Často se diskutuje o tom, zda je dobrá společnost, do níž je třeba investovat, běžně vnímána "dobrá" společnost definovaná vlastnostmi, jako je konkurenční výhoda, nadprůměrná správa a vedoucí postavení na trhu. tyto charakteristiky dobré společnosti mohou směřovat k dobré investice, tento článek vysvětlí, jak zhodnotit finanční charakteristiky společnosti, aby mohla přijmout konečné rozhodnutí. (Další informace o dalších vlastnostech naleznete v části 3 Tajemství úspěšných firem .)
Tutorial: Strategie vychystávání v horní části
Pozadí
Svět vychystávání se vyvíjel. Co se kdysi stalo povinností tradičních akcionářských analytiků, se stalo internetovým fenoménem; akcie jsou nyní analyzovány všemi druhy lidí, používají všechny druhy metod. Kromě toho rychlost, s jakou se informace nyní pohybují po celém světě, vedla ke zvýšení volatility cen akcií a ke změnám ve způsobu hodnocení cen akcií, alespoň v krátkodobém horizontu. Navíc příchod self-directed 401 (k) s, IRA a investičních účtů posílil jednotlivé investory, aby se více angažovali ve výběru akcií, které si kupují. (Přečtěte si Dům, kde jste odjeli do důchodu s vlastními IRA pro více informací o tomto investičním nástroji.)
Zatímco se krátkodobý proces může změnit, charakter dobré společnosti k nákupu akcií není. Zisk, návratnost vlastního kapitálu (ROE) a jejich relativní hodnota ve srovnání s ostatními společnostmi jsou nadčasovými ukazateli společností, které mohou být dobrými investicemi.
Zisk Zisk je nezbytný pro to, aby byla aktiva považována za dobrou investici. Bez výdělku je obtížné vyhodnotit, co stojí za společnost, s výjimkou její účetní hodnoty. Zatímco současný zisk mohl být během akciového boomu přehlížen, investoři, ať už to věděli nebo ne, nakupovali akcie ve společnostech, u nichž se očekávalo, že budou mít příjmy v budoucnu. Zisk lze hodnotit libovolným počtem způsobů, ale tři z nejdůležitějších ukazatelů jsou růst, stabilita a kvalita (čtěte více o boomu dotcom a dalších špatných příležitostech, které se staly špatnými v Crashes: What Are Crashes and Bubbles? >)
Růst zisků je obvykle popsán jako procentní podíl v obdobích meziroční, čtvrtletní a meziroční. Základním předpokladem růstu výdělku je to, že aktuální vykázané příjmy by měly překročit předchozí vykázané příjmy. Zatímco někteří mohou říci, že to je zpětné hledisko a že budoucí výdělky jsou důležitější, tato metrika vytváří vzorek, který lze charakterizovat, a vypovídá hodně o historické schopnosti společnosti růst výdělků. (Přečtěte si, jak mohou být příjmy propojeny s budoucím růstem PEG Ratio Nails Down Value Stocks .) Zatímco vzorec růstu je důležitý, stejně jako všechny ostatní nástroje oceňování, záleží také na relativním vztahu růstu. Například, je-li dlouhodobá míra růstu zisku společnosti 5% a celkový tržní průměr činí 7%, není počet společností tak působivý. Na druhou stranu, růst zisku 7%, když trh činí průměr 5%, vytváří strukturu růstu výdělků rychleji než trh. Toto opatření samo o sobě je pouze začátkem; společnost by pak měla být porovnána se svými odvětvími a odvětvími. (Pro související čtení viz
Společnosti pěti triků používají v sezóně výdělků .) Stabilita výdělků
Stabilita zátěže je měřítkem, jak důsledně byly tyto výdělky vytvořeny. Růst stabilních zisků se obvykle vyskytuje v průmyslových odvětvích, kde je růst předvídatelnější. Zisk může růst podobně jako růst výnosů; to je obvykle nazýváno jako top-line růst a je více zřejmé pro příležitostné pozorovatele. Zisk také může růst, protože společnost snižuje náklady, které se přidávají ke spodnímu okraji. Je důležité ověřit, odkud přichází stabilita, když srovnáváte jednu společnost s druhou. (Pro další čtení viz Projekce výnosů ukazují potenciál zisku .) Kvalita výdělků
