Společnost Fidelity Investments předložila Komisi pro cenné papíry (Securities and Exchange Commission - SEC) nabídku verzí fondů obchodovaných na burze (ETF), které jsou aktivně spravovány. Tento nový typ ETF, nazvaný aktivní burzy obchodované na burze (ETAF), by byl v podstatě hybrid mezi uzavřeným podílovým fondem a tradičním ETF. Toto nové plemeno ETF se snaží zajistit aktivní správu stejně jako uzavřený fond, ale bez slevy na ceny, která je zpravidla zpochybňuje. Toto podání může být v konečném důsledku hlavním běžcem významného posunu v odvětví fondů.

Nejnovější trend

Uzavřené fondy vždy představovaly pro investory klíčovou nevýhodu. Obvykle obchodují za cenu nižší, než je jejich čistá hodnota aktiv (NAV) nebo ceny cenných papírů držených fondem. ETAF, které bude společnost Fidelity nabízet, budou průběžně obchodovat na burzách a umožní investorům profitovat mezi cenou fondu a jeho čistou hodnotou aktiv. Tímto způsobem se tyto fondy snaží snížit částku slevy mezi cenou akcií a aktivitou NAV. (Více viz: Aktivní vs. pasivní investice do ETF .)

ETAF se však budou lišit od tradičních ETF tím, že nebudou nabízet úplnou transparentnost v reálném čase. Budou zveřejňovat své podíly pouze jednou měsíčně, s měsíčním zpožděním. Toto omezení bude účinně zabraňovat investorům v předběžném fungování fondu, ale také bude arbitráž téměř nemožné. Aby tento nedostatek napravil, budou tyto prostředky dodávány s koše pro sledování. Každý koš se bude skládat z naposledy zveřejněných podílů fondu a jeho hodnota bude každodenně publikována každých 15 sekund v tržních hodinách.

Jim Lowell, redaktor Fidelity Investor a Fidelity Sector Investor řekl investičním zprávám, že "snaha o to, aby řízení aktivních kapitálových investic bylo k dispozici v netransparentním vozidlovém trhu s cennými papíry, je inovativní a potenciálně měnič hry Fidelity a jejích konkurentů, protože by mohla otevřít vrata pro Fidelity, aby přeměnila své aktivně spravované prostředky na ETAF. Již jsme viděli, že Fidelity spustily aktivně spravované ETF (FBND

FBNDFid Merrim Str50, 40 + 0, 05% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ). k ochraně jejich aktivního managementu a na vstup do obchodovatelného portfolia. " Tyto nové nástroje se však na trhu brzy neobjeví. Fidelity podání s SEC pouze označuje výchozí bod pro diskusi, která může trvat delší dobu. Mluvčí věrnosti Nicole Goodnow uvedla ve svém prohlášení: "I když jsme nadšení z této navrhované struktury ETAF a potenciálních výhod pro investory a účastníky trhu, je to velmi brzy.Těšíme se na aktivní a konstruktivní dialog se SEC. "

Lowell také sdílel optimistický pohled na ETAF společnosti Fidelity a domnívá se, že mohou být ziskové pro jak společnost, tak její investoři. Řekl, že průkopnická práce společnosti Fidelity ve společném fondu a v areálech ETF v posledních několika letech demonstruje jak jejich úroveň odhodlání, tak jejich jedinečnou perspektivu na trhu. Napsal: "Zatímco stanovení cen těchto ETAF může zpočátku spustit průběh svých ETF aktivně spravovaných dluhopisů (které mají stejný poplatek jako jejich aktivně spravované protistrany fondu), mohlo by to také umožnit společnosti Fidelity využívat ceny k jejich výhodám na trhu silnici - potenciálně dobrou zprávou pro investory i samotnou věrnost. " Bottom Line Přestože ETAF společnosti Fidelity nejsou první v rámci svého druhu (Eaton Vance v únoru vydobyli další fondy NextShares), stále představují významný krok vpřed v odvětví podílových fondů. Na rozdíl od společností NextShares, které obchodují pouze jednou denně, budou tyto fondy průběžně obchodovat v tržních hodinách a průběžně aktualizovat své koše pro sledování. (Pro více informací viz:

Věrnost Selling More Index Funds

.