenných papírů. Dokonce i akcionáři potřebují pochopit, že sazby pokladny ovlivňují úroveň rizika, kterou investoři jsou ochotni podniknout.Navzdory specifickým základům akcií, pokud státní pokladna poukazují na rizikový nepříznivý trh, zásoby nebudou třídou aktiv v poptávce a jejich ceny nemusí být v souladu se svými základy. Takže i když není zájem o nákup státních dluhopisů, je pro každého investora klíčové informovat o sazbách.