a:

Někteří profesoři v oboru ekonomie se domnívají, že v klíčových zprávách o zprávách jsou důkazy o manipulaci s určitými akciemi ze strany hedgeových fondů. Publikum v časopise Journal of Finance z roku 2012 uvádí, že akcie v nejvyšším kvartilu vlastnictví hedgeových fondů vykazují v posledním dni vykazovaného čtvrtletí abnormální pozitivní výnosy s návrhem zpět k zahájení dalšího obchodního dne. Studie také zkoumá nerovnováhu mezi toky objednávek a objemem obchodů v rámci obchodu.

Vzory obchodování

Autoři studie poznamenávají, že vzory objemu obchodování ukazují možnou manipulaci ze strany hedgeových fondů. Existují neobvykle vysoké obraty akcií s velkým vlastnictvím hedgeového fondu během posledních dvou hodin posledního obchodního dne čtvrtletí. Tyto abnormální toky objednávek se nenacházejí během dalších obchodních dnů.

Jedním z možných vysvětlení tohoto modelu je, že hedgeové fondy pouze vyvažují své portfolio, na rozdíl od manipulace s cenami akcií. Konec čtvrtletí je přirozeným časem pro rebalancování portfolia. Autoři studie však uvedli, že tuto možnost ověřili statistickou analýzou a zjistili, že tomu tak není.

Podnět k pozitivním výsledkům

Vzhledem k tomu, že zajišťovací fondy vykazují své výsledky investorům čtvrtletně, existuje jasná motivace k tomu, aby se pokusily o zlepšení výsledků. Správci hedžových fondů jsou kompenzovány částečně na základě jejich výnosů. Většina hedgeových fondů v tomto odvětví je založena na struktuře dvou a 20 kompenzací. V rámci této struktury zajišťovací fondy účtují správní poplatek ve výši 2% z majetku ve fondu. Zajišťovací fond pak získá 20% kladných výnosů. Pokud hedgeové fondy selhávají s dobrým výnosem, investoři vybírají peníze z fondů.