"Co se děje s úrokovými sazbami?" "Kde je hlavní šel?" "Je Fed o příští měsíci oznamován zvýšení úrokových sazeb?"

Úrokové sazby, náklady, které někdo platí za použití peněz někoho jiného, ​​mají tendenci posedávat investiční komunitu a finanční média - a to s dobrým důvodem. Když Federální výbor pro otevřený trh (FOMC) stanoví cíl pro míru federálních prostředků, na kterou si banky půjčují a půjčují si navzájem, má zvlněný efekt v celé ekonomice Spojených států, nemluvě o akciovém trhu v USA. Zatímco obvykle trvá nejméně 12 měsíců, než se jakékoli zvýšení nebo snížení úrokových sazeb projeví v široce rozšířeném ekonomickém způsobu, reakce trhu na změnu (nebo na zprávu o změně) je často okamžitější.

pochopení vztahu mezi úrokovými sazbami a akciovými trhy může investorům pomoci pochopit, jak mohou změny ovlivnit jejich životy, a jak lépe přijímat investiční rozhodnutí.

Úroková sazba, která ovlivňuje akcie

Úroková sazba, která se pohybuje na trzích, je míra federálních fondů. Také známý jako jednodenní sazba, to jsou náklady, které depozitářům účtují poplatky za půjčování peněz od bank Federálních rezerv - což je řeč jako mezibankovní půjčka.

Úroková sazba federálních fondů je způsob, jakým se Fed snaží kontrolovat inflaci (zvýšení cen způsobené příliš velkým množstvím peněz, které pronásleduje příliš málo zboží: poptávka překonává nabídku). V podstatě zvýšením sazeb federálních fondů se Fed pokouší zmenšit nabídku peněz, které jsou k dispozici k nákupu nebo dělání věcí, tím, že získávají peníze dražší. Naopak, když sníží sazba federálních fondů, Fed zvyšuje nabídku peněz a díky tomu, že je levnější půjčit, podporuje výdaje. Centrální banky jiných zemí dělají totéž ze stejného důvodu.

Podívejte se na některé zdroje, které nabízejí on-line makléři, aby zde sledovali nejnovější politiky centrálních bank.

Proč je toto číslo, jaká jedna banka platí jinou, tak významná? Vzhledem k tomu, že primární úroková sazba nebo úroková sazba primárního úvěru - úroková sazba, kterou komerční banky účtují svým nejúčinnějším zákazníkům - je do značné míry založena na sazbě federálních fondů. A hlavní je základem pro sazby hypotečních úvěrů, APR kreditních karet a řadu dalších úrokových sazeb pro spotřebitele a podniky.

Co se stane, když úrokové sazby rostou?

Když Fed zvyšuje sazbu federálních fondů, nemá přímý dopad na samotný akciový trh. Jediným skutečně přímým účinkem je to, že bankám půjčují peníze dražší od Fedu. Ale, jak bylo uvedeno výše, zvýšení federální sazby má zvlněný efekt.

První zvlnění: Vzhledem k tomu, že jim stojí více za půjčování peněz, finanční instituce často zvyšují sazby, které účtují svým zákazníkům, aby si půjčili peníze.Jednotlivci jsou ovlivňováni zvýšením úrokových sazeb kreditními a hypotečními, zejména pokud mají tyto úvěry variabilní úrokovou sazbu. To má za následek snížení množství peněz, které spotřebitelé mohou utrácet. Koneckonců, lidé ještě musí platit účty, a když se tyto účty stanou dražšími, mají domácnosti nižší disponibilní příjem. To znamená, že lidé utratí méně diskrečních peněz, což ovlivní horní a dolní hranice podniků (tedy příjmy a zisky).