Kvalita výdělkových faktorů výrazně ovlivňuje hodnocení stavu společnosti. Tento proces je obvykle ponechán odbornému analytikovi, ale neformální analytik může provést několik kroků k určení kvality zárobku společnosti. Například, pokud společnost zvyšuje své výdělky, ale snižuje výnosy a zvyšuje náklady, můžete si být jisti, že tento růst je účetní anomálií a pravděpodobně nebude trvat. (Čtěte více v Výnosy: Kvalita znamená vše .) Návratnost vlastního kapitálu
Návratnost vlastního kapitálu (ROE) měří efektivitu vedení společnosti, aby zisk z finančních prostředků, svěřil. ROE se vypočítává takto: ROE = čistý zisk / vlastní kapitál
ROE je nejčistší formou absolutního a relativního ocenění a lze jej dále rozdělit. Stejně jako růst výnosů může být ROE srovnávána s celkovým trhem a pak se skupinami vrstevníků v odvětvích a průmyslových odvětvích. Je zřejmé, že při absenci příjmů by ROE byla záporná. V tomto bodě je také důležité zkontrolovat historickou návratnost investic ROE společnosti za účelem vyhodnocení její konzistence. Stejně jako příjmy, konzistentní ROE může pomoci vytvořit model, který může společnost důsledně doručovat akcionářům. (Pro více informací o tomto tématu si přečtěte
Udržujte své oči na ROE, Výkonové měniče výnosů a Poměry ukazatele ziskovosti: Return on Equity .) Zatímco všechny tyto vlastnosti vést k řádné investice do dobré společnosti, nemělo by být umožněno, aby se samostatně stala žádná z hodnot používaných k ocenění společnosti. Nedělejte obvyklou chybu, kdybyste při vyhodnocování, zda je společnost dobrou investicí, přehlížet relativní srovnání. (Pro další čtení viz
Peer Srovnání odhaluje podhodnocené akcie a Relativní ocenění: Nenechte se uvěznit .) Kde F
ind Informace Aby bylo možné porovnávat informace v širokém spektru, je třeba shromažďovat data. Internet může být dobrým místem pro prohlídku, ale musíte vědět, kam ho najít. Vzhledem k tomu, že většina informací na internetu je bezplatná, je diskuse o tom, zda použít bezplatné informace nebo objednat službu. Pravidlem je stará slova: "Získáte to, za co zaplatíte." Například, pokud se podíváte na srovnání kvality příjmů v odvětví trhu, bezplatná webová stránka by pravděpodobně poskytla jen suroviny pro porovnání. Zatímco toto je dobré místo pro zahájení, mohlo by se stát, že budete platit za službu, která "vymaže" data nebo upozorní na účetní anomálie, což umožní jasnější srovnání. (Zjistěte, jak získat peníze v Investiční služby Stump Investors . Bottom Line
Existuje mnoho způsobů, jak určit pokud je společnost, která je obecně považována za "dobrou", je také dobrá investice, zkoušení výnosů a ROE jsou dvěma nejlepšími způsoby, jak dospět k závěru. Růst příjmů je důležitý, ale jeho konzistence a kvalita je třeba vyhodnotit, aby se vytvořil vzor. ROE je jedním z nejzákladnějších nástrojů oceňování v arzenálech analytiků, ale měl by být považován za první krok při hodnocení schopnosti společnosti vrátit zisk na akcionářský kapitál. Konečně, všechny tyto úvahy budou marné, pokud nebudete porovnávat vaše zjištění s relativní základnou. Pro některé společnosti je srovnání s celkovým trhem v pořádku, ale většina by měla být porovnána s vlastními odvětvími a sektory. Další informace o hodnocení stavu zásob naleznete v části Výhra prohlášení o proxy, strategie pro čtvrtletní výdělky a Spotřebitelské kravy.