Zisk, jinak známý jako čistý příjem nebo čistý zisk, představuje peníze, které zbývají poté, co společnost zaplatí všechny své účty. Pro mnoho investorů je růst zisku společnosti nejdůležitějším faktorem při analýze společnosti. Často se používá jako ukazatel zisku.

Znalost růstu výnosů společnosti je důležitá; nicméně je to trochu zbytečné, pokud růst není generován prodejem, ale novým akciovým kapitálem vydaným za hotovost. Zisk lze proto přesněji určit pomocí důkladného přezkoumání změn v zisku na akcii (EPS) a zředěného zisku na akcii. Vzhledem k velikosti zvýšené kapitálové základny společnosti, změny v systému EPS poskytují mnohem lepší přehled o základních podnicích společnosti a měnících se bohatstvích. (Další informace Vše, co investoři potřebují vědět o výdělcích .

EPS říká více
Nejlepší způsob, jak vysvětlit význam EPS, je příkladem. Řekněme, že společnost Tricky Inc. uvedla výnosy ve výši 12 milionů dolarů za rok. Také se může pochlubit vynikajícím zvýšením čistých příjmů o 50% z výdělků z minulého roku ve výši 8 milionů dolarů. Bezpochyby by to byl vynikající výsledek, kdyby se zvýšení zvýšilo o stejný objem kapitálu jako v předchozím roce. Ale nebylo to.

V průběhu roku společnost Tricky Inc. získala řadu obchodů, které byly zaplaceny vydáním nových akcií prodejcům. Akcie na emise se v důsledku toho zvýšily o 25% ze 100 milionů na 150 milionů. Takže, zatímco výdělky vzrostly o 50%, to bylo z velké části způsobeno zisky z nabytých podniků, které byly financovány ze zvýšeného základního kapitálu. Zlepšení zisku společnosti Tricky Inc. tedy bylo daleko méně, než se zdá. Zkoumáním změn v EPS - které, jak jsme již zmínili, berou v úvahu zvýšení kapitálové základny - vidíme skutečnou míru zisku společnosti Tricky Inc. (Více informací v Výdělky: Kvalita znamená všechno .)

Výpočty nejsou tak jednoduché
Všechny společnosti kótované na burze jsou povinny vykazovat EPS ve své účetní závěrce. Ale výpočet EPS není tak jednoduchý jako rozdělení příjmů podle počtu akcií vydaných ke dni rozvahy. Pokud se počet emisí akcií v průběhu roku změnil, je třeba počítat s tím, kolik roku jste vynaložili, a vypočítat vážený průměr počtu akcií na emisi v průběhu roku.

Podívejme se ještě jednou na společnost Tricky Inc. Dne 1. ledna 2003 měla 100 milionů akcií na burze. Dne 31. března vydala dalších 50 milionů akcií. Tak, po dobu devíti měsíců roku bylo 150 milionů akcií. Proto by vážený průměr počtu akcií vykazovaných společností Tricky měl být (100 akcií x 1/4 roku) + (150 akcií x 3/4 roku) = 137. 5 akcií.

Nyní můžeme vypočítat EPS. Pro rok, Tricky Inc.získal 12 milionů dolarů za 137,5 milionů akcií nebo 8,7 centů za akcii. To není mnohem vyšší než EPS z předchozího roku ve výši 8 milionů dolarů na 100 milionů akcií nebo 8 centů za akcii.

Nyní, když jsme zjistili jeho EPS, výkonnost Tricky Inc. nevypadá zcela tak výjimečně. Ačkoli společnost oznámila, že výdělky vzrostly o 50%, její výnos na akcii vzrostl o méně impozantní 8. 75% ([8. 7 -8] / 8).

Zředěný EPS
Dalším číslem, které je dlouhou cestou k odhalení skutečného stavu společnosti, je zředěný zisk na akcii, který je rovněž měřen jako čistý příjem dělený průměrným počtem akcií vydávaných během období. Zředěný EPS však bere v úvahu akcie, které by mohly být vydány v budoucnu, jako například v důsledku uplatnění opcí.

Řekněme, že společnost Tricky Inc. měla k dispozici 20 milionů opcí s výkonovou cenou 2 USD. 50 a datum ukončení. Akcie Tricky Inc. jsou obchodovány ve výši 3 USD za akcii. Vzhledem k tomu, že ceny jsou nabízeny za slevu ve výši 50 centů, je možnost zředění skutečná. Takže bychom měli zahrnout dopad na EPS. Zředěný EPS se vypočítá jako výnosy ve výši 12 milionů dolarů / 170 milionů akcií nebo 7 1 centů na akcii.

Zředěný EPS je důležitý, protože účtuje náklady akcionářů na opce a jiné cenné papíry, které mohou ovlivnit počet nesplacených akcií. Další informace o ceně zaměstnanců na akciových opcích pro společnosti naleznete v části Účetní a hodnotící ESO .

Závěr
Jelikož se neupravují v případě nových emisí akcií a převzetí, samotné údaje o ziscích neříkají investorům dostatek informací o základních vlastnostech. Absolutní nárůst čistého příjmu samo o sobě není dostatečným ukazatelem, protože čistý příjem může vzrůst v důsledku zvýšení investic. Vyšší investice jistě vytvoří další příjmy pro společnost, ale pro investory, jako jste vy a já, je skutečnou otázkou, zda růst výdělku kompenzuje více akcií.