Zatímco někteří se domnívají, že konference investorů nejsou ničím jiným než příležitostí, aby společnost povzbudila svůj příběh nic netušící veřejnosti, mohou také poskytnout investorům poklad užitečných informací. To znamená, pokud investor ví, co hledat.

Investorská konference je formální prezentace firmy - obvykle ve spojení s firmami, které se zabývají společností. Obvykle jsou pozváni klienti na straně prodejní firmy, ale společnost může také vyzvat širokou veřejnost, pokud chce přilákat více investorů a makléřská firma chce přilákat více zákazníků. Společnosti propagují tyto konference na finančních webových stránkách, v časopisech nebo na svých internetových stránkách. Také pro investory, kteří se nemohou zúčastnit, společnosti někdy poskytují přepisy. Přečtěte si několik tipů, jak nejlépe využít konferenci investorů.

Přehrát detektiv Ignorujte nápadité prezentace PowerPoint a typicky optimistický výhled. Místo toho se podívejte na věci, které by se mohly pokazit. Sledujte, jak vedení společnosti odpovídá na otázky "co kdyby", například:

• Co když se vlajková loď společnosti nezdaří
• Co když trh s produkty společnosti vysuší?
• Co kdyby na trh vstoupil jiný konkurent?
• Co když podnik potřebuje v budoucnu získat peníze?
• Co když klíčová osoba v společnosti skončí, bude propuštěna nebo zemře?

Měli byste se také pokusit dešifrovat, zda je vedení skutečně něčím nadšené nebo jen prochází pohyby.

Znamení důvěryhodnosti zahrnují:

• Pevný (ale ne hlasný) hlas
• Ochota porovnávat společnost a / nebo její produkty s konkurencí
• Otevřená dostupnost potenciálních rizik > Známky nedostatku nadšení zahrnují:

- 9 ->

Vyhýbat se kontaktu s očima

• Neochota poskytnout jakékoliv pokyny (buď z hlediska výdělku nebo nějakého jiného benchmarku)
• Příspěvek, který shrnuje, co by bylo jinak možné odčítat z výroční zprávy < Jako skvělý příklad toho, jak může být schopen přečíst správu, může vzít v úvahu Video Display (Nasdaq: VIDE). Koncem devadesátých let se společnost, která vyrábí specializované obrazovky s obrazovkami s katodovým paprskem, používala v nemocnicích na konferenci malých investorů. Zatímco se zdálo, že málo společností zaplatilo jen málo lidí, vedení zdůraznilo možnost, že by jeho produkty mohly být použity v různých vojenských aplikacích. (Pro související čtení viz
• Zajděte na správném řízení

.) Ve skutečnosti byl jeho ředitel Ron Ordway mimořádně vášnivý příležitostí společnosti stát se velkým dodavatelem ozbrojených sil Spojených států. Hovořil velice podrobně o tom, jak velké firmy by mohly být pro firmu, ao tom, co si myslí, že by mohly udělat s akciemi.Ale nebyl jen "hyping" akcie nebo společnosti - zdálo se, že skutečně věří v to, co říká. Byl na zemi, skutečný a mimořádně otevřený jak o rizicích, tak o příležitostech. V každém případě se ukazuje, že optimismus vedení byl opodstatněný. Několik měsíců poté, co se veřejnost vyjádřila, firma přistoupila ke smlouvě o armádě Spojeného království a zásoba stoupla.

Analyzováním toho, jak management zodpovídá na otázky, bude investor lépe schopen vyřadit společnosti s nejistými budoucnostmi a izolovat je s nerozpoznanými příležitostmi růstu.

Zkuste zjistit potřebu likvidity

Dokonce i nejlepší produkt na světě se propadne, pokud společnost nebude mít kapitál k propagaci a distribuci. Investoři by měli hledat nějaké náznaky, že společnost může být nedostatečná v hotovosti.