Ale podniky jsou postiženy i přímým způsobem. Také si půjčují peníze od bank, aby spustili a rozšířili svou činnost. Když banky půjčují dražší, společnosti si nemusejí půjčovat tolik a zaplatí vyšší úrokové sazby z půjček. Méně obchodních výdajů může zpomalit růst společnosti; mohlo by to omezit rozšiřující plány a nové podniky a dokonce i vyvolat snížení. Mohlo by dojít také k poklesu výdělku - což pro veřejnoprávní společnost obvykle znamená cenu akcií.

Úrokové sazby a akciová burza

Takže teď vidíme, jak tyto vlnky mohou rozeznat akciový trh. Pokud je společnost považována za snížení výdajů na růst nebo s nižším ziskem - buď díky vyšším výdajům na dluh, nebo s nižšími výnosy - pak se odhadovaná částka budoucích peněžních toků sníží. Vše ostatní, které jsou stejné, sníží cenu akcií společnosti. (Klíčovou cestou, jak ocenit společnost, je převzít součet všech očekávaných budoucích peněžních toků z této společnosti zlevněných zpět do současnosti. Abyste dospěli k ceně akcií, zvažte součet budoucích diskontovaných peněžních toků a rozdělte je počet akcií k dispozici.)

Pokud dostatek společností zaznamená pokles cen akcií, celý trh nebo klíčové indexy (jako je Dow Jones Industrial Average nebo S & P 500), které mnoho lidí srovná s trhem, se sníží . Se sníženým očekáváním růstu a budoucích peněžních toků společnosti se investorům nedostane tolik růstu z cenového zhodnocení akcií, čímž je vlastnictví akcií méně žádoucí. Investice do akcií lze navíc považovat za příliš riskantní ve srovnání s jinými investicemi.

Některé sektory však mají prospěch z růstu úrokových sazeb. Jeden sektor, který má nejvíce prospěch z finančního odvětví. Banky, makléři, hypoteční společnosti a výnosy pojišťoven se často zvyšují, protože úrokové sazby se pohybují výše, protože mohou účtovat více za půjčky.

Úrokové sazby a trh s dluhopisy

Úrokové sazby také ovlivňují ceny dluhopisů a výnosy z CD a T-bondů a státních pokladničních poukázek. Existuje inverzní vztah mezi cenami dluhopisů a úrokovými sazbami, což znamená, že s nárůstem úrokových sazeb klesají ceny dluhopisů a při poklesu úrokových sazeb se zvyšují ceny dluhopisů. Čím delší je splatnost dluhopisu, tím více se bude měnit ve vztahu k úrokovým sazbám. (Zjistěte základní pravidla, která určují, jakým způsobem jsou dluhopisy oceněny v Úmluvách o cenovém trhu s dluhopisy .)

Když Fed zvýší sazbu federálních fondů, často se zobrazují nově nabízené vládní cenné papíry, takové státní pokladniční poukázky a dluhopisy jako nejbezpečnější investice a obvykle zažije odpovídající nárůst úrokových sazeb.Jinými slovy, "bezriziková" míra návratnosti stoupá a tyto investice jsou žádoucí. Vzhledem k tomu, že bezriziková sazba narůstá, zvyšuje se i celková návratnost investic do akcií. Pokud se tedy požadovaná riziková prémie snižuje, zatímco potenciální výnos zůstane stejný nebo se sníží, mohou investoři cítit, že akcie se stanou příliš riskantní a své peníze vynakládají jinde.

Jedním ze způsobů, jakým vlády a podniky získávají peníze, je prostřednictvím prodeje dluhopisů. Jak se úrokové sazby zvyšují, náklady na půjčky se stávají dražšími. To znamená, že poptávka po dluhopisech s nižšími výnosy klesne, což způsobí jejich pokles. S poklesem úrokových sazeb je snazší půjčovat peníze a mnoho společností vydá nové dluhopisy na financování nových podniků. To způsobí nárůst poptávky po dluhopisech s vyššími výnosy, čímž se zvýší ceny dluhopisů. Emitenti dluhopisů s výpovědní lhůtou se mohou rozhodnout refinancovat prostřednictvím svých stávajících dluhopisů, aby mohli uzamknout nižší úrokovou sazbu.

