a:

Korelační koeficient má omezenou schopnost předpovídat výnosy na akciovém trhu pro jednotlivé akcie, ale může mít hodnotu v předpovědi rozsahu, ve kterém se dvě akcie pohybují vůči sobě navzájem. Korelační koeficient je statistické měření vztahu mezi tím, jak se dvě zásoby pohybují ve vzájemném tandemu, stejně jako síla tohoto vztahu. Investoři často používají korelační koeficient k diverzifikaci aktiv při výstavbě portfolií.

I když korelační koeficient nemusí být schopen předpovědět budoucí výnosy akcií, je užitečný jako nástroj pro zmírnění rizika. Jedná se o hlavní součást moderní teorie portfolia (MPT), která usiluje o určení efektivní hranice. Efektivní hranice poskytuje zakřivený vztah mezi možnou výnosností pro kombinaci aktiv v portfoliu versus danou mírou rizika pro tuto kombinaci aktiv. V MPT se používá korelace, která zahrnuje diverzifikovaná aktiva, která mohou pomoci snížit celkové riziko portfolia. Jednou z hlavních kritik MPT je to, že předpokládá, že korelace mezi aktivy je v průběhu času statická; ve skutečnosti se korelace často mění, a to zejména v obdobích vyšší volatility. Zatímco korelace má nějakou prediktivní hodnotu, má omezení ve svém použití.

Korelační koeficient se měří na stupnici od -1 do 1. Korelační koeficient 1 označuje perfektní pozitivní korelaci mezi dvěma zásobami, což znamená, že zásoby se vždy pohybují stejným směrem o stejné množství. Koeficient -1 označuje dokonalou negativní korelaci, což znamená, že akcie se historicky vždy pohybovaly opačným směrem. Pokud dvě zásoby mají korelační koeficient 0, znamená to, že neexistuje žádná korelace a tedy žádný vztah mezi zásobami. Je neobvyklé mít buď dokonalou pozitivní nebo negativní korelaci. Investoři mohou použít korelační koeficient pro výběr aktiv s negativními korelacemi pro zařazení do svých portfolií. Výpočet koeficientu korelace bere kovariance zásob vůči průměrnému výnosu pro každou akcii dělenou produktem směrodatné odchylky výnosů jednotlivých akcií.

Korelační koeficient je v podstatě lineární regrese prováděná na výnosy jednotlivých akcií vůči druhému. Pokud by bylo grafické mapování, pozitivní korelace by ukázala vzestupnou šikmou čáru. Negativní korelace by ukazovala směrem dolů svahovitou. Zatímco korelační koeficient je měřítkem historického vztahu mezi dvěma akciemi, může poskytnout vodítko pro budoucí vztah mezi aktivy.Korelace mezi dvěma akciemi se však může změnit. Korelace se může měnit, zejména v době vyšší volatility. Období s vyšší volatilitou se vyskytují při zvyšování rizika u portfolií. Jako takový, MPT mohou mít omezení, v jeho schopnosti chránit proti riziku v období vysoké volatility vzhledem k předpokladu, že korelace zůstávají konstantní. Tato skutečnost také omezuje prediktivní sílu korelačního koeficientu.