Podílové fondy jsou známé mnoha lidem, ale pokud nemáte práci v oblasti financí, hedgeový fond je pravděpodobně více záhadou. Pokud jste někdy přemýšleli o hedgeových fondech nebo o tom, zda vám mohou pracovat, přečtěte si další informace o této tajemné investici.

Pravidlo Docházelo se k tomu, že se hedžové fondy zaregistrovaly u Komise pro cenné papíry (SEC), avšak zatím největší rozdíl mezi podílovými fondy a zajišťovacími fondy je, že vzájemné fondy jsou vysoce regulované. V USA jsou podílové fondy a společnosti podílových fondů regulovány SEC podle zákona o cenných papírech z roku 1933, zákona o cenných papírech z roku 1934, zákona o investičních společnostech z roku 1940 a zákona o investičních poradcích z roku 1940. Zajišťovací fondy na straně druhé , obejitím regulace tím, že se samy o sobě stanou osvobozeny, ačkoli podléhají antifraudovým standardům. (Zjistěte, která země má nejpřísnější pravidla týkající se výstavby podílových fondů a proč v Jak se vzájemné fondy liší kolem světa .

Pákový efekt Pokud zajišťovací fond využívá pákový efekt, půjčí si peníze, aby dosáhl vyšší návratnosti. Pokud může dosáhnout průměrného výnosu (čitateli) na menší kapitálové základně (jmenovatele), jednoduché rozdělení diktuje, že zesílí jeho míru návratnosti. Je to totéž, co se stane, když si jednotlivec nakoupí akcie na marži na účtu zprostředkovatele. Pákový efekt lze využít i zadáním "bezhotovostních" derivátových transakcí. To je extrémně běžné ve všech typech hedgeových fondů. S derivátem nemusíte všechny své hotovosti využít, abyste získali velkou teoretickou částku. Tímto způsobem můžete investovat a získávat výnosy větší, než kdybyste museli investovat všechny své peníze pouze do akcií nebo dluhopisů.

Použití pákové efekty vám poskytuje vyšší výnosy, ale také znamená vyšší riziko, protože pákový efekt funguje jak na horní i dolní hranici, tak i na zesílení zisků a . To je důvod, proč se hedgeové fondy často kategorizují jako investice s vyšším rizikem / vyšší příležitostí a proč slyšíte o tom, jak se v médiích objevují hedgeové fondy. Pokud je fond silně nakloněn a trh se nepohybuje příhodně, může fond velmi rychle ztratit spoustu peněz. (Zjistěte, proč se hedgeové fondy zhroutily a jak se vyhnout stejným chybám, Selhání hedgeových fondů osvětlí úskalí únosů .

Jak mohou zajišťovací fondy dosáhnout vyšší návratnosti Pákový efekt není jediným způsobem, jakým mohou hedgeové fondy dosáhnout vyšší návratnosti oproti podílovým fondům; hedgeové fondy mají také pravomoc jít krátce. Proto by hedgeové fondy měly být schopné vydělat peníze na trhu i na trhu. Tradiční podílové fondy jsou otevřeny systematičtějšímu riziku, protože mohou být pouze na dlouhé pozici. Pokud správce podílových fondů nemá rád určitou společnost nebo sektor, může se rozhodnout, že ne koupí akciovou společnost, ale správce fondu jej nemůže zkrátit a dosáhnout zisku, když cena akcií klesá .Vybíráním a výběrem správných společností, do kterých lze investovat, může tradiční podílový fond dosáhnout svého benchmarku, ale může být těžší vydělat peníze na medvědím trhu. (Pro související čtení viz Surviving Bear Country .)

Jiné rozdíly Podílové fondy jsou povinny oceňovat a oceňovat své portfolia denně. Například každá akcie ve velkém kapitálovém fondu musí být oceněna svou závěrečnou cenou a výsledná čistá hodnota aktiv (NAV) musí být vypočítána pro investory. Ve světě zajišťovacích fondů mohou být ocenění k dispozici pouze čtvrtletně nebo měsíčně. To může být částečně způsobeno některými exotickějšími pozicemi, které jisté hedgeové fondy mohou mít, jako např. Deriváty mimo burzu (OTC), na které nejsou k dispozici denní ceny.

Poplatkové struktury představují další rozdíl mezi podílovými fondy a zajišťovacími fondy. Při nákupu akcií podílových fondů můžete platit provizi. Budete také účtovány některé poplatky za správu; je velmi nepravděpodobné, že tyto poplatky budou vázány na výkonnost. Ve světě zajišťovacích fondů také správce portfolia účtuje poplatek za správu. Poplatek za správu je účtován kromě poplatek za výkon, který může správce vybírat pouze v případě, že fond uděluje peníze. Většina poplatků za správu je 1-2% a poplatky za výkon jsou tradičně 20%.

Pravidla týkající se marketingu zajišťovacích fondů jsou velmi specifická. Neregistrované hedgeové fondy se nemusí ucházet o příspěvky. To se liší od pravidel pro vzájemné fondy, které značně inzerují. Správce zajišťovacích fondů musí mít s potenciálním investorem již existující vztah. Je také přijatelné, aby byl zaveden kvalifikovaným zprostředkovatelem, který může být hlavním makléřem hedgeového fondu. Potenciální investoři musí také splňovat požadavky na příjmy nebo čistou hodnotu. Ty, které splňují tyto požadavky, se nazývají "akreditovaní investoři" nebo "kvalifikovaní kupci". (Zjistěte, jak se průměrní investoři dostanou do toho, co bylo kdysi vyhrazeno pro bohaté, v Hedge Funds Go Retail .)

Bottom Line
Odvolání hedgeových fondů je nedostatek omezení, což umožňuje kvalifikovaným správcům portfolia dosáhnout vyšší návratnosti. Schopnost zkrátit a využít pákový efekt umožňuje, aby hedgeové fondy potenciálně vydělaly více peněz než jejich protějšky. Struktura poplatků za výkonnost také teoreticky sladí zájem investorů se zájmy investorů portfolia, protože manažeři vydělávají co nejvíce peněz, když dosahují vysokých výnosů pro investory fondu. Ale všechny výhody hedgeových fondů se mohou stát noční můrou, pokud je fond vysoce využíván a trh se pohybuje směrem opačný k názoru manažera. Vyšší příležitostí je, proč se hedgeové fondy rozrostly během posledních 15 let a tím vyšší riziko je důvod, proč někdy slyšíme o velkolepějších vyčerpání hedgeových fondů. (Chcete-li si přečíst o některých neúspěšných hedgeových fondech, podívejte se na Ztráty v masivních hedžových fondech , Dissecting The Bear Stearns Hedge Fund a Ztrácí Amaranth Gamble .)

Chcete-li získat více informací o hedgeových fondech, přečtěte si Podívejte se na hedge fondy .