Bull put spread je variace populární strategie psaní písní, ve které je investor schopen napsat akcie, aby vybral výnosy z pojistného a možná koupil akcie za výhodnou cenu. Hlavním rizikem kladení písemného spisu je to, že investor je povinen koupit akcie za stanovenou cenu, a to iv případě, že akcie klesnou pod cenu, což vede k tomu, že investor čelí okamžité a značné ztrátě. Bojový spread rozšiřuje zmírnění tohoto inherentního rizika, které přináší psaní prostřednictvím souběžného nákupu putování za nižší cenu, což snižuje přijaté čisté pojistné, ale také snižuje riziko krátké pozice.

Bull Put Spread

Bull put spread spočívá v psaní nebo krátkém prodeji putové opce a současně při nákupu další prodejní opce (se stejným podkladovým aktivem) se stejným datem vypršení platnosti, cena. Rozložení býků je jedním ze čtyř základních typů vertikálních rozložení - další tři jsou rozložení býčích volání, roztoč medvědi a medvěd rozložený. Přijatá prémie za krátkou kladnou nohu z rozložení býka je vždy vyšší než částka zaplacená za dlouhou aukci, což znamená, že zahájení této strategie znamená přijetí platby předem nebo úvěru. Rozložení býků je tudíž také známo jako úvěrová (put) spread nebo short spread spread.

-

Zisk z bonusu

: Tato strategie je ideální, když obchodník nebo investor přeje si získat příjmy z pojistného, ​​ale s nižším stupněm rizika, než jen psaním.

• Chcete-li koupit akci za nižší cenu : Běžný spread je dobrý způsob, jak koupit požadovanou akcii za efektivní cenu, která je nižší než její stávající tržní cena.
• Využít boky na okrajově vyšší trhy : Písma a spready býků jsou optimální strategie pro trhy a akcie, které jsou obchodovány stranou až okrajově vyššími. Jiné strategie na vzestupu, jako jsou nákupy hovorů nebo spouštění bull volání, by na takových trzích nefungovaly dobře.
• Chcete-li vytvářet příjmy na trhaných trzích :
• Put writing je riskantní obchod, když trhy sklouznou kvůli většímu riziku přidělení akcií za zbytečně vysoké ceny. Běžné rozložení býků může umožnit psaní i na těchto trzích tím, že omezuje riziko poklesu.
  Příklad

Hypotetická zásoba, Bulldozers Inc., se obchoduje za 100 USD. Obchodník s opcemi očekává, že bude obchodovat až do výše 103 dolarů za měsíc, a zatímco by chtěla napsat akcie na burze, je znepokojena potenciálním potenciálem snížení rizika. Obchodník proto vypíše tři smlouvy na 100 dolarů - obchodování za 3 dolary - a končí jeden měsíc a současně koupí tři kontrakty z $ 97 - obchodování za 1 dolar - také vyprší za jeden měsíc.

Vzhledem k tomu, že každá opční smlouva představuje 100 akcií, čistý výnos z pojistného obchodníka je:

($ 3 x 100 x 3) - ($ 1 x 100 x 3) = 600 USD

pro jednoduchost.)

Zvažte možné scénáře měsíc od tohoto okamžiku v závěrečných minutách obchodování s datem vypršení platnosti:

Scénář 1

: Bulldozers Inc. obchoduje za 102 dolarů.

V tomto případě jsou $ 100 a $ 97 vyřazeny z peněz a skončí bezcenné. Obchodník proto udrží celou částku čisté pojistné v hodnotě 600 USD (bez provizí).

Scénář, kdy se akcie obchodují nad stávkovou cenou krátké nohy, je nejlepším možným scénářem pro spread spreadů býků.

Scénář 2

: Bulldozery Inc. se obchoduje za 98 dolarů.

V tomto případě je $ 100 vloženo v penězích o $ 2, zatímco $ 97 put je z peněz a proto bezcenné. Obchodník má tedy dvě možnosti: (a) uzavřít krátkou nohu na 2 dolarů, nebo (b) koupit akcii za 98 dolarů, aby splnila svůj závazek vyplývající z uplatnění krátkého putování.

