Byl to o něco více než rok, protože ropa klesla o 50% z více než 100 dolarů za barel na současné ceny, přičemž zachytila ​​mnoho účastníků trhu, protože většina z nich proběhla rychle ve čtvrtém čtvrtletí. Od té doby je trh posedlý tím, že (1) najde dno ceny ropy a (2) přesně předpovídá, kdy se ceny zotaví. Dosavadní cesta k oživení se však ukázala jako neuspokojivá, když mnoho analytiků ropy u různých makléřů a investičních bank přehodnocovalo své prognózy o cenách ropy, než aby je přehodnotilo. Například společnost CNBC uvádí, že v říjnu 2015 Goldman Sachs v souladu s nadsadeným výhledem změnil své prognózy WTI o tři, šest a dvanáct měsíců na 42 dolarů, 40 dolarů a 45 dolarů na barel. WTI neustále obchoduje pod 50 dolarů.

AD:

Část příběhu oživení nalezne své kořeny v přesvědčení, že lékem za nízké ceny jsou nízké ceny. Jinými slovy, nízké ceny ropy by měly tlačit výrobci s vysokými náklady mimo podnik, zvláště výrobci ropy z břidlice v USA. Snížit nadbytečné zásoby ropy a zvýšit ceny. Zdá se, že to je strategie, kterou Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) využívá proti ropnému průmyslu v břidlicovém průmyslu. (Pro další informace viz: Pokud by výrobci USA zastavili výrobu ?), OPEC si udržuje svou vlastní výrobu vysokou, aby snížila ceny a snažila se vytlačit producenty z USA. Tím se snižuje nadměrné množství dodávek v USA, takže celosvětový podíl na trhu OPEC zůstává neporušený a dobře postaven, aby získal odměny, když se ceny nakonec zotaví. To je herní plán, ale ceny ropy jsou stále nízké. Tak proč to nefunguje?

AD:

Je americký břidlicový olej skutečně odsouzen?

Analytici se v uplynulém ročním období spekulují o ukončení ropného boomu v USA. Uvádějí vysoké náklady na výrobu břidlice v USA, prudký pokles produkce břidlicových ropných vrtů a vysoká míra zadlužení nezávislých výrobců břidlice. Je pravda, že právě břidlicový průmysl v U. S. nemá snadný čas. (Více informací viz: 7 ropných společností poblíž bankrotu .) Mnoho si těžko vypůjčilo financování průzkumu a vývoje a příliš se spoléhalo na vysoké ceny ropy, aby provozovaly ziskové podniky. Navzdory všem těmto výzvám se OPEC domnívá, že výroba ropy v USA bude růst jak v letech 2015, tak v roce 2016, ne tak rychle, jak to bylo předtím, než se ceny v roce 2014 prudce snížily.

AD:

I když je pravda, že nízké ceny vedly některé z těchto hráčů z trhu, zdá se, že brzy naznačují, že průmysl břidlicového ropného průmyslu v USA je pro počítadlo. Ukrajinský průmysl ropy z břidlice je poměrně flexibilní, takže prostě zavírá výrobu a čeká na lepší dny. V průmyslu se nevyhnutelně nazývají nevyřízené břidlicové studny, které čekají na vývoj (roztříštěné), "fracklog."Když se ceny zotaví, podívejte se na to, že tito nečinní výrobci jsou někteří první z brány.

USA nejsou sami

Spojené státy nejsou jedinými zeměmi, které se zhoršují. OPEC očekává pokles dodávky mimo kartel o 130 000 bpd (cena za tekoucí barel) v roce 2016, neboť produkce spadá do Spojených států, bývalého Sovětského svazu, Afriky, na Blízký východ a do velké části Evropy. To je dobrá zpráva, kterou trh čekal. Reuters naznačuje, že výrobci ropy snižují produkci v reakci na nízké ceny, pomáhají sentimentu pozitivněji a mnozí obchodníci a analytici nyní očekávají, že ceny budou v příštím roce vyšší, když se obnoví celosvětová poptávka po palivu. Výrobci břidlicového oleje ve Spojených státech, kteří byli dostatečně flexibilní, aby snížili náklady a omezili kapitálové výdaje, budou mít dobré postavení, aby znovu získali podíl na trhu, když poptávka vzroste. To by mohlo zvýšit nabídku a snížit ceny opět.

