Stejně jako cena zásob v portfoliu fondu diktuje jeho hodnotu, obchodní aktivita podílových fondů je neodmyslitelně spojena s cenou akcií, do kterých investují. Při nákupu a prodeji podílových fondů jsou ceny těchto akcií automaticky ovlivněny.

Vzhledem k velikosti investic mohou mít vzájemné fondy obrovský dopad na ceny akcií v krátkodobém i dlouhodobém horizontu. Obchodování s podfondovými fondy může aktivovat ceny akcií v určitém daném dni nahoru nebo dolů a hnací efekt vzájemných fondů a dalších velkých institucionálních investorů může vytvořit dlouhodobé trendy, které ovlivňují cenu akcií v průběhu času.

Okamžitý dopad

Nejvíce zřejmý dopad obchodování s podílovými fondy na ceny akcií je okamžité zvýšení nebo snížení, které generuje. Vzhledem k tomu, že ceny akcií jsou výsledkem celodenní investiční činnosti, každý obrovský nákup nebo prodej jednotlivých akcií má přirozeně velký vliv na denní obchodní rozsah. Pokud podílový fond likviduje všechny své akcie akcie ABC a obchod způsobí, že počet celkových tržeb bude vyšší než celkový počet nákupů za den, cena společnosti ABC se sníží. Obchodní činnost pro tento den ukáže, že většina investorů byla bearish, protože většina prodávala spíše než koupila akcie. Skutečnost, že podílový fond představuje obrovský podíl investorů na tento den, na tom nezáleží.

Naopak, pokud se podílový fond rozhodne přidat akcie do svého portfolia, cena akcií se zvyšuje v poměru k velikosti investice fondu. Agresivní fond, který vybírá akcie s pravděpodobným přínosem, může přidělit velkou část svých aktiv této investice, čímž vznikne větší nárůst, než kdyby investoval do menšího počtu akcií.

Tento účinek by byl stejný, kdyby individuální investor koupil nebo prodal velký podíl ve společnosti, která je emitentem, ale je mnohem častější, že podílové fondy a další institucionální investoři mají k dispozici takovou kupní sílu nezbytnou k vytvoření podstatných cenových změn . Dokonce i institucionální diskuse o dané akciě mohou v krátkodobém horizontu ovlivnit její cenu.

Institutional Herding

Méně zřejmý vliv obchodování s podílovými fondy na ceny akcií je institucionální výsadba. Když jeden podílový fond kupuje nebo prodává jistinu, je velmi pravděpodobné, že ostatní budou následovat, jestliže daná jistota odpovídá stanoveným investičním cílům.

Tento efekt je do značné míry způsoben davovou mentalitou mezi investory všech úrovní zkušeností. Když jeden správce fondu podnikne krok, obzvláště odvážný, jiní manažeři se začínají obávat, že jim chybějí klíčové informace.Strach ze ztráty je obecně větší než touha po odměně, takže správci fondů mají tendenci vykonávat stejné obchody ve stejných cenných papírech, aby se vyhnuli ztrátám na jakýchkoli lukrativních příležitostech, které jejich konkurenti využívají. Tento efekt se nazývá herding a slouží k zhoršování dopadu obchodování s podílovými fondy na ceny akcií tím, že se násobí počet identických institucionálních obchodů, které se dějí současně.

Dlouhodobé trendy

Vzhledem k tomu, že mnoho vzájemných fondů je navrženo tak, aby používalo investiční strategii nákupu a držení, je schopna dlouhodobě ovlivňovat ceny akcií. Když jednotlivci obchodují s akciemi, mají tendenci tlačit cenu nahoru a pak je zpátky dolů prodejem poměrně rychle. Dopad těchto obchodů je z dlouhodobého hlediska v podstatě neutrální. Jelikož však vzájemné fondy mohou vytvářet takovéto velké cenové změny a dlouhodobě investovat, mohou vytvářet dlouhodobé vzestupné trendy. Kromě toho, když fondy vybírají akcie, z nichž se dlouhodobě investují, mají tendenci postupně postupně zvyšovat své podíly. Čím vyšší je cena, tím větší je odvolání. Toto důsledné zvyšování podílu podílových fondů dále posiluje vzrůstající růst akcií.

Investiční komunita navíc ví, že investiční fondy důkladně prozkoumají potenciální obchody a poskytují dodatečnou důvěryhodnost pro financování obchodní činnosti. Investice do fondu naznačují, že akcie prošly určitými přísnými procesy kontroly, zatímco prodej naznačuje, že profesionální manažeři fondu již nemají důvěru ve vydavatele.

Pokud například podílový fond v ABC investuje do velké míry, okamžitý efekt je, že cena akcií vzrůstá. Pokud však fond drží ABC spíše než okamžitě prodávat, tento efekt není neutralizován, zejména pokud fond pokračuje ve zvyšování své investice. Zvýšení ceny společnosti ABC a implikovaného potvrzení o stavu fondu ostatním investorům signalizují, že akcie se daří dobře a mohou se připravovat na býčí běh. To povzbuzuje institucionální i individuální investory k nákupu akcií, čímž se cena dále zvyšuje. V podstatě okamžitý a trvalý dopad investic do investičních fondů může vytvořit příležitost pro samo-naplňující vzestupný trend. Investoři se domnívají, že cena se zvýší a jejich následné investice zase povedou k tomu, že toto zvýšení se stane realitou.

Naopak, když vzájemné fondy prodávají velké podniky, může pokles cen způsobit nejistotu na burze cenných papírů, což je zhoršeno hlasováním o nedůvěře fondu ve vydavatelské společnosti. Jiní investoři mohou začít s prodejem svých akcií, aby se vyhnuli ztrátám, a aktualizovali tak vnímaný medvědí trend.

Stejně jako okamžitý dopad obchodování s cennými papíry na ceny akcií se pravděpodobnost vývoje dlouhodobých trendů obchodů s podílovými fondy zvyšuje, pokud více fondů nebo institucí provádí současně stejné obchody.

Zatímco dopad obchodování s podílovými fondy na ceny akcií může způsobit nepochopitelnou volatilitu pro investory, kteří nerozumí úloze institucionálních investorů na akciovém trhu, ti, kteří vědí, jak určit tento typ aktivita může využít k tomu, aby přinesla značné zisky.

Například, pokud index odstraní daný cenný papír ze svého seznamu, budou v blízké budoucnosti prakticky zajištěny likvidace svých podílových listů, podílových fondů nebo fondů obchodovaných na burze (ETF), které tento index sledují. Zkrácení těchto akcií nebo koupě prodejních opcí v rámci přípravy na předvídatelný pokles cen může být rychlým způsobem, jak generovat zisky, i když to vyžaduje velmi aktivní a pozorný investiční styl.

Závěr

Vzhledem k výraznému dopadu, který mohou mít investiční fondy na akciový trh, je důležité pochopit, jak fungují podílové fondy a proč se rozhodnou provést různé obchody. Dobré znalosti o tom, jak akciový trh funguje, jak a proč ceny akcií kolísají a že úloha institucionálních investorů při určování hodnoty akcií pomůže zajistit, aby jste si udělali vzdělané rozhodnutí při vytváření portfolia.