Cena ropy opět poklesla. Minulý týden společnost CNBC měla příběh, který tvrdí, že "americká ropa rozšiřuje ztráty, vstupuje na trh technických medvědů o 20% z 2016. "Předtím ropa vzrostla od začátku roku o více než 40% na 51 dolarů. 67 za barel dosaženo v červnu.

Takové cenové pohyby nabízejí příležitost pro některé investory hledající riziko. Existuje mnoho obchodovaných burzových fondů (ETF), které jsou k dispozici pro drobné investory, kteří investují nebo obchodují s ropou. Existují ETF rovné ropy, které mají sledovat cenu suroviny, jsou zde odbočené ETF, které zvětšují cenové pohyby ropy, a existují inverzní ropné ETF, které umožňují investorům profitovat při pádu cen ropy. (Viz též: ETF s nejvyšším počtem 5 inverzních olejů ).

Jak užitečné jsou oleje ETF?

Existují některé klíčové fakty, které si investoři musí být vědomi před skokem a nákupem ropného ETF. Prvním z nich je, že ropné ETF dělají poměrně špatnou práci sledovat cenu ropné ropy. Jak to může být? Roční sazby ETF jsou fondy obchodované na burze, které jsou tvořeny smlouvami o futures na ropné bázi. Smlouvy o futures na ropné deriváty však vyprší, takže se ETF musí aktivně přejít od smlouvy, která skončí platnosti, na další smlouvu, proces nazvaný "válcování", aby se udržovala hodnota fondu.

Na povrchu se to nejeví jako velký problém, ale problém pro investory v ETF spočívá ve skutečnosti, že dvě futures kontrakty jsou zřídka cenově stejné. Pokud budou smlouvy v budoucnu ceněny vyšší, což je situace nazvaná contango, ETF nakonec drží méně smluv, než před koncem valné hromady. Níže uvedená tabulka je příkladem.

Budoucí smlouva

Měsíc Hodnota	Cena	Smlouvy	1
st 100	40 $	2. 5	2
nd 100	50 $	2. 0	Hodnota ETF by neměla být rolem ovlivněna, takže cílem ETF je udržovat hodnotu 100 od prvního měsíce k druhému. Vzhledem k tomu, že ceny ropy jsou v budoucnu vyšší, k udržení hodnoty ETF, fond vyžaduje méně smluv. V průběhu času tato "valutová cena" z kontango negativně ovlivňuje výkonnost fondu. Pokud se ceny ropy jednoduše zastaví, kontango zajišťuje, že fond bude v průběhu času podle ETF klesat. com.

Ceny ropy jsou v současné době v kontamantu a to snižuje investiční výkonnost.

Výkonnost ETF za rok

Zdá se, že důkazy odrážejí tuto skutečnost. Cenová výkonnost různých ETF v roce 2016 ukazuje, že investoři nemusí dostat to, co očekávají, bez ohledu na to, jakou sázku nabrali směr ceny ropy. Například tři ETF ropy (USO

USOUS Oil Fund Partnership Units11, 51 + 2, 95% vytvořené s Highstockem 4.2. 6 , USL USLUS 12 Mo Oil Partnership Units20. 01 + 2. 93% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 a DBO DBOPwsh DB Mult-Sc9. 73 + 2. 96% jsou vytvořeny s Highstockem 4. 2. 6 ) v roce 2016 zaostávají za cenu oleje (modrá čára). Zdroj:

Obchodní výhled jak je vidět na grafu níže. Ceny ropy vznikají od roku 2016, takže by se dalo předpokládat, že ETF, které by se snažily sázet na klesající cenu ropy, by měly být nedostatečné. ProShares Short Oil & Gas ETF (DDG) nedosáhla v únoru, kdy ceny ropy prudce klesly. Investor, který prodával ropu na začátku roku, by do února dosáhl výnosu 40%, jak ukazuje obrácená cena ropy (modrá linka). Stejný investor by získal pouze 8% vlastnictví ETF DDG.

Brzké ETN (SZO) v Brně dokázalo lépe sledovat pokles ropy v prvních měsících roku 2016, ale v nedávno rostoucím cenovém prostředí bylo mnohem méně volatilní. To je pro investory možná dobrá věc, ale tato ETF může nakonec zaostávat za cenu ropy v klesajícím cenovém prostředí a nemohla by přinést očekávané výnosy kvůli své nízké korelaci s cenou ropy.

Zdroj:

Obchodní výhled Zrátané podbízení

Investoři musí být opatrní ohledně očekávání návratnosti při investování do ETF souvisejících s ropou. Úloha, která je skutečností na trhu futures, může mít vážný dopad na návratnost těchto prostředků. Problémy související s výkonem se zdají být také nezávislé na směrné sázce na cenu ropy. Například obrácené ETF vykazují relativně nízkou korelaci s cenovým pohybem ropy.

Odmítnutí odpovědnosti: Gary Ashton je finanční poradce v oblasti ropy a zemního plynu, který píše pro společnost Investopedia. Poznatky, které dává, jsou jeho vlastní a nejsou určeny jako investiční poradenství. Gary neinvestuje do žádné z uvedených ETF.