OPEC stále čerpá

Mezitím OPEC udrží otvory otevřené. Měsíční zpráva společnosti OPEC za září uvedla, že skupina čerpala 31. 57 milionů barelů denně (bpd), od srpna vzrostla o 110 000 bpd a téměř o 2 miliony bpd více než její predikce poptávky pro tento rok. OPEC předpovídá, že poptávka po ropě v roce 2016 bude mnohem vyšší, než se dříve předpokládalo, neboť jeho strategie, že ceny poklesnou, dopadá na břidlicový olej v USA a další konkurenční dodávky, což snižuje celosvětový přebytek. Reuters uvádí, že Kuvajtův ministr ropy Ali al-Omair uvedl, že v rámci OPEC neexistují žádné výzvy ke změně výrobní politiky a že nižší produkce od výrobců s vysokými náklady by mohla podpořit ceny v roce 2016 a dodat, že se OPEC bude držet své strategie obrany svého trhu sdílet nyní.

To je řečeno, OPEC není bez vlastní bolesti. (Další informace naleznete v části Jak se Petroví ekonomiky vyrovnávají s 40 USD olejem ). Při obchodování s cenami ropy na tak nízké úrovni se začaly objevovat otázky týkající se fiskálního stavu světových primárních vývozců ropy, zejména v Perském zálivu. Saúdská Arábie, s masivními zásobami ropy, čelí největšímu schodku rozpočtu za téměř tři desetiletí. Financial Times oznámil v srpnu roku 2015, že Saúdská Arábie plánuje 27 miliard dolarů na emisi dluhopisů, aby zaplnila svůj rozpočtový schodek a Týden peněz hlásí, že Norska, Saúdská Arábie a Rusko využily svého svrchovaného v tomto roce na pokrytí nedostatků v rozpočtu.

Rusko hraje podle vlastních pravidel

Země OPEC nejsou jedinými velkými hráči v ropné hře. Druhým velkým hráčem je Rusko, které má svůj vlastní zájem udržet podíl na trhu a podporovat ceny.

Rusové také potřebují vysoké ceny na podporu svého federálního rozpočtu a potřebují, aby OPEC spolupracovali. Telegraph hlásil tento měsíc, že ​​"ropný kartel OPEC nemůže odolat bolestí nízké ceny ropy na neurčitou dobu a může být nucen upustit od nabídky na tržní podíl během několika měsíců, předpověděl hlavní energetický úředník Ruska. "Podle Arkady Dvorkoviče, vedoucího ruské ekonomické a energetické strategie, uvedl, že jeho země je v neustálém rozhovoru s OPEC, aby dosáhla" racionálnější politiky ", ale neuznává, že by Kreml rozpadl v bezvýchodné situaci a uzavřít dohodu se Saúdy. Rusko se zdá být chyceno mezi skálou a tvrdým místem. Na jedné straně potřebují vysoké ceny ropy na podporu výdajů, na druhé straně nejsou schopny omezit výrobu na podporu cen a místo toho je třeba generovat přezkum zvýšením objemu, aby se vykompenzovaly ceny, které ztrácejí. Tato hra se zdá být mírně sebepoškozující, ale Rusko má jen malou volbu vzhledem k tomu, že země vynakládají závazky zejména v oblasti obrany. Rusko musí hrát s rukama, jíž je rozdána. Bottom line

Blízký a střednědobý obraz cen ropy nevypadá příliš slibně. Produkce OPEC zůstává vysoká a výrobci ve Spojených státech jsou v dobrém postavení, aby mohli dodávky zvýšit v okamžiku, kdy jim ceny umožňují. Zdá se, že Rusko je připraveno maximalizovat výrobu za každou cenu. K tomu všemu je slabý obraz poptávky. Pokud bude celosvětový hospodářský růst v roce 2016 pomalý, ceny by mohly zůstat po nějakou dobu na těchto nižších úrovních. Stojí za zmínku, že ceny ropy jsou neodmyslitelně volatilní a snaha o výběr trhů a dna je trochu bláznivá. Investoři by se měli místo toho zaměřit na makroekonomické a geopolitické faktory, které ovlivňují nabídku a poptávku a nakonec řídí ceny.