Podívejte se na: Nedávné zpomalení peněžního toku

Využití nebo nadměrné reference vedení úvěrových linek. Nejúspěšnější společnosti financují růst pomocí svého peněžního toku a nejsou příliš závislé na úvěru. (Více informací o podnikovém dluhu čtěte

• Dluhové zúčtování
• .) Nedostatek hotovosti v rozvaze Nedávná ztráta dodavatele nebo jiného klíčového dodavatele (může to znamenat, že společnost má zájem o platby)
• Uváděné plány vedení na akciovou nebo dluhovou nabídku na získání peněz na financování růstu
• Zatímco nedostatek hotovosti je jistě velký problém, potřeba společnosti získat kapitál může být stejně problematická. Důvodem je to, že společnosti, které se nedostávají do hotovosti a zoufale žádají o financování, se často musí uchýlit k vysoce zřetelným nabídkám cenných papírů (jako jsou sekundární nebo konvertibilní dluhopisové obchody). (Pro více informací si přečtěte
• Základní informace o peněžních tocích

.) Jako příklad toho, jak mohou problémy s likviditou a zřeďovacím bezpečnostním opatřením mít vliv na společnost, zvažte konvertibilní dluhopisovou dohodu, že společnost JDS Uniphase Nasdaq: JDSU) z roku 2006. Za účelem zpevnění rozvahy a splácení dluhů se výrobce optických zařízení uzavřel z 375 milionů dolarů 1% konvertibilních dluhopisů. Investoři vydechli úlevou, protože znepokojení likvidity zmizelo. Vzhledem k tomu, že společnost využívala konvertibilní dluhovou nabídku jako prostředek na získávání kapitálu (a cenné papíry byly převedeny na kmenové akcie), potenciál zředění se rychle stal problémem a jak maloobchodní, tak i institucionální akcionáři prodali akcie masově. (Pro související čtení viz

konvertibilní dluhopisy: úvod

.) Buďte opatrní u firem, které mají krátké peníze a možná budou muset získat peníze! Identifikujte provozní katalyzátory

Manažerské týmy obvykle používají konference investorů jako místo konání, aby oznámily nové iniciativy nebo rozvrhly své plány na dlouhou trať. Investoři by měli naslouchat všem katalyzátorům, které by mohly vést k přírůstkům příjmů.

Podívejte se na společnosti, které: Uveďte zájem o refinancování svého dluhu

Zvažují akvizice, které by mohly okamžitě souviset s výdělky

• Plánuje uvolnění jednoho nebo více velkých,
• Nedávno nebo plánujete přepnout prodejce, aby snížili náklady na prodané zboží
• Využijí výhody nedávných propouštění nebo jiných opatření na snížení nákladů
• Například v letech 2000-2001 společnost Callaway Golf NYSE: ELY) vystoupil na několika konferencích investorů a zdůraznil potenciál pro jeho novou golfovou kouli.Skvělý účastník konference, který dokázal identifikovat a využít tento katalyzátor, vydělal spoustu peněz. Ve skutečnosti se akcie společnosti Callaway zvýšily z přibližně 15 dolarů v roce 2000 na více než 25 dolarů v roce 2001 - téměř všechny na očekávání nového golfového míčku.
• Zjistěte, jak plány řízení na zvýšení hodnoty akcionářů

V dokonalém světě by všechny společnosti, které vykazují lepší meziroční zárobky, uvidí, že jejich ceny akcií vzrostou. Ve skutečnosti není trh tak efektivní. Proto by investoři měli hledat náznaky, že vedení má další plány na zvýšení hodnoty akcionářů.

Podívejte se konkrétně na společnosti / manažerské týmy, které: Plánují silniční přehlídky na propagaci akcií

Pravidelně mluví nebo oznamují plány mluvit s tiskem o budoucích výhledech růstu

• (999) Zaměřuje se na výzkum a vývoj a vyhlášuje plány na vybudování nových a vzrušujících výrobků
• Pronájem špičkových talentů nebo předvídání náboru klíčových manažerů od jiných společností
• Například v roce 1997 pracovník společnosti Work Ready (NYSE: LRW) se snažil o uznání, ale na konferenci investora, jeho tehdejší generální ředitel Glen Welstad, uvedl, že on a další členové managementu budou agresivně propagovat společnost (a příležitostí k růstu) investorům a tisku na řadě fór v následujících měsících.
• Úspěch Welstadu byl bohatě odměněn; Produkce laboratoře Ready se pohybovala od 5 dolarů na více než 25 dolarů za akcii za rok. Účastníci konference, kteří věděli, že přichází a využívají PR blitz z mincovny!
• Závěr

Využitím co nejvíce z konference investora je vše o čtení mezi řádky: pozorně naslouchejte, co vedení říká, a jak to říkají, a pokuste se připojit tečky. Budete rádi, že jste to udělali.