Byl to o něco více než rok, protože ropa klesla o 50% z více než 100 dolarů za barel na současné ceny, přičemž zachytila ​​mnoho účastníků trhu, protože většina z nich proběhla rychle ve čtvrtém čtvrtletí. Od té doby je trh posedlý tím, že (1) najde dno ceny ropy a (2) přesně předpovídá, kdy se ceny zotaví. Dosavadní cesta k oživení se však ukázala jako neuspokojivá, když mnoho analytiků ropy u různých makléřů a investičních bank přehodnocovalo své prognózy o cenách ropy, než aby je přehodnotilo. Například společnost CNBC uvádí, že v říjnu 2015 Goldman Sachs v souladu s nadsadeným výhledem změnil své prognózy WTI o tři, šest a dvanáct měsíců na 42 dolarů, 40 dolarů a 45 dolarů na barel. WTI neustále obchoduje pod 50 dolarů.

Část příběhu oživení nalezne své kořeny v přesvědčení, že lékem za nízké ceny jsou nízké ceny. Jinými slovy, nízké ceny ropy by měly tlačit výrobci s vysokými náklady mimo podnik, zvláště výrobci ropy z břidlice v USA. Snížit nadbytečné zásoby ropy a zvýšit ceny. Zdá se, že to je strategie, kterou Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) využívá proti ropnému průmyslu v břidlicovém průmyslu. (Pro další informace viz: Pokud by výrobci USA zastavili výrobu ?), OPEC si udržuje svou vlastní výrobu vysokou, aby snížila ceny a snažila se vytlačit producenty z USA. Tím se snižuje nadměrné množství dodávek v USA, takže celosvětový podíl na trhu OPEC zůstává neporušený a dobře postaven, aby získal odměny, když se ceny nakonec zotaví. To je herní plán, ale ceny ropy jsou stále nízké. Tak proč to nefunguje?

Je americký břidlicový olej skutečně odsouzen?

Analytici se v uplynulém ročním období spekulují o ukončení ropného boomu v USA. Uvádějí vysoké náklady na výrobu břidlice v USA, prudký pokles produkce břidlicových ropných vrtů a vysoká míra zadlužení nezávislých výrobců břidlice. Je pravda, že právě břidlicový průmysl v U. S. nemá snadný čas. (Více informací viz: 7 ropných společností poblíž bankrotu .) Mnoho si těžko vypůjčilo financování průzkumu a vývoje a příliš se spoléhalo na vysoké ceny ropy, aby provozovaly ziskové podniky. Navzdory všem těmto výzvám se OPEC domnívá, že výroba ropy v USA bude růst jak v letech 2015, tak v roce 2016, ne tak rychle, jak to bylo předtím, než se ceny v roce 2014 prudce snížily.

I když je pravda, že nízké ceny vedly některé z těchto hráčů z trhu, zdá se, že brzy naznačují, že průmysl břidlicového ropného průmyslu v USA je pro počítadlo. Ukrajinský průmysl ropy z břidlice je poměrně flexibilní, takže prostě zavírá výrobu a čeká na lepší dny. V průmyslu se nevyhnutelně nazývají nevyřízené břidlicové studny, které čekají na vývoj (roztříštěné), "fracklog."Když se ceny zotaví, podívejte se na to, že tito nečinní výrobci jsou někteří první z brány.

USA nejsou sami

Spojené státy nejsou jedinými zeměmi, které se zhoršují. OPEC očekává pokles dodávky mimo kartel o 130 000 bpd (cena za tekoucí barel) v roce 2016, neboť produkce spadá do Spojených států, bývalého Sovětského svazu, Afriky, na Blízký východ a do velké části Evropy. To je dobrá zpráva, kterou trh čekal. Reuters naznačuje, že výrobci ropy snižují produkci v reakci na nízké ceny, pomáhají sentimentu pozitivněji a mnozí obchodníci a analytici nyní očekávají, že ceny budou v příštím roce vyšší, když se obnoví celosvětová poptávka po palivu. Výrobci břidlicového oleje ve Spojených státech, kteří byli dostatečně flexibilní, aby snížili náklady a omezili kapitálové výdaje, budou mít dobré postavení, aby znovu získali podíl na trhu, když poptávka vzroste. To by mohlo zvýšit nabídku a snížit ceny opět.