Pro investory orientované na příjmy sníží Fed snížení federálních sazeb míru snížené příležitosti vydělat peníze z úroků. Nově vydané pokladny a anuity nebudou platit tolik. Snížení úrokových sazeb přiměje investory k přesunu peněz z trhu dluhopisů na akciový trh, který pak začíná růst s přílivem nového kapitálu.

Co se stane, když úrokové sazby klesnou?

Když ekonomika zpomaluje, Federální rezervní fond snižuje míru federálních prostředků, aby stimulovala finanční činnost. Snížení úrokových sazeb ze strany Fedu má opačný účinek jako zvýšení sazeb. Investoři i ekonomové si nahlížejí s nižšími úrokovými sazbami jako o katalyzátory růstu - přínosem pro osobní a podnikové půjčky, což zase vede k většímu zisku a silné ekonomice. Spotřebitelé utratí více, nižší úrokové sazby je povzbuzují, aby cítili, že si nakonec mohou dovolit tento nový dům nebo poslat děti do soukromé školy; podniky budou mít možnost financovat operace, akvizice a expanzi za nižší cenu, čímž se zvýší jejich budoucí potenciální výnos, což následně povede k vyšším cenám akcií.

Zvláštní výherci nižších sazeb federálních fondů jsou divizemi platiacimi dividendy, jako jsou veřejné služby a realitní investiční fondy (REIT). Velké společnosti se stabilními peněžními toky a silnými bilančními cenami dále využívají výhodnějšího financování dluhů.

Dopad úrokových sazeb z Stocks

A mimochodem, nic se vlastně stalo, že spotřebitelé nebo podniky pro akciovém trhu reagovat na změny úrokových sazeb. Rostoucí nebo klesající úrokové sazby také ovlivňují psychologii investorů - a trhy nejsou nic, ne-li psychologické. Když Fed ohlásí túru, oba podniky a spotřebitelé sníží výdaje; to způsobí, že výnosy klesnou a ceny akcií klesnou, všichni si myslí - a trh se předvídá. Na druhou stranu, když Fed oznámí řez, je předpoklad, že spotřebitelé a podniky zvýší výdaje a investice, což ceny akcií stoupat - a trh skáče radostí.

Pokud se však očekávání výrazně liší od činností Fedu, tyto všeobecné konvenční reakce nemusí platit. Řekněme, že slovo na ulici znamená, že Fed sníží úrokové sazby o 50 bazických bodů na příští schůzi, ale Fed oznamuje pokles o pouhých 25 bazických bodů. Zprávy mohou ve skutečnosti způsobit pokles stavu akcií, neboť předpoklady o snížení o 50 základních bodů již byly oceněny na trhu.

Obchodní cyklus a ekonomika, která je v něm, může také ovlivnit reakci trhu. Na počátku oslabujícího hospodářství nepatří skromná podpora poskytovaná nižšími sazbami na vyrovnání ztráty hospodářské aktivity a zásoby se nadále snižují. Naopak, ke konci cyklu rozmachu, kdy se Fed pohybuje, aby zvýšil sazby - kývl na zlepšení firemních zisků - některé sektory často nadále dělají dobře, jako jsou zásoby technologií, růstové akcie a akcie zábavních a rekreačních firem.

Zrátané podtrženo

Přestože vztah mezi úrokovými sazbami a burzou je poměrně nepřímý, oba mají tendenci se pohybovat v opačných směrech: jako obecné pravidlo, když Fed snižuje úrokové sazby, trh vstoupit; kdy Fed zvyšuje úrokové sazby, způsobuje pokles akciového trhu jako celku. Neexistuje však žádná záruka, jak bude trh reagovat na jakoukoliv změnu úrokové sazby, kterou si Fed zvolí. Například v roce 2013, v rozporu s konvenční moudrostí, se úrokové sazby i S & P 500 výrazně zvýšily. Ekonomové se stále pokoušejí vyčíst to.