Od 28. ledna 2015 byl americký dolar nejvyšší vládou na světových devizových trzích, přičemž 16 hlavních měn kleslo od začátku roku 2014 v průměru o téměř 11% vůči dolaru. Během tohoto období byly výkony nejvíce obchodovaných měn vůči dolaru následující: euro -17. 4%, kanadský dolar -14. 2%, australský dolar -10. 8%, japonský jen -10. 7% a britská libra -8. 4%. V důsledku toho index amerických dolarů, který měří hodnotu dolaru vůči měnám šesti hlavních obchodních partnerů, vzrostl na počátku roku 2015 na nejvyšší hodnotu za více než 11 let.

Skutečnost, že neúprosný pokrok dolaru má vliv na americkou ekonomiku, je nesporný, ale je celkový dopad pozitivní nebo negativní? Tato debata se dostala do popředí, když řada amerických společností varovala před dopadem silného dolaru na jejich výdělky v lednu 2015. Zde je rozpis toho, jak zhodnocení amerického dolaru ovlivňuje různé aspekty ekonomiky:

Spotřebitelé >

Spotřebitelské výdaje představují přibližně 70% americké ekonomiky a silnější dolar je čistým přínosem pro tento hlavní hnací motor ekonomiky. To dělá dovoz levnější, takže vše od nudlí po luxusní automobily by mělo stát méně. Evropský luxusní sedan, který stojí 70 000 dolarů, když každé euro přineslo 1. 40 dolarů by mělo stát 57 dolarů, 500 dolarů, pokud by dolar posléze ocenil a euro nyní stojí jen za 15 dolarů. Silnější dolar rovněž snižuje vývozy v USA, takže překročení domácího zboží by se mělo projevit i v nižších cenách.

Levnější spotřební zboží by mělo za následek větší disponibilní příjem Američanů, a tím více peněz na zábavné věci jako nakupování, stravování, zábavu a prázdniny. Zvláštní odvětví ekonomiky, která by z tohoto výdajového výnosu mohla těžit, zahrnují maloobchodníky, restaurace, kasina, cestovní kanceláře, letecké společnosti a výletní linky. Silnější domácí poptávka také pomáhá zmírnit nepříznivý dopad silného dolaru na cestovní ruch v USA, neboť počet zahraničních návštěvníků se výrazně snižuje, protože vyšší cena za peníze způsobuje, že je dražší cestování do USA a dovolenou tam.

Celkově

: Pozitivní dopad na spotřební zboží a spotřebitelské oddělení. Průmysl

Vliv silnějšího dolaru na průmysl je smíšený. Například většina globálních komodit je oceněna v amerických dolarech, takže silnější dolar může snížit zahraniční poptávku, a tím ovlivnit výnosy a ziskovost výrobců zdrojů v USA. Výrobní společnosti jsou obzvláště tvrdě postiženy růstem dolaru, protože musí konkurovat na globálním trhu a domácí měna, která je dokonce o 5% silnější, může mít značný dopad na jejich konkurenceschopnost.

Na druhou stranu, oceňovaný dolar má prospěch společnostem, které dovážejí velké množství strojů a zařízení, jako jsou strojírenské a průmyslové společnosti, protože by to nyní stálo méně v dolarovém vyjádření.

Silnější dolar dává největší výhodu společnostem, které dovážejí většinu svých výrobků, ale prodávají na domácím trhu, protože jejich špičková a spodní linie mají prospěch ze silné domácí poptávky a nižších vstupních nákladů.

Naopak, prodej a výnosy pro mnoho amerických nadnárodních společností, které prodávají své produkty a služby na celém světě, by byly silnějším dolarem. Farmaceutika a technologie jsou dva sektory, ve kterých mají americké firmy významnou přítomnost na celém světě, a proto jsou výrazně ovlivněny růstem dolaru.

V lednu 2015 některé z největších amerických společností, jako je Microsoft Corp. (MSFT

MSFTMicrosoft Corp.84 + 0, 39% vytvořené společností Highstock 4. 2. 6 Gamble Co. (PG PGProcter & Gamble Co86, 05-0, 61% vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6 ), EI Du Pont De Nemours & PFE PFEPfizer Inc35. 32-0. 65% vytvořen s Highstock 4. 2. 6 ) a Bristol-Myers Squibb Co. (BMY BMYBristol-Myers Squibb Co61. 68-0. 87% vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6 ) uvedlo, že fluktuace měnových kurzů (tj. Silný dolar) by v některých případech snížila prodej - o 5 procentních bodů negativní dopad na výdělky. Společnosti jako Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174, 25 + 1 .01% vytvořené společností Highstock 4. 2. 6 ) (které získávají více než polovinu svých příjmů mimo USA) Společnost Honeywell International Inc. (HON HONHoneywell International Inc145. 60 + 0, 44% vytvořená společností Highstock 4. 2. 6 ) dokázala zmírnit většinu vlivu silnějšího dolaru prostřednictvím včasných měnových hedgingů . Celkově