Dřívější postup je vhodnější, jelikož se jedná o další provize.

Uzavření krátké nohy na 2 dolary by znamenalo výdaj $ 600 (tj. 2 x 3 kontrakty x 100 akcií na jednu zakázku). Vzhledem k tomu, že obchodník obdržel čistý kredit ve výši 600 USD při zahájení šíření Bull put, celkový výnos je $ 0.

Obchodník proto porušuje i obchod, ale je z kapsy v rozsahu zaplacených provizí.

Scénář 3

: Bulldozery Inc. obchoduje za $ 93.

V tomto případě je $ 100 put v penězích o $ 7, zatímco $ 97 put je v penězích o $ 4. Ztráta na této pozici je proto: [($ 7 - $ 4) x 3 x 100] = $ 900.

Jelikož však obchodník obdržel 600 dolarů při zahájení šíření býků, čistá ztráta = $ 600 - $ 900

= - $ 300 (plus provize).

Výpočty

Pro rekapitulaci se jedná o klíčové výpočty spojené s spreadem býků:

Maximální ztráta = rozdíl mezi stávajícími cenami (

less

z dlouhodobého prodeje) - čisté pojistné nebo přijaté úvěry + zaplacené provize Maximální zisk = čisté pojistné nebo přijaté úvěry - zaplacené provize Maximální ztráta nastane, když se akcie obchodují pod stávkovou cenou dlouhého put. Naopak, maximální zisk nastane, když akcie obchodují nad stávkovou cenu krátkého put.

Breakeven = stávková cena krátké putované čisté pojistné nebo přijaté kreditní částky

V předchozím příkladu je bod překročení 100 USD - 2 USD = 98 USD.

Výhody rozložení býka

Riziko je omezeno rozdílem mezi stávkovými cenami krátkého putování a dlouhého putování. To znamená, že existuje jen malé riziko, že pozice způsobí velké ztráty, jako by to bylo v případě písemných písem na kluzné akcii nebo na trhu.

Šíření býků využívá časového úpadku, což je velmi silný faktor v opční strategii. Vzhledem k tomu, že většina možností buď vyprší, nebo jdou nefunkčně, pravděpodobnost je na straně spouštěcího spisovatele nebo původního býka.

• Rozložení býků může být přizpůsobeno rizikovému profilu. Relativně konzervativní obchodník se může rozhodnout pro úzké rozpětí, kdy ceny uváděného úderu nejsou příliš vzdálené, neboť to snižuje maximální riziko, stejně jako maximální možný zisk pozice. Agresivní obchodník může upřednostňovat širší rozpětí, aby maximalizoval zisky, i když by to znamenalo větší ztráty, pokud by se populace snížila.
• Vzhledem k tomu, že se jedná o strategii šíření, bude mít spread šíření býků nižší nároky na marže ve srovnání s uvedenými písmeny.
• Rizika
• Zisky jsou v této strategii možností omezené a nemusí být dostatečné k odůvodnění rizika ztráty, pokud strategie nevyjde.

Existuje značné riziko zařazení na krátkou nohu před vypršením, obzvláště v případě skluzů. To může vést k tomu, že obchodník je nucen zaplatit cenu, která je nad současnou tržní cenou za akcii. Toto riziko je větší, pokud je rozdíl mezi stávkovými cenami krátkého putování a dlouhým vkladem do spreadu býků.

• Jak již bylo poznamenáno výše, nejlépe se šíří šíření býků na trzích s obchodem na okraji, což znamená, že rozsah optimálních tržních podmínek pro tuto strategii je poměrně omezený. Pokud trhy vzroste, obchodník by byl lépe koupit hovory nebo pomocí šipek rozšíření; pokud se trhy ponořují, strategie šíření býků bude obecně nerentabilní.
• Bottom Line
• Šíření býků je vhodnou alternativou strategie pro vytváření příjmů z pojistného nebo na nákup zásob za efektivní nižší tržní ceny. Nicméně, zatímco tato strategie má omezené riziko, je její potenciál pro zisky také omezen, což může omezit její odvolání vůči relativně sofistikovaným investorům a obchodníkům.