Dluhopisy s vysokým výnosem jsou spekulativní, vysoce riziková bezpečnostní kategorie. Jsou vhodné pro investory s vysokou rizikovou tolerancí, kteří hledají příjem z části svých portfolií. Dluhopisy s vysokým výnosem nejsou vhodné pro všechny investory a ekonomické podmínky v roce 2016 vytvořily další problémy, které by měly být zváženy před investováním do těchto dluhopisů. Nízké ceny komodit a energie vedly ke zvýšení míry selhání, zatímco míra obnovy klesla. Plánované zvýšení úrokových sazeb by také mohlo snížit poptávku po nevyžádaných dluhopisech, jelikož se důchodci vracejí k cenným papírům s vyšším výnosem.

Vysoké a rostoucí defaultní sazby

Riziko a výnosy z dluhopisů jsou pozitivně korelovány, protože investoři vyžadují dodatečnou kompenzaci, pokud mají očekávat vysokou ztrátu kapitálových očekávání. Dluhopisy s vysokým výnosem mají úvěrové ratingy, které klesají pod ratingy investičních cenných papírů, a jsou vydávány společnostmi nebo vládami, u nichž je méně pravděpodobné, že splní své finanční závazky vůči věřitelům. Vysoké riziko selhání samo o sobě stačí k tomu, aby se dluhopisy s vysokým výnosem nevhodily pro mnoho investorů, zejména těch s nízkou tolerancí vůči riziku, pro které je zásadní ochrana kapitálu. Mnoho důchodců spadá do této kategorie.

Mezi dluhopisy s vysokým výnosem v letech 2015 a počátkem roku 2016 vzrostly standardní sazby způsobené kolapsem cen energií a komodit. Společnosti s vysokým finančním rizikem, které jsou silně vystaveny krátkodobým cenám komodit nebo energií, odolaly extrémnímu tlaku v roce 2015. V tomto roce společnost Moody's zaznamenala míru selhání v oblasti kovů a těžby ve výši 6,5% a 6,3% v ropném a plynárenském sektoru, čímž by v roce 2015 dosáhla celková míra selhání dluhopisových dluhopisů na 4%. Kategorie energetických dluhopisů s vysokým výnosem dosáhla ve druhém čtvrtletí roku 2016 míry selhání ve výši 13% a překročila předchozí výši, která byla stanovena v roce 1999 .Předpokládaná prognóza Fitchu v energetickém sektoru je pro celý rok 2016 20%. Prognózy konsenzu vyžadují stabilní a mírné zlepšení cen energií v letech 2016 a 2017. To by mělo sektoru poskytnout určitou úlevu, ale je nepravděpodobné, že by drasticky změnilo vyhlídky těm nejvíce ohroženým podnikům.

Nízké míry návratnosti

Investiční investoři s vysokým výnosem akceptují vyšší riziko selhání, ale ztráta kapitálu není často dokončena. Dokonce i v případě selhání a bankrotu jsou věřitelé zpravidla schopni získat určitý zlomek svých investic, což znamená, že selhání nemusí být nutně binární. Klesající míry využití jsou tedy pro držitele dluhopisů s vysokým výnosem dodatečným rizikem a cenová kalkulace pro cenné papíry s omezeným příjmem v roce 2016 naznačuje podprůměrné očekávání oživení. Držitelům dluhopisů se očekává, že ztratí více svých nominálních hodnot než obvykle.

V prvním čtvrtletí roku 2016 byly vysoké míry návratnosti z prodlení s vysokým výnosem 10,3%, což je výrazně pod 25letou průměrnou sazbou 41,4%. Tato míra činila 25,2% v roce 2015 a během předchozího pětiletého období nedošlo k poklesu pod 41%. Tyto nízké sazby ilustrují závažnost turbulencí na vysokém výnosovém dluhopisu a investoři musí při posuzování životaschopnosti těchto cenných papírů zvážit potenciál hlubokých ztrát.

Stoupající úrokové sazby

Měnová politika udržovala úrokové sazby na historicky nízkých úrovních po několik let po finanční krizi v roce 2008. Byla zavedena rozšiřující politika, která by stimulovala investice podniků a spotřebitelské výdaje. Nízké úrokové sazby nabízené bankami také umožnily firmám nabídnout dluhopisy i za nízké ceny, což vyvolalo problémy s tradičními základními principy finančního plánování. Jednotlivci, kteří se blíží nebo se již nacházejí ve svých důchodových letech, se většinou zaměřují spíše na generování příjmů než na zhodnocení kapitálu a uplatňují relativně nízkorizikovou strategii pro dosažení svých finančních cílů. Historicky, vysoce kvalitní firemní dluhopisy byly ideálními cennými papíry k naplnění těchto potřeb, avšak nízké úrokové sazby výrazně snižovaly příjmový potenciál investičních dluhopisů. To přimělo mnoho investorů k důchodovému věku k dluhopisům s vysokým výnosem, které jsou riskantnější.

Předpokládá se, že záměr Federálního rezervního fondu zvýšit sazby způsobí, že stávající ceny dluhopisů poklesnou a posunou kupónové sazby u nových emisí vyšší. Mezinárodní tlaky a znepokojení nad ekonomikou Spojených států způsobily, že Fed odložil svůj plánovaný harmonogram zvyšování sazeb počátkem roku 2016, ale normalizace se považuje za nevyhnutelnou, když se ekonomika zotavuje. Vzhledem k tomu, že výnosy investičního stupně dosahují historicky normální úrovně, nemusí důchodci převzít přidané riziko dluhopisů s vysokým výnosem, aby splnili své cíle.