: Negativní dopad na nadnárodní, výrobní a výrobní zdroje. Mezinárodní obchod a kapitálové toky

Měnící se měny mají největší dopad na mezinárodní obchod, čímž je dovoz levnější a vývoz dražší. V průběhu času bude silnější americký dolar sloužit k rozšíření obchodního deficitu, který bude postupně tlačit dolů na dolarové dolary a vytáhnout dolů.

Pokud jde o kapitálové toky, silnější dolar může mít malý dopad na zahraniční přímé investice (PZI) do USA, který je již dlouho jednou z nejlepších světových investičních destinací. Mezinárodní společnosti investovaly ve Spojených státech v roce 2013 236 miliard dolarů, což je nárůst o 35% od roku 2012, což z něj činí největšího příjemce přímých zahraničních investic. PZI mají tendenci být dlouhodobými investicemi, které trvají po celá desetiletí, a zahraniční společnosti, které jsou přitahovány dynamikou a obrovským potenciálem amerického trhu, mohou být ochotny přijmout silnější dolar v krocích.

Silnější dolar také zlevňuje americké společnosti, aby investice do zahraničí, a to buď ve fyzických nebo zahraničních subjektech, což vedlo k vyššímu odlivu kapitálu. Přeshraniční fúze a akviziční činnost amerických společností mohou vzrůst v období dolaru, zvláště pokud nastane, když se kapitálové trhy a akciové trhy v USA blíží stávajícím nejvyšším hodnotám (jelikož americké firmy mohou využívat své vysoké ceny akcií jako měnu pro akvizice) , jak tomu bylo na začátku roku 2015.

Zahraniční portfoliová investice (FPI) do USA se mohou také zvýšit během období dolaru, neboť se obecně shoduje se silnou ekonomickou expanzí USA. Vyhodnocující dolar by zvýšil výnosy z investic v USA, atraktivní nabídku pro mezinárodní investory.

Celkově

: pozitivní pro dovozy, negativní pro vývoz, neutrální pro kapitálové toky. Finanční trhy

Vliv silnějšího dolaru na finanční trhy je také smíšený. Snad nejvíce přímý dopad rostoucího dolaru je jeho nepříznivý dopad na firemní zisky. To byl hlavní důvod, proč S & P 500 zaznamenal největší pokles v roce v lednu roku 2015.

Jak bylo uvedeno výše, vyhlídka na návratnost investic, která je posílena posilující měnou, také zvyšuje atraktivitu amerických státních pokladen (a dalších fixních, nástrojů s příjmy) zahraničním investorům, pokud riziko vyšších úrokových sazeb není významné. Taková zámořská poptávka je faktorem, který snižuje dlouhodobé americké úrokové sazby, což pomáhá stimulovat ekonomiku. Všimněte si, že silnější dolar také drží víko na "dovezené" inflaci, což činí případ zvýšení úrokových sazeb Federal Reserve méně přesvědčivé.

Oblast světové ekonomiky, kde silnější dolar může způsobit zmatek, je na rozvíjejících se trzích. Příležitostně, neustále rostoucí měna dolaru může způsobit, že se rozvíjející měny trhu vrhnou na obavy o deficity běžného účtu a hospodářské vyhlídky těchto zemí. Pokles měn výrazně zvyšuje závazky vládních institucí a společností rozvíjejících se trhů v dolaru, což vytváří špatnou špičku, která se těžko zastaví. To může někdy vést k plnohodnotné katastrofě, jako je asijská finanční krize z roku 1997. V stále více propojené globální ekonomice nelze riziko podstupujícího dolaru vyvolat krizi v některé části světa, která způsobuje nákazu na finančních trzích, nelze podceňovat nebo ignorovat .

Celkově

: Negativní pro korporátní zisk ve Spojených státech, negativní pro dluh z rozvíjejících se trhů. Posílení dolaru

Posílení amerického dolaru je pro americkou ekonomiku čistě pozitivní, neboť silný spotřebitelský požadavek a tlumená inflace mají za následek silný hospodářský růst, který kompenzuje negativní dopady, jako je dopad na vývoz a firemní zisky.