a:

Analýza diskontovaných peněžních toků (DCF) může být velmi užitečným nástrojem pro analytiky a investory v oceňování akcií. Poskytuje zřetelně odlišný druh měření hodnoty od tradičnějších nástrojů oceňování cenných papírů, jako je poměr cena / výnos. Analýza DCF se zvýšila v popularitě, jelikož více analytiků se zaměřuje na peněžní toky firem jako klíčovým faktorem v tom, zda je společnost schopna dělat věci pro zvýšení hodnoty akcií. Analýza DCF je velmi teoreticky silným nástrojem oceňování, neboť se zaměřuje na skutečnost, že hodnota akcionářů je nakonec závislá na schopnosti společnosti generovat peněžní toky pro ně.

Analýza DCF usiluje o stanovení skutečné současné hodnoty společnosti prostřednictvím projekcí budoucích výnosů společnosti. Použitím DCF jako nástroje oceňování akcií, investor pak porovná tuto hodnotu s aktuální hodnotou akcií společnosti, aby zjistil, zda se akcie zdají být nadhodnocené nebo podhodnocené ve vztahu ke skutečné hodnotě společnosti. Předpokladem teorie DCF je, že se cena akcií blíží k přesnému odhadu skutečné hodnoty společnosti.

Přesné výpočty pro dosažení hodnoty DCF mohou být trochu komplikované, protože analytici mají na výběr různé vstupní hodnoty. DCF je v zásadě výpočtem současné a budoucí dostupné hotovosti společnosti, označené jako volné peněžní toky určené jako provozní zisk, odpisy a amortizace, mínus kapitálové a provozní náklady a daně. Tyto předpokládané roční hodnoty jsou potom diskontovány pomocí vážených průměrných nákladů kapitálu společnosti, aby konečně získala aktuální odhad hodnoty budoucího růstu společnosti. Zásadním pravidlem pro investory je, že akcie mají dobrý potenciál, pokud je hodnota analýzy DCF vyšší než aktuální hodnota akcií.

Potenciální nedostatky analýzy DCF vyplývá ze skutečnosti, že existuje mnoho variací, které mohou analytici zvolit pro hodnoty volného peněžního toku a diskontní sazbu kapitálu. Při mírně odlišných vstupech může dojít k výrazným změnám hodnot. Analýza DCF se tedy možná nejlépe zvažuje v rámci různých hodnot, které dospěli různí analytici používající různé vstupy. Také vzhledem k tomu, že analýza DCF se zaměřuje především na dlouhodobý růst, není vhodným nástrojem pro hodnocení potenciálu krátkodobého zisku.

Analýza DCF je důležitá, protože je jedním z mála nástrojů oceňování vlastního kapitálu, které mohou poskytnout skutečnou vnitřní hodnotu, proti které lze porovnat aktuální cenu akcií, na rozdíl od relativní hodnoty porovnávající jednu akcii s jinými akciemi ve stejném sektoru nebo celkovou výkonnost trhu. Pokud nic jiného, ​​DCF může být použito jako potvrzení dalších ocenění akcií z různých zdrojů.Spolehlivost společnosti DCF je posílena skutečností, že je méně náchylná na účetní manipulace než jiné opatření. Analytici trhu poznamenávají, že je těžké falšovat peněžní toky. DCF je důkladná metoda analýzy, která může pomoci investorům identifikovat riziko a vybrat akcie s pevným růstovým potenciálem. Z těchto důvodů je užitečným nástrojem při oceňování akcií.