a:

Teorie agentury popisuje výzvy vyplývající z různých zájmů agentů a ředitelů. Zřizovatelé zaměstnávají agenty, aby zastupovali své zájmy v obchodních vztazích. Kdykoli mají agenti a ředitelé různé zájmy, agenti mohou být motivováni jednat ve vlastním zájmu, spíše než účinně zastupovat své klienty. Makléři mohou mít pobídky, které povzbuzují vlastní zájem, který poškozuje zájmy klientů. Teorie agentury popisuje tyto vztahy. Klienti musí mít pobídky, které povzbuzují makléře, aby se chovali dobře. Stimulace, které sladí zájmy makléřů a klientů, mohou pomoci zmírnit tyto problémy. V opačném případě může dojít k morálnímu nebezpečí a nesouhlas zájmů se může stát příkladem problému hlavního agenta.

Ochrana klientů může zahrnovat vládní regulaci nebo zlepšené řízení společnosti. Trvalá existence pobídek, které povzbuzují špatné chování, může mít za následek ztráty a neefektivitu. Klienti mohou ztratit finanční investice, protože makléři prosazují akcie, které upřednostňují jejich osobní zájmy. Klienti nemusí nutně sledovat činnost makléřů a nevědí, zda zprostředkovatelé jedná v vlastním zájmu. To je klíčový aspekt teorie agentur. Pokud ředitel není schopen naprosto zajistit, že zprostředkovatel nebude jednat ve vlastním zájmu, zvyšuje se možnost morálního hazardu. Klienti nejlépe zastupují své vlastní zájmy, ale potřebují odborné znalosti makléřů a musí se na ně spolehnout, aby stanovili cíle klientů. Změnou pravidel, která se týkají systému, mohou hlavníci chránit své zájmy. Klienti by si měli vybrat makléře, kteří mají pobídky silně sladěné se zájmy klientů. S využitím pobídek mohou finanční profesionálové minimalizovat morální riziko.