V dokonalém světě by investoři mohli eliminovat všechna rizika a rozhodovat s absolutní jistotou. Není to však svět, ve kterém žijeme. Ve skutečnosti rostoucí finanční globalizace našeho světa pravděpodobně investovala do mnohem rizikovějších obchodů, neboť zvýšená vzájemná propojenost různých trhů pomohla tyto trhy volatilnější.

Všichni chceme vysoké návratnosti, ale v nestabilních časech (tj. Uprostřed krize v eurozóně, pomalejší růst v Číně, deprese cen ropy) to, o co nás nejvíce zajímáme, chrání naše bohatství. Ačkoli zlato a stříbro byly často považovány za bezpečné obchody s hodnotou, zjišťujeme, že mnoho nedávných studií zpochybňuje toto tvrzení a někteří naznačují, že ostatní majetek je mnohem bezpečnější.

Bezpečnější investice: Zajištění a bezpečná správa

Investoři často používají živé ploty a bezpečné útočiště, aby omezili expozici nežádoucím rizikům. Zajištění lze obecně definovat jako zajištění, které je v průměru nekoreluje nebo negativně koreluje s jiným majetkem, zatímco bezpečný přístav je aktivum, které je nekoreluje nebo negativně koreluje s jiným majetkem v případě extrémního stresu nebo nepokojů na trhu. Jinými slovy, hedging může omezit ztráty z držení určitých rizikovějších aktiv, zatímco bezpečný přístav umožňuje omezit ztráty v době, kdy většina ostatních aktiv ztrácí hodnotu.

Drahé kovy, jako zlato a stříbro, se v době finanční a politické krize považují za efektivní zajištění proti inflaci, stejně jako za bezpečné útočiště. Na rozdíl od fiat měn, jejichž hodnota může klesnout kvůli nadměrným vládním výdajům nebo volné měnové politice, dodávka zlata a stříbra nemůže být libovolně zvýšena.

Měny jsou stejně silné jako vláda, která je vydává a podporuje. Z tohoto důvodu mohou politické krize způsobit, že investoři vydají své držení národní měny a přecházejí na zlato nebo stříbro. Podobně, když ostatní aktiva rychle ztrácejí hodnotu během finanční krize, mnozí investoři se mohou obrátit na zlato a stříbro, věřit, že tyto drahé kovy budou izolovat a chránit své bohatství.

Komplikující se záležitosti: zlato a stříbro možná nejsou nejbezpečnějšími poklady

Ačkoli oba kovy mohou být žádoucí pro jejich užití jako hodnoty, na rozdíl od zlata, stříbro je ceněno především pro průmyslové využití. Tyto rozdíly v základních podmínkách poptávky naznačují, že oba kovy mohou reagovat odlišně v různých ekonomických klimatických podmínkách a neměly by být považovány za dokonalé náhrady.

Jedna studie zjistila, že ačkoli volatilita cen zlata je ovlivněna měnovými faktory, jako je inflace nebo úrokové sazby, stříbro není a proto by měly být dva kovy považovány za odlišné aktiva.

Další studie však tvrdí, že ačkoli působí jako bezpečné útočiště během stejných srážek dluhopisů a akciových trhů, existují chvíle, kdy pouze zlato působí jako poměrně bezpečný útočiště a jindy, když se jedná pouze o stříbro.

Třetí studie naznačuje, že vzhledem k tomu, že poptávka stříbra je více ovlivněna jeho průmyslovou užitečností, bude mnohem těsněji korelována se všeobecnou tržní činností. Jinými slovy, když ekonomiky vzkvétají, bude mít větší poptávku po stříbru, než když jsou ekonomiky v recesním stavu. Investice do stříbra, kdy trh směřuje k potížím, nemusí být tak bezpečný, jak tvrdí někteří analytici.

Konečně, když zvažujeme volatilitu obou kovů, zjistíme, že zlato je bezpečnějším aktivem, protože stříbro je těmito dvěma těkavějšími. Při zvažování jiných aktiv však zlato nemusí být nutně nejméně volatilní. Někteří naznačují, že státní pokladniční poukázky skutečně dosahují lepší výkonnosti v této oblasti, zatímco další studie zjistila, že index volatility (VIX) byl během výběrového období méně volatilní než zlato, a tak funguje jako lepší hedge v oblasti inflace a bezpečného útočiště.

Spodní linie

Na rozdíl od tradice i názorů veřejnosti nemusí být zlato a stříbro nejlepší střechy proti inflaci, ani nejbezpečnější z útočišť. V mnoha ohledech jsou zlato a stříbro stejně jako ostatní aktiva: jejich ceny se zvyšují a jejich ceny klesají a vědět, kterým směrem se budou v budoucnu pohybovat, závisí na různých faktorech.

Dnes je jak cena zlata, tak cena stříbra na historických vrcholcích a není jednoduchý vzorec, který by vám řekl, jakým směrem půjde. Je příliš jednoduché říkat, že zlato nebo stříbro vždy chrání své bohatství před inflací nebo že jsou vždy bezpečnou sázkou, když trhy směřují na jih. Existují další vlivy a proměnné, které ovlivňují výkonnost aktiv, jako je zlato a stříbro, a tam mohou existovat další, mnohem bezpečnější investice. Nejbezpečnější věc, kterou můžete udělat, je věnovat svůj čas a provádět svůj výzkum.