OPEC stále čerpá

Mezitím OPEC udrží otvory otevřené. Měsíční zpráva společnosti OPEC za září uvedla, že skupina čerpala 31. 57 milionů barelů denně (bpd), od srpna vzrostla o 110 000 bpd a téměř o 2 miliony bpd více než její predikce poptávky pro tento rok. OPEC předpovídá, že poptávka po ropě v roce 2016 bude mnohem vyšší, než se dříve předpokládalo, neboť jeho strategie, že ceny poklesnou, dopadá na břidlicový olej v USA a další konkurenční dodávky, což snižuje celosvětový přebytek. Reuters uvádí, že Kuvajtův ministr ropy Ali al-Omair uvedl, že v rámci OPEC neexistují žádné výzvy ke změně výrobní politiky a že nižší produkce od výrobců s vysokými náklady by mohla podpořit ceny v roce 2016 a dodat, že se OPEC bude držet své strategie obrany svého trhu sdílet nyní.

To je řečeno, OPEC není bez vlastní bolesti. (Další informace naleznete v části Jak se Petroví ekonomiky vyrovnávají s 40 USD olejem ). Při obchodování s cenami ropy na tak nízké úrovni se začaly objevovat otázky týkající se fiskálního stavu světových primárních vývozců ropy, zejména v Perském zálivu. Saúdská Arábie, s masivními zásobami ropy, čelí největšímu schodku rozpočtu za téměř tři desetiletí. Financial Times oznámil v srpnu roku 2015, že Saúdská Arábie plánuje 27 miliard dolarů na emisi dluhopisů, aby zaplnila svůj rozpočtový schodek a Týden peněz hlásí, že Norska, Saúdská Arábie a Rusko využily svého svrchovaného v tomto roce na pokrytí nedostatků v rozpočtu.

Rusko hraje podle vlastních pravidel

Země OPEC nejsou jedinými velkými hráči v ropné hře. Druhým velkým hráčem je Rusko, které má svůj vlastní zájem udržet podíl na trhu a podporovat ceny.

Rusové také potřebují vysoké ceny na podporu svého federálního rozpočtu a potřebují, aby OPEC spolupracovali. Telegraph hlásil tento měsíc, že ​​"ropný kartel OPEC nemůže odolat bolestí nízké ceny ropy na neurčitou dobu a může být nucen upustit od nabídky na tržní podíl během několika měsíců, předpověděl hlavní energetický úředník Ruska. "Podle Arkady Dvorkoviče, vedoucího ruské ekonomické a energetické strategie, uvedl, že jeho země je v neustálém rozhovoru s OPEC, aby dosáhla" racionálnější politiky ", ale neuznává, že by Kreml rozpadl v bezvýchodné situaci a uzavřít dohodu se Saúdy. Rusko se zdá být chyceno mezi skálou a tvrdým místem. Na jedné straně potřebují vysoké ceny ropy na podporu výdajů, na druhé straně nejsou schopny omezit výrobu na podporu cen a místo toho je třeba generovat přezkum zvýšením objemu, aby se vykompenzovaly ceny, které ztrácejí. Tato hra se zdá být mírně sebepoškozující, ale Rusko má jen malou volbu vzhledem k tomu, že země vynakládají závazky zejména v oblasti obrany. Rusko musí hrát s rukama, jíž je rozdána. Bottom line

Blízký a střednědobý obraz cen ropy nevypadá příliš slibně. Produkce OPEC zůstává vysoká a výrobci ve Spojených státech jsou v dobrém postavení, aby mohli dodávky zvýšit v okamžiku, kdy jim ceny umožňují. Zdá se, že Rusko je připraveno maximalizovat výrobu za každou cenu. K tomu všemu je slabý obraz poptávky. Pokud bude celosvětový hospodářský růst v roce 2016 pomalý, ceny by mohly zůstat po nějakou dobu na těchto nižších úrovních. Stojí za zmínku, že ceny ropy jsou neodmyslitelně volatilní a snaha o výběr trhů a dna je trochu bláznivá. Investoři by se měli místo toho zaměřit na makroekonomické a geopolitické faktory, které ovlivňují nabídku a poptávku a nakonec řídí